各國央行爭相增持黃金儲備 去美元化趨勢明顯

央行數據顯示，截至8月末，中國黃金儲(chu) 備6245萬(wan) 盎司，較7月末增加19萬(wan) 盎司，已連續9個(ge) 月上升。

實際上不隻是中國央行在增加黃金儲(chu) 備。據世界黃金協會(hui) 發布的2019年第二季度《黃金需求趨勢報告》顯示，各國央行繼續擴大外匯儲(chu) 備中的黃金儲(chu) 備量趨勢仍在延續。今年第二季度，各國央行共購入224.4噸黃金，加上第一季度的數據，上半年的央行購金總量達到了374.1噸。

對於(yu) 各國央行爭(zheng) 相增持黃金的原因，申萬(wan) 宏源證券研究所首席市場專(zhuan) 家桂浩明認為(wei) ，隨著世界經濟發展，單一美元作為(wei) 國際儲(chu) 備最主要貨幣的地位受到挑戰，很多國家都在追求國際外匯儲(chu) 備的多元化，除了美元以外，也有多國貨幣成為(wei) 儲(chu) 備對象。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東(dong) 在接受媒體(ti) 記者采訪時表示，黃金在央行儲(chu) 備管理中占據重要地位。短期全球經濟疲軟形勢，地緣政治不確定風險較大，黃金等貴金屬成為(wei) 市場避險的投資品。在全球貿易和資本失衡的背景下，各國央行增加黃金儲(chu) 備，主要是對衝(chong) 由美元波動帶來的不確定性風險，謹防被美國不可預知的貨幣政策所綁架。

上海邁柯榮信息谘詢有限責任公司董事長徐陽也持有類似觀點。他表示，隨著全球貿易問題的不斷延續以及經濟的不斷下滑，促使全球央行紛紛進入降息周期。如果以其他國家外匯作為(wei) 儲(chu) 備的話，需要考慮匯率的問題以及可能出現因為(wei) 貶值而造成的損失。

新時代證券副總裁兼首席經濟學家潘向東(dong) 在接受媒體(ti) 記者采訪時，提出了總結性的兩(liang) 方麵原因：一方麵是配置多元化。全球利率趨勢性下滑，負利率貨幣政策及負收益率債(zhai) 券將會(hui) 越來越普遍，黃金投資價(jia) 值顯現。由於(yu) 受到現金的約束，負利率會(hui) 存在一個(ge) 下限，但是法定數字貨幣將消除這個(ge) 下限，從(cong) 而徹底改變黃金定價(jia) 範式。

“從(cong) 這個(ge) 邏輯來看，黃金具有長期的投資價(jia) 值。”潘向東(dong) 說，資產(chan) 配置需要多元化，有利於(yu) 分散風險。央行往往在黃金價(jia) 格處於(yu) 低位的時候增持黃金，有利於(yu) 優(you) 化資產(chan) 配置。

另一方麵是防風險。近年來，全球央行一直在加大黃金購入，今年全球央行黃金儲(chu) 備規模已經達到廢除金本位製以來最高。當前全球麵臨(lin) 的不僅(jin) 僅(jin) 是經濟不確定性與(yu) 流動性陷阱，還有全球貨幣體(ti) 係的穩健性正在下降。全球去美元化的趨勢使得黃金成為(wei) 可替代的儲(chu) 備資產(chan) ，持有黃金不僅(jin) 僅(jin) 是簡單的避險，更有可能是為(wei) 了防止信用貨幣體(ti) 係未來出現風險。