黃金遭遇“黑色7月” 月跌幅或創兩年新高

騰訊財經綜合報道 受累於(yu) 中國需求疲軟和美聯儲(chu) 加息預期升溫，黃金市場7月以來一路走低，本月目前已累計逾7%，月度跌幅恐創兩(liang) 年最大。

目前，機構對於(yu) 金價(jia) 下一步走勢普遍悲觀。[香港公司注冊(ce) ]市場人士預期，黃金目前處在兩(liang) 年中最被超賣的階段，不排除出現技術性反彈的可能性，但隨著美聯儲(chu) 加息的步伐臨(lin) 近，黃金市場基本麵的下行趨勢未改，金價(jia) 還有下跌的空間。

美聯儲(chu) 加息預期升溫 黃金市場“空”氣彌漫

市場平淡的7月休假季，黃金走勢卻激烈動蕩。7月初，國際金價(jia) 1170美元/盎司左右，但上半月價(jia) 格持續下行，到了7月20日黃金市場更是迎來“黑色暴跌”，短時間的大幅拋壓造成金價(jia) 大幅下挫，當日金價(jia) 曾刷新5年低位至1073.4美元/盎司。

到了本周一（7月27日），金價(jia) 開始反彈，但隨著美聯儲(chu) 貨幣政策決(jue) 議的公布，市場對9月加息預期進一步升溫，金價(jia) 反彈受到進一步打壓，再次跳水。30日，國際現貨黃金亞(ya) 洲時段尾盤跳水近10美元，並創下1083.90美元/盎司當日新低；而紐約商品交易所12月交割的黃金期貨合約收於(yu) 每盎司1088.7美元，比前一交易日下跌4.6美元，這也是紐約黃金期貨連續第七個(ge) 交易日收於(yu) 每盎司1100美元關(guan) 鍵點位之下。

從(cong) 目前情況來看，金價(jia) 7月創出兩(liang) 年內(nei) 最大單月跌幅已幾成定局，那麽(me) ，為(wei) 何會(hui) 出現這樣的局麵呢？

從(cong) 供需角度看，今年黃金實物消費確實在走低。根據世界黃金協會(hui) 數據，全球金飾需求下降3%，低於(yu) 過去五年平均水平。伴隨著中國股市今年來的火爆情緒，昔日熱衷抄底黃金的中國“大媽”們(men) 目前並沒有出手。中國實物黃金消費需求走低，根據GFMS（黃金礦業(ye) 服務有限公司）數據，2015年第一季度中國首飾消費下滑12%，同時金幣和金條的投資下滑約10%。

瑞銀集團（UBS）周三在報告中稱，盡管7月是傳(chuan) 統淡季，但中國的黃金需求依舊保持疲軟，瑞銀引用香港政府統計處的數據稱，中國內(nei) 地6月自香港黃金進口下降。

從(cong) 經濟層麵分析，黃金價(jia) 格反映了商品的周期波動。目前希臘局勢達成微弱的穩定，中國等國經濟難以重現往昔強勢，與(yu) 此同時巴西等地的動蕩則剛剛開始，美聯儲(chu) 9月加息的聲音越來越高，經濟走弱則意味著商品需求下降，而美國加息則意味著美元走強，這二者對於(yu) 黃金都不是好消息。

在本周的美聯儲(chu) FOMC會(hui) 議上，盡管能源行業(ye) 出現滑坡，且麵臨(lin) 來自海外的阻力，但美聯儲(chu) 官員認為(wei) ，經濟已經克服了首季萎縮的不利影響，正在“以適度的步伐擴張”，一致通過了保持利率不變的決(jue) 定，並在北京時間7月30日淩晨公布政策聲明中稱，美國經濟和就業(ye) 市場繼續增強，這為(wei) 美聯儲(chu) 在9月舉(ju) 行的下次政策會(hui) 議上升息提供了可能性。

加息行動日益臨(lin) 近，美元升息預期持續升溫，金價(jia) 受壓下跌也就是情理之中的市場反應了。

此外，美國商務部周四晚間公布的數據顯示，美國二季度GDP初值年化季率增長2.3%，不及市場預期的增長2.6%。同時，商務部還將一季度GDP上修為(wei) 增長0.6%，前值為(wei) 萎縮0.2%。數據公布之後，彭博首席美國經濟學家評論稱，美國第二季度GDP初值表現大幅好於(yu) 第一季度，這將對美聯儲(chu) 在9月采取加息行動提供支持。而這一數據同樣推動美元上漲而令得黃金承壓下跌難以反彈。

金價(jia) 仍有下跌空間 可能跌破1000美元/盎司

對於(yu) 金價(jia) 下一步走勢，目前來看，多機構均持悲觀態度。市場人士預期，黃金目前處在兩(liang) 年中最被超賣的階段，不排除出現技術性反彈的可能性，但美聯儲(chu) 加息的步伐將會(hui) 逐步臨(lin) 近，黃金市場基本麵的下行趨勢未改。

從(cong) 中長期來看，市場較為(wei) 一致的觀點是，金價(jia) 還有下跌的空間。

花旗集團(Citigroup)策略師David Wilson表示：“由於(yu) 市場的注意力回到了美元身上，直到美聯儲(chu) 加息真的發生，黃金都將是下行的。”

澳新銀行認為(wei) ，上周金價(jia) 下跌觸及1100美元/盎司，原先的判斷會(hui) 是逐步下跌，但由於(yu) 黃金ETF的持有量還在持續流出，Comex期金又在淨空頭的狀態，因此判斷黃金市場會(hui) 持續一段時間的疲軟，今年年底金價(jia) 還會(hui) 進一步下跌到1020美元/盎司的水平。加拿大豐(feng) 業(ye) 銀行也表示，短期金價(jia) 前景仍疲軟，未來2個(ge) 月可能跌向940-950美元/盎司。

高盛大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie稱，年底金價(jia) 有可能跌至每盎司1050美元，其將為(wei) 5年半來的最低水平，但仍高於(yu) 關(guan) 鍵的心理關(guan) 口每盎司1000美元，金市前景更加偏空。

渣打銀行分析師則認為(wei) ，美元的強勢讓金價(jia) 下行出現更大空間，各種因素都表明金價(jia) 會(hui) 跌破1000美元/盎司水平。德意誌銀行也認為(wei) ，從(cong) 曆史層麵上來看，黃金價(jia) 格仍然沒有達到足夠低的程度。該行分析師表示，美聯儲(chu) 對利率以及美元匯率的調整還沒有結束，市場仍然做好準備繼續下行，黃金價(jia) 格可能需要下行至750美元/盎司才能使黃金價(jia) 格回到曆史平均價(jia) 水平。

不過，也不是所有人都看空金價(jia) 。[美國公司注冊(ce) ]世界黃金協會(hui) 投資研究主管阿蒂加斯認為(wei) ，市場可能誇大了美元走強、美聯儲(chu) 加息預期等不利因素。

湯森路透旗下黃金礦業(ye) 服務公司（GFMS）也認為(wei) ，市場已消化美國今年升息的預期，金價(jia) 回升必將引發對資產(chan) 配置狀況的重新檢討，從(cong) 而導致增持黃金。瑞銀集團稱，有跡象表明黃金的實物需求在金價(jia) 大跌後開始出現起色並支撐市場。