空頭大行動 歐元區債券ETF空倉創新高

投資者投入了創紀錄的資金，[英國公司注冊(ce) ]利用非傳(chuan) 統方式做空歐元區國家債(zhai) 券。本月初，歐元區債(zhai) 券相關(guan) ETF的空倉(cang) 規模首次突破5億(yi) 歐元。

除了上述歐洲債(zhai) 券ETF的空倉(cang) 規模創新高，金融信息服務供應商Markit的數據還顯示，這類空倉(cang) 的規模增長極快，幾個(ge) 月前還隻有1億(yi) 歐元。

Markit的分析師Simon Colvin評論稱，波動最大的歐洲債(zhai) 券ETF最受空頭歡迎。最近一輪德國國債(zhai) 拋售期間，空頭借入了價(jia) 值2.55億(yi) 歐元的iShares歐元高收益基金。借入歐洲債(zhai) 券ETF的需求在增長，這突出表明，這類ETF的最終用途越來越複雜，因為(wei) 多頭和空頭都在選擇它表達自己看多或看空債(zhai) 市的立場。

英國《金融時報》報道指出，通過ETF賣空歐元區債(zhai) 券的需求大增發生在這類債(zhai) 券波動劇增之時，今年4月末到6月月中，歐元區國家債(zhai) 券的收益率急升。就在4月，10年期德國國債(zhai) 收益率跌至創紀錄的0.05%，到6月初又升破了1%。

在歐元區債(zhai) 券拋售的高峰期，交易員和投資者的表現凸顯了合理規模拋售債(zhai) 券的難度，而這種困難源於(yu) 二級市場流動性不足。德國國債(zhai) 期貨的流動性問題也限製了投資者拋售或者對衝(chong) 債(zhai) 券投資組合。這又回到了老問題：歐洲央行的QE導致債(zhai) 市流動性惡化。

今年3月初，歐洲央行啟動購買(mai) 債(zhai) 券的QE項目。一個(ge) 月後，華爾街見聞文章就提到，分析師稱，約四分之一的歐元區國債(zhai) 收益率已經轉為(wei) 負值。國際信用評級機構穆迪預計，歐洲央行將在今年年底發現，再也沒有可供購買(mai) 的國債(zhai) ，屆時距離QE的計劃截止還有9個(ge) 月。

同在4月，[注冊(ce) BVI公司]歐洲央行行長德拉吉駁斥了歐元區國家國債(zhai) 供應不足的憂慮。他當時在新聞發布會(hui) 上表示，有關(guan) 債(zhai) 券稀缺的擔憂缺乏證據支持。到目前為(wei) 止，歐洲央行在債(zhai) 券購買(mai) 方麵不會(hui) 遇到任何問題。QE項目擁有足夠的靈活性來適應可能遇到的任何問題。不過他沒有透露QE可以應需要在哪些方麵調整。