Libor操縱細節曝光 英國勞埃德認罰2.26億英鎊

　　英國勞埃德銀行集團成為(wei) 因操縱倫(lun) 敦銀行間同業(ye) 拆借利率（Libor）而受到處罰的第七間銀行。

　　當地時間7月28日，[香港公司注冊(ce) ]該行就操縱Libor與(yu) 英美監管機構達成和解，向英國金融市場 行為(wei) 監管局（FCA）、美國商品期貨交易委員會(hui) 和美國司法部分別支付罰金3500萬(wan) 、6200萬(wan) 和5100萬(wan) 英鎊。

　　FCA在調查中發現，該行還同時操縱了英鎊回購利率，旨在降低自身從(cong) 英國央行的融資成本。勞埃德銀行集團需就操縱回購利率，向FCA支付7000萬(wan) 英鎊罰款，該行也是第一間因操縱回購利率而被監管機構處罰的銀行。

　　勞埃德銀行集團還就操縱回購利率向英格蘭(lan) 銀行支付了776萬(wan) 英鎊作為(wei) 少繳費用的補償(chang) 。不過，英國央行在寫(xie) 給勞埃德銀行集團的信中表示，審慎監管局在考慮是否對該行或相關(guan) 個(ge) 人采取進一步行動。

　　“現在提供報價(jia) 的銀行負有法律責任，除了銀行自身，主要的交易員也可能承擔刑事責任，銀行的自我審查更加嚴(yan) 格，再發生操縱Libor的概率比較小。”星展銀行（香港）財資市場部執行董事王良享對21世紀經濟報道記者表示。

　　英鎊回購利率，被用來確定英國央行對特別流動性計劃（SLS）參與(yu) 行的收費標準。SLS是英國央行在金融危機期間為(wei) 確保銀行業(ye) 穩定而引入的短期融資計劃，允許銀行以流動性差的證券及住房抵押證券來交換流動更高的國債(zhai) 。參與(yu) 銀行需向英國央行支付一定費用，類似於(yu) 商業(ye) 貸款的利息成本，而這筆費用即根據三個(ge) 月Libor和三個(ge) 月回購利率的差價(jia) 計算，操縱回購利率，可以讓銀行獲得更便宜的融資。

　　“（操縱回購利率）不僅(jin) 降低勞埃德銀行集團支付的費用，還令其他機構支付的費用也一樣減少。”英國央行在給勞埃德銀行集團的信中憤怒地指出，央行因此少收了776萬(wan) 英鎊費用。

　　根據FCA的調查，勞埃德銀行集團旗下的勞埃德銀行和蘇格蘭(lan) 銀行分別有一名經理和一名交易員參與(yu) 操縱事件，而在此過程中，幾乎沒有監管可言。

　　回購利率的參與(yu) 行負責提交其在不同到期日，[香港注冊(ce) 公司]願意在回購市場進行交易的利率水平。2008年4月至2009年9月，勞埃德銀行集團通過人為(wei) 抬高回購利率報價(jia) ，縮窄回購利率和Libor利率之間的差價(jia) ，減少其融資成本。

　　另一方麵，勞埃德銀行集團曾與(yu) 荷蘭(lan) 合作銀行合謀，通過影響日元Libor令交易頭寸獲利；集團旗下的英格蘭(lan) 銀行曾操縱其英鎊和美元Libor報價(jia) ，隻因為(wei) 金融危機期間，一名經理指示下屬避免爆出有關(guan) 其穩定性的負麵報道和市場印象。

　　整個(ge) 集團內(nei) 有16人涉及操縱Libor，其中7人是經理，他們(men) 不僅(jin) 直接參與(yu) 並且深知操縱Libor的各種手段，其中一人還同時參與(yu) 操縱回購利率。

　　2012年底，英國通過了金融服務法案，規定Libor將受到FCA的監管，知悉或者故意提供虛假或具有誤導性的報價(jia) 屬於(yu) 刑事犯罪，法案於(yu) 去年4月1日起生效。同一年早些時候，負責管理Libor的英國銀行業(ye) 協會(hui) （BBA）也開始谘詢改革方案。

　　作為(wei) 改革的重要一步，今年2月1日起，通過公開招標確立的新管理機構--洲際交易所基準利率管理有限公司將從(cong) BBA手中接管Libor。

　　“現在每家銀行的合規都會(hui) 看得更緊一些。”王良享表示，但隻是管理者改變其實不會(hui) 帶來太大變化，要避免操縱匯率的情況發生，最有效的方式還是以市場交易價(jia) 格代替銀行報價(jia) 。“但困難在於(yu) ，要找到所謂的市場交易價(jia) 格（某個(ge) 時間段有代表性的價(jia) 格）並不容易，和已經非常透明的外匯交易不同，（利率交易）場外或者通過經紀做的更多。”

　　FCA主席韋奕禮在2012年9月提交的一份Libor報告中，對Libor報價(jia) 和監管機製提出多項建議，包括BBA應在報價(jia) 提交3個(ge) 月後公布個(ge) 別報價(jia) 、鼓勵其他現在未參與(yu) 報價(jia) 的銀行也參與(yu) 報價(jia) 等。BBA已經表示願意接受這些建議逐漸做出改變。

　　“現在對Libor的信心可以說有一點恢複。”[注冊(ce) 美國公司]王良享表示，多數銀行的浮動貸款、結構性產(chan) 品等仍會(hui) 繼續用到Libor，“雖然除了Libor，還有其他基準利率可以用，但市場已經沿用了幾十年，而且每一個(ge) 基準利率可以說也都麵臨(lin) 同樣的問題（如何找到市場交易價(jia) ）。”