人民幣“出征”歐洲 離岸存款或突飛猛進

      6月18日，央行授權中國建設銀行[注冊(ce) 公司]（倫(lun) 敦）有限公司擔任倫(lun) 敦人民幣業(ye) 務清算行；6月19日，央行授權中國銀行法蘭(lan) 克福分行擔任擔任法蘭(lan) 克福人民幣清算銀行；6月29日，央行宣布已分別與(yu) 盧森堡中央銀行、法蘭(lan) 西銀行簽署合作備忘錄，將在兩(liang) 地建立人民幣清算安排，確定人民幣清算銀行。

      歐洲四地清算銀行的建立意味著當地銀行能夠直接經手人民幣業(ye) 務，而無需由中國大陸商業(ye) 銀行或香港等地清算銀行轉手。此舉(ju) 將降低用人民幣進行海外支付的風險，促使更多國際貿易使用人民幣結算。

      一般而言，清算機製將有利於(yu) 兩(liang) 國企業(ye) 和金融機構使用人民幣進行跨境交易，進一步促進貿易、投資自由化和便利化；更多清算行的設立，可能鼓勵歐洲企業(ye) 轉向使用人民幣貿易結算，進而推動離岸人民幣體(ti) 量增長，在人民幣國際化中發揮更大作用。

      在本土清算機製建立之前，歐洲人民幣清算需要繞道中國境內(nei) 外代理行實現。存量規模最大的人民幣離岸市場——香港就是主要通道之一。

      全球的銀行可以通過在香港的人民幣清算行（中銀香港）開設賬戶，加入與(yu) 中國央行互通的香港人民幣實時全額支付係統（RTGS）。香港金管局數據顯示，2010年以來，RTGS每日平均結算量每一年都以接近翻倍的速度增長；2013年，RTGS日均結算4000億(yi) 元，約90%為(wei) 離岸業(ye) 務結算，與(yu) 內(nei) 地的跨境結算量不到10%。

      歐洲本土人民幣清算行的出現可能改變這一點。倫(lun) 敦金融城主席包墨凱6月下旬接受了騰訊財經等媒體(ti) 專(zhuan) 訪時表示，明確有一個(ge) 唯一的、官方的倫(lun) 敦的人民幣清算行來結算人民幣業(ye) 務，從(cong) 操作層麵上能夠滿足倫(lun) 敦的銀行直接通過英國的實體(ti) 結算持續增長的人民幣業(ye) 務，因此受到歡迎。

      包墨凱稱，他並不擔心歐洲其他城市發展離岸人民幣業(ye) 務會(hui) 給倫(lun) 敦帶來威脅。倫(lun) 敦作為(wei) 全球最大的外匯交易中心，發展人民幣業(ye) 務有著與(yu) 眾(zhong) 不同的優(you) 勢；其他中心的建設對離岸人民幣業(ye) 務整體(ti) 會(hui) 產(chan) 生驅動。

      競逐人民幣業(ye) 務的其他歐洲國家各有特色。盧森堡宣稱擁有歐元區最大的人民幣資金池，存款794億(yi) 元人民幣，貸款730億(yi) 元人民幣；已發行人民幣債(zhai) 券發行329億(yi) 元，共同基金超過2681億(yi) 元人民幣資產(chan) 。盧森堡也是歐洲唯一擁有人民幣計價(jia) 共同基金的國家。

      德國則是中國在歐盟成員國中最大的貿易夥(huo) 伴。2013年，中德雙邊貿易額為(wei) 1615.6億(yi) 美元，接近當年中歐雙邊貿易總額的三成；據環球銀行金融電信協會(hui) （SWIFT）統計，德國的人民幣支付排名歐洲第一。

      而據法國官方提供的數據，[注冊(ce) 離岸公司]法國的人民幣結算業(ye) 務自2012年3月以來增長了249%，將近10%的中法貿易已使用人民幣作為(wei) 結算貨幣；巴黎的人民幣存款已經達到200億(yi) 元。

      至於(yu) 倫(lun) 敦，2013年倫(lun) 敦的人民幣業(ye) 務的強項主要在外匯貿易方麵。所有外匯產(chan) 品，特別是即期和其他可交割外匯市場工具的交易量都有所增加。可交割產(chan) 品交易量比2012年增長140%，日均交易量到達了187億(yi) 美金。此外，2013年的人民幣貿易融資額達到了430億(yi) 人民幣，較2012年增長10%。

      麵對後來者，亞(ya) 洲的離岸人民幣中心可能需要新的縱深發展。據財新網(微博)報道，央行在7月2日記者會(hui) 上表示，下一步將同香港監管局積極研究調整香港市民人民幣2萬(wan) 元兌(dui) 換上限。

      據報道，央行貨幣政策司副司長郭建偉(wei) 表示，香港應該珍惜目前在人民幣跨境業(ye) 務上的優(you) 勢，目前香港占有53%的全球人民幣離岸市場份額，這塊蛋糕在不斷成長，香港“吃不吃看自己”。

      分析師們(men) 預計，貨幣清算功能的拓展可能推升市場存量，在進一步擴大人民幣的國際影響力的同時，提升離岸人民幣市場的規模和流動性。

      星展銀行經濟師周洪禮表示，建立清算銀行將滿足歐洲企業(ye) 對人民幣清算需求的增長，也能擴大歐洲的人民幣資金池。在香港，純離岸業(ye) 務占到離岸人民幣結算的主要部分，間接顯示了強勁的海外業(ye) 務需求。

      本次歐洲清算行的落地亦與(yu) 當地日益增長的清結算需求密不可分。歐洲是中國最大的貿易夥(huo) 伴國家，2013年，中國與(yu) 歐洲外貿進出口總額7299.7億(yi) 美元,同比增長6.9%。其中出口4057.7億(yi) 美元，同比增長2.4%；進口3241.9億(yi) 美元，同比增長13.1%。

      德意誌銀行大中華區高級策略師劉立男認為(wei) ，[注冊(ce) 香港公司]歐洲極有可能成為(wei) 第二大離岸人民幣市場。中歐雙邊貿易結算會(hui) 更多使用人民幣，預測中歐雙邊貿易人民幣結算量將在三年後增長兩(liang) 倍，占到中國全球貿易總規模的5-6%。

      德銀還預測，下半年離岸人民幣存款總額極有可能突飛猛進，達到2.50萬(wan) 億(yi) 元。

      劉立男分析，人民幣業(ye) 務清算行落戶歐洲將帶來兩(liang) 大益處。首先，倫(lun) 敦和法蘭(lan) 克福將為(wei) 在歐洲、中東(dong) 、非洲和美洲時區內(nei) 發生的跨境人民幣貿易和投資活動提供更加便捷的清算服務。

      此外，人民幣清算行將吸納人民幣存款，補充人民幣流動性，並完善歐洲人民幣市場的基本設施。與(yu) 新加坡和台灣類似，兩(liang) 家歐洲清算行將以市場價(jia) 格為(wei) 準支付人民幣存款利息。