美國經濟複蘇穩健

美國聯邦儲(chu) 備委員會(hui) (美聯儲(chu) )將於(yu) 當地時間29、30兩(liang) 日舉(ju) 行年內(nei) 第三次貨幣政策決(jue) 策會(hui) 議。因今年初的嚴(yan) 寒天氣未能阻止美國經濟繼續穩健複蘇，市場預計美聯儲(chu) 可能將在本次會(hui) 議上繼續削減量化寬鬆(QE)規模。

美聯儲(chu) 自去年冬天啟動量化寬鬆貨幣政策退出計劃，從(cong) 當年12月最後一次貨幣政策會(hui) 議算起，已連續三次削減購債(zhai) 規模。目前，[香港公司注冊(ce) ]美聯儲(chu) 的月度資產(chan) 購買(mai) 規模已從(cong) 當初頂峰時期的850億(yi) 美元縮減至550億(yi) 美元。

美聯儲(chu) 公布的全國經濟形勢調查報告(簡稱為(wei) “褐皮書(shu) ”)是其製訂貨幣政策的重要依據。根據本月公布的“褐皮書(shu) ”報告，在美聯儲(chu) 監測的12個(ge) 主要地區中，8個(ge) 地區經濟呈現緩慢到溫和的增長———隨著天氣好轉，顧客流量增加，多數地區居民消費回升，汽車銷售增加，旅遊業(ye) 勢頭良好；製造業(ye) 活動總體(ti) 改善，嚴(yan) 寒天氣的影響較年初減弱，而就業(ye) 市場情況總體(ti) 積極，工資上漲壓力不大，通脹壓力平穩。

經濟學家認為(wei) ，雖然美國房市複蘇有所放緩，但美國整體(ti) 經濟增長將隨著天氣回暖而反彈。美國宏觀經濟谘詢公司預計今年美國第二季度經濟增速將從(cong) 第一季度的0.5%反彈至3.8%。瑞士信貸銀行預計今年美國經濟增速將從(cong) 第一季度的1.3%增至第二季度的3.1%。美國《華爾街日報》日前進行的調查則顯示，經濟學家預計今年第一季度美國經濟將增長1.5%，第二和第三季度將分別增長3%，第四季度將增長3.1%。

法新社的一篇文章指出，包括美聯儲(chu) 主席耶倫(lun) 在內(nei) 的美聯儲(chu) 官員在近期都已經表明心跡，在美國經濟保持當前複蘇步調的前提下，將繼續推行既定的退出量寬方針。法新社援引分析谘詢公司IHSGlobalInsight的一份內(nei) 部報告稱，預計美聯儲(chu) 本次還將削減100億(yi) 美元的購債(zhai) 規模，基準利率(聯邦基金利率)水平以及貨幣政策前瞻指引保持不變。華爾街投行美銀美林則預計，美聯儲(chu) 將繼續承認持續的低通脹狀態，把首次加息時間推遲到2015年底。

耶倫(lun) 本人在退出非常規貨幣政策上立場相當鮮明。[美國公司注冊(ce) ]她在入主美聯儲(chu) 之前曾向美國國會(hui) 做出承諾，將保持伯南克時期的政策得以延續，而後者在離任前啟動了退出QE的計劃，耶倫(lun) 則成為(wei) 忠實的“遺產(chan) ”執行人。本月中旬在紐約經濟俱樂(le) 部發表講話時，耶倫(lun) 表示，如果刺激經濟增長的政策執行過火，要想再逆轉過來代價(jia) 也很大，“一旦時機成熟，我們(men) 將會(hui) 拿掉寬鬆貨幣政策，並且我相信我們(men) 擁有必要的手段實現這一點”。

至於(yu) 何時加息，耶倫(lun) 和其他美聯儲(chu) 官員出言謹慎，不想再度造成金融市場 波動。前美聯儲(chu) 首席經濟學家斯托克頓表示，隨著美國經濟穩步複蘇和財政緊縮方麵的拖累減少，美聯儲(chu) 維持寬鬆貨幣政策的必要性下降，預計美聯儲(chu) 將於(yu) 今年底完全結束購債(zhai) 計劃，到2015年中期開始加息。