央行定調貨幣政策操作

央行8日發布的《2013年第四季度中國貨幣政策執行報告》為(wei) 剛剛開始的馬年奠定貨幣政策基調。

報告指出，央行將繼續實施穩健的貨幣政策，而在金融創新快速發展的背景下，流動性閘門的調控和引導作用更加重要，要合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款等多種工具組合，管理和調節好銀行體(ti) 係流動性，穩定預期，促進市場利率平穩運行。

分析人士也預計，今年貨幣政策對流動性趨緊的應對會(hui) 相對積極，公開市場資金投放力度會(hui) 加大。

穩健貨幣政策保持連續穩定

對於(yu) 經濟形勢，央行判斷，未來一段時期中國經濟仍有望保持平穩向好、穩中有進的態勢。但當前經濟運行中麵臨(lin) 不少風險和挑戰。[如何在福州注冊(ce) 香港公司服務]全球經濟仍有不確定因素，中國經濟的內(nei) 生增長動力尚待增強，對投資和債(zhai) 務的依賴還在上升，經濟金融領域的潛在風險值得關(guan) 注，結構調整和轉變發展方式的任務艱巨。

對於(yu) 物價(jia) ，央行的判斷則較上季度樂(le) 觀。報告認為(wei) ，價(jia) 格形勢基本穩定，同時還有不確定因素，對未來價(jia) 格走勢還需繼續觀察，要繼續引導、穩定好通脹預期。

這樣的經濟大形勢決(jue) 定了貨幣政策繼續保持穩健。報告指出，繼續實施穩健的貨幣政策，堅持“總量穩定、結構優(you) 化”的取向，保持政策的連續性和穩定性，增強調控的前瞻性、針對性、協同性，統籌穩增長、調結構、促改革和防風險，適時適度預調微調，繼續為(wei) 結構調整和轉型升級創造穩定的貨幣金融環境。

值得指出的是，在金融改革深化的時代背景下，此次報告中以專(zhuan) 題的形式強調，下一階段要把改善貨幣政策調控與(yu) 深化金融改革緊密結合起來。因為(wei) 隨著調控所麵臨(lin) 的環境向更加市場化和平衡增長的常態狀況轉變，貨幣政策調控也要作出相應的調整和優(you) 化，進一步完善數量、價(jia) 格、宏觀審慎政策相結合的調控框架，加強預期引導，促進經濟平穩可持續發展，牢牢守住不發生係統性區域性金融風險的底線。

流動性閘門調控更為(wei) 重要

而在市場深化和金融創新快速發展的背景下，[如何在長沙注冊(ce) 香港公司服務]流動性閘門的調控和引導作用顯得更加重要。去年6月出現的流動性波動、市場利率飆升至今仍讓投資者記憶猶新。

報告指出，目前市場利率對基本麵變化更趨敏感，這是各方麵因素綜合作用的客觀結果。

下一階段，央行將更好地把握流動性管理和利率變動之間的平衡，發揮好調節和引導預期的作用。報告預計，受去年年初貨幣總量擴張較快的影響，今年年初M2同比增速可能出現一定回落。

具體(ti) 而言，繼續根據國際收支和流動性供需形勢，合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款、再貼現、常備借貸便利、短期流動性調節等工具組合，管理和調節好銀行體(ti) 係流動性，加強與(yu) 市場和公眾(zhong) 溝通，穩定預期，促進市場利率平穩運行。同時，還要引導商業(ye) 銀行加強流動性和資產(chan) 負債(zhai) 管理，做好各時點的流動性安排，合理安排資產(chan) 負債(zhai) 總量和期限結構，提高流動性風險管理水平。

交行金融研究中心就預計，盡管新增外匯占款可能不低，但受金融脫媒加快、互聯網金融進一步發展、IPO開閘以及財政存款難以大幅下放等因素的影響，流動性趨緊的狀態難以根本改觀。今年貨幣政策對流動性趨緊的應對會(hui) 相對積極，公開市場資金投放力度會(hui) 加大，準備金率有小幅下調的可能。