多省謀轉型去GDP控債務

給增長“擠水分”，成了各省市自治區2014年經濟目標製定的一致動作。根據目前已經公開的26個(ge) 省份的數據顯示，有20個(ge) 省份下調了經濟增速預期，5個(ge) 省份持平，僅(jin) 廣東(dong) 省上調0.5%。

在受訪業(ye) 內(nei) 人士看來，[注冊(ce) 新加坡公司常見問題]這表明麵臨(lin) 去杠杆控債(zhai) 務等多重壓力，地方政府主動以適度放緩GDP來推進調結構促改革核心任務。

頻現個(ge) 位數增長預期

2013年，將GDP增速目標定在兩(liang) 位數以上的省份達到24個(ge) ，截至目前，2014年同樣保持兩(liang) 位數增長目標的省份為(wei) 14個(ge) 。

在保持兩(liang) 位數增長的省份中，大多也下調了最終增長目標。天津從(cong) 12%下調至11%，陝西從(cong) 12.5%下調至11%，貴州省從(cong) 14%下調至12.5%。

不少省份則把經濟增長範圍圈定在個(ge) 位數。內(nei) 蒙古下調幅度最大，經濟增速目標由2013年的12%下調到2014年的9%左右，下調了3個(ge) 百分點。山西省、江蘇省從(cong) 10%下調至9%。

北京和上海是目前披露的省市中增長目標定得最低的，均為(wei) 7.5%。

“地方主動調低經濟增速是大勢所趨。”中國國際經濟交流中心谘詢研究部副部長王軍(jun) 向《中國經營報(微博)》記者表示，本屆政府對經濟發展的關(guan) 注點，不單純是GDP增速，而是包括經濟增長、就業(ye) 、生態環保、民生以及人均收入等多重指標。

在此之前，中組部印發《關(guan) 於(yu) 改進地方黨(dang) 政領導班子和領導幹部政績考核工作的通知》的明確指出“不再以GDP論英雄”。

“中央一直在引導地方各部門正確看待GDP的增長速度。”王軍(jun) 進一步解釋，特別是近兩(liang) 年經濟增速從(cong) 高位開始走穩，政府已意識到轉變發展方式與(yu) 調整經濟結構是當前麵臨(lin) 的主要問題，從(cong) 國際需求與(yu) 國內(nei) 資源環境看，也都不支撐中國經濟兩(liang) 位數的快速增長。

與(yu) 調低經濟增長目標相比，多地《政府工作報告》中涉及了“調低固定投資目標”“強調防控債(zhai) 務風險”和“化解過剩產(chan) 能”更引人關(guan) 注。

國都證券分析師肖世俊認為(wei) ，地方兩(liang) 會(hui) 對於(yu) 2014 年規劃布局多以淡化或主動下調GDP、嚴(yan) 控債(zhai) 務為(wei) 主，表明去杠杆、控債(zhai) 務、[新加坡公司注冊(ce) 規定]去汙染等多重壓力，或將以適度放緩GDP 來推進調結構促改革核心任務。

“地方債(zhai) 務過高影響地方政府擴大投資的財務能力，因而需改革措施化解風險，這些都會(hui) 對經濟增速產(chan) 生影響。”北京一位學者對記者表示，未來無論政府還是企業(ye) 都麵臨(lin) 化解風險或者去杠杆的過程，這客觀上會(hui) 影響經濟增速。

投資轉向影響宏觀走勢

“經濟改革、結構轉型將成為(wei) 2014年政策主旋律。”南方基金首席策略分析師楊德龍稱。在他看來，政府對目標向下調整的越低，意味著轉型決(jue) 心越大。

“2014年，主題性投資機會(hui) 將貫穿全年，國企改革、金融創新及國防建設將成為(wei) 核心改革領域。”他表示。

平安證券分析師表示，有一些結構轉型的趨勢已經變得較為(wei) 明顯，首先主要體(ti) 現在投資領域，對於(yu) 指向產(chan) 能的投資將不再得到支持，去產(chan) 能成為(wei) 主流。而投資領域表現較好的可能集中在城市基礎設施建設、保障性住房和棚戶區改造，對於(yu) 鎮及中小城市教育醫療的投資也將加大。經濟結構轉型將主導2014年宏觀經濟走勢。在他們(men) 看來，消費領域上，圍繞政府支出的消費會(hui) 繼續受到國家反腐影響，高端餐飲高端商品的消費增速均明顯放緩，但大眾(zhong) 消費領域，尤其以服務業(ye) 的發展和互聯網的崛起為(wei) 代表的大眾(zhong) 消費領域可能將保持較高的增長。

民族證券高級宏觀分析師陳偉(wei) 預計，2014年政府一係列有利於(yu) 經濟結構調整的改革措施還將加快，如工信部要求各地爭(zheng) 取提前一年，[在新加坡設立公司代表處]即2014年就完成鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃等重點行業(ye) “十二五”淘汰落後產(chan) 能目標任務，這意味著對於(yu) 產(chan) 能過剩行業(ye) 調控手段會(hui) 更加嚴(yan) 厲。

從(cong) 目前召開的地方兩(liang) 會(hui) 公開數據統計，加大投資仍然是地方政府維係經濟增速的主要手段。上調經濟增速0.5%預期的廣東(dong) 省，2014年預計投資增速達18%，提高了2%。將經濟增速目標從(cong) 12%下調至11%的雲(yun) 南省，固定資產(chan) 投資增速的目標也從(cong) 23%提升至24%。

一季度增長趨勢仍放緩

匯豐(feng) 銀行1月23日發布數據，1月中國製造業(ye) 采購經理人指數(PMI)初值為(wei) 49.6，較2013年12月的50.5下降了0.9個(ge) 百分點，創下6個(ge) 月以來最低值。匯豐(feng) 中國首席經濟學家兼經濟研究亞(ya) 太區聯席主管屈宏斌表示：“這主要反映了內(nei) 需降溫的影響。這表明製造業(ye) 增長動能有所放緩。”

“受流動性緊張以及投資等因素影響使一季度經濟形勢不容樂(le) 觀。”陳偉(wei) 向記者表示，預計一季度GDP增速為(wei) 7.5%左右，相對去年四季度會(hui) 有所小幅回落。

“2013年12 月信貸及融資總量的快速下滑，表明去杠杆成效初顯，也預示2014年經濟開局增長動力不足。”肖世俊說。

近期市場利率再度飆升。來自上海銀行間同業(ye) 拆放利率(Shibor)數據顯示，1月20日上午，除1年期品種外，其餘(yu) 各品種利率全線上漲，其中，1月期Shibor飆漲50.8基點至7.472%創下7個(ge) 月新高。而中長期利率中，以3月期利率漲0.25個(ge) 基點至5.58%為(wei) 例。唯有1年期利率下跌0.01個(ge) 基點至5.00%。

臨(lin) 近春節，央行不得不維穩春節前資金麵問題。1月20日，央行宣布通過常備借貸便利向大型商業(ye) 銀行提供短期流動性，1月23日央行以利率招標方式開展了逆回購操作，交易量1200億(yi) 元。

對於(yu) 一季度信貸情況，郭磊對記者表示，“信貸的鬆緊程度將和2013年差不多，政策基本持平。但好在資金利率邊際向上餘(yu) 地很小。估計一季度會(hui) 麵臨(lin) 節後的一波小寬鬆，實體(ti) 經濟將適度受益。”

不過，“貨幣政策基調不變，要大的調整也很難。”郭磊強調。