市值縮水榜:38家央企今年蒸發超萬億

在“市值縮水榜”前100家企業(ye) 中，國有企業(ye) 占據八成。銀行、煤炭和飲料製造成為(wei) 市值縮水重災區，洋河股份市值下跌59.5%，居於(yu) 市值跌幅榜首位。市值上漲的企業(ye) 有1652家。

2013年股市收官在即,這一年,投資者又經曆了一段熊途。股市下跌帶來的直接影響就是市值減少，財富縮水。

誰是2013年市值縮水最大的上市公司？哪些行業(ye) 又成為(wei) 市值縮水重災區?近期，《投資者報》研究院按照A股上市公司市值蒸發的絕對值排序，為(wei) 投資者整理出“2013年上市公司市值縮水排行榜”（下稱“市值縮水榜”）。

Wind統計數據顯示,截至2013年12月23日，兩(liang) 市上市公司總市值為(wei) 23.39萬(wan) 億(yi) 元,較年初的22.94萬(wan) 億(yi) 元增加了4504億(yi) 元。雖然上市公司整體(ti) 市值變化不大，但在市值縮水最多的100家公司中，有38家央企，其市值累計蒸發達1.3萬(wan) 億(yi) 元。其中4家公司今年市值縮水超過千億(yi) 元,分別是中國石油、中國神華、工商銀行和中國人壽。

與(yu) 年初相比，今年上市公司市值下降的公司共計811家,市值上漲的企業(ye) 有1652家，上港集團、伊利股份和長城汽車3家公司市值增長額居於(yu) 前三位，其市值增長額分別為(wei) 614億(yi) 元、467億(yi) 元和339億(yi) 元。

分行業(ye) 來看，煤炭、飲料製造、其他采掘、有色金屬和保險成為(wei) 市值縮水幅度最多的前五大行業(ye) 。

值得注意的是，按市值縮水幅度來看，白酒企業(ye) 洋河股份、酒鬼酒和山西汾酒成為(wei) 市值降幅最大的3家公司，與(yu) 其年初的市值相比，縮水超過一半。

38家央企市值蒸發超萬(wan) 億(yi)

在“市值縮水榜”前100家企業(ye) 中，國有企業(ye) 占據八成。其中央企38家，市值累計淨蒸發1.3萬(wan) 億(yi) 元；地方國企42家，市值下降7412億(yi) 元。

僅(jin) 從(cong) 市值縮水前十的企業(ye) 來看，央企就占據6席，中國石油則首當其衝(chong) 。其市值從(cong) 年初的1.46萬(wan) 億(yi) 元縮水至現在的1.24萬(wan) 億(yi) 元，蒸發掉2202億(yi) 元，平均每天蒸發掉6億(yi) 元。除了中國石油，另外5家進入“市值縮水榜”前十位的央企分別是中國神華、工商銀行、中國人壽、中國石化和中國銀行，這5家公司市值累計縮水近6000億(yi) 元，幾乎相當於(yu) 3個(ge) 招商銀行的市值。

除此之外，進入“市值縮水榜”前十的企業(ye) ，還有農(nong) 業(ye) 銀行、貴州茅台、洋河股份和五糧液。從(cong) 年初至今，其市值分別下降970億(yi) 元、857億(yi) 元、600億(yi) 元和492億(yi) 元。這樣算來，前十的企業(ye) 市值累計蒸發1.07萬(wan) 億(yi) 元。

截至12月23日，Wind數據顯示，與(yu) 年初相比，今年上市公司市值下降的公司共計811家，市值淨蒸發超過3萬(wan) 億(yi) 元。市值蒸發超過100億(yi) 元的61家公司中，絕大多數是央企和地方國企，這也是今年藍籌股表現不佳的一個(ge) 縮影。

與(yu) 年初比較，A股上市公司市值上漲的企業(ye) 有1652家，上漲超過百億(yi) 元的企業(ye) 有55家，這55家企業(ye) 市值累計增長超過1.1萬(wan) 億(yi) 元。

今年“市值縮水榜”前十的企業(ye) 市值減少了1.07萬(wan) 億(yi) 元，但是兩(liang) 市總市值卻增加4000多億(yi) 元。這主要因為(wei) 今年中小盤股集體(ti) 上漲，對總市值貢獻很大。

煤炭行業(ye) 市值縮水幅度最大

分行業(ye) 來看，銀行業(ye) 成為(wei) 市值縮水最多的行業(ye) ，縮水逾4249億(yi) 元。其中，工商銀行、農(nong) 業(ye) 銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、北京銀行、[商標注冊(ce) 服務]中信銀行、光大銀行和浦發銀行等9家銀行均擠入“市值縮水榜”前100名單，市值累計蒸發超過4000億(yi) 元。而緊隨其後的是煤炭開采和飲料製造行業(ye) ，市值分別蒸發3885億(yi) 元和2624億(yi) 元。

銀行業(ye) 成為(wei) 市值損失最慘重的行業(ye) ，煤炭開采行業(ye) 則成為(wei) 市值縮水幅度最多的行業(ye) 。與(yu) 年初相比，煤炭行業(ye) 市值縮水幅度近40%。在“市值縮水榜”前100家公司中，煤炭類公司多達19家，其市值累計蒸發3885億(yi) 元。其中中國神華市值蒸發2597億(yi) 元，位居煤炭開采行業(ye) 首位。

此外，中煤能源、兗(yan) 州煤業(ye) 、潞安環能、西山煤電、陽泉煤業(ye) 、盤江股份、冀中能源、蘭(lan) 華科技、山煤國際等9家公司市值減少超過百億(yi) 元。

由於(yu) 煤炭的市場需求持續疲軟，今年以來煤炭價(jia) 格大幅下滑。在A股市場上，煤炭行業(ye) 今年跌幅近40%，使其成為(wei) 表現最差的行業(ye) 。

十八屆三中全會(hui) 《決(jue) 定》提出,“加快資源稅改革”、“實行資源有償(chang) 使用製度和生態補償(chang) 製度”。記者采訪到上海一位不願透露姓名的風投公司總監劉先生，他談到了政策對煤炭行業(ye) 未來的影響，“若資源稅上調，必然要承擔一部分稅負提高的成本,使得行業(ye) 盈利麵臨(lin) 下行風險。對煤炭企業(ye) 而言,能否順利轉嫁稅負成本要看對下遊行業(ye) 議價(jia) 能力,在當前的行業(ye) 景氣度下,完全轉嫁是不現實的。”因此他並不看好煤炭企業(ye) 未來的市場行情。

作為(wei) 煤炭開采行業(ye) 的龍頭，中國神華公司三季報顯示，其前三季度實現營業(ye) 收入1974億(yi) 元，同比增長10.7%；實現淨利潤336.7元，同比回落7.9%。公司前三季度實現商品煤產(chan) 量2.37億(yi) 噸，同比增長2.6%，其中，第三季度生產(chan) 商品煤0.79億(yi) 噸，同比增長4.5%；實現煤炭銷售量3.66億(yi) 噸，同比增長11%，其中，第三季度銷售煤炭1.24億(yi) 噸，同比增長14.7%。

根據信達證券的分析，公司第三季度煤炭產(chan) 銷量逆市大幅增長，與(yu) 業(ye) 內(nei) 其他企業(ye) 形成鮮明對比，這主要受益於(yu) 神華集團利用龍頭地位優(you) 勢，率先降價(jia) ，保住了市場。

雖然中國神華的市值較年初有37.8%的下滑，但是並沒有影響中國神華在市場上大規模擴張的腳步。

12月24日，中國神華發布了與(yu) 頁岩氣有關(guan) 的公告。公告稱，該公司審議通過批準向海外公司增資9000萬(wan) 美元，以此為(wei) 注冊(ce) 資本設立神華美國能源公司，作為(wei) 與(yu) Energy Corporation of America合作開發美國賓夕法尼亞(ya) 州格林縣的25口頁岩氣井位的投資主體(ti) 。

之前，中國神華公告擬現金收購集團持有的包頭煤化工100%股權和九江電力100%股權，收購價(jia) 格分別為(wei) 92.7億(yi) 元和0.5億(yi) 元。

總體(ti) 來看，無論是收購國內(nei) 企業(ye) ，還是進軍(jun) 美國頁岩氣，均有利於(yu) 進一步優(you) 化公司的投資結構，深化公司的一體(ti) 化業(ye) 務模式，鞏固其綜合性能源企業(ye) 的優(you) 勢。在煤炭價(jia) 格長期低迷的背景下，公司的綜合性能源業(ye) 務將有效緩解業(ye) 績壓力，良好的投資回報還是要等待市場和時間的檢驗。

三家白酒企業(ye) 市值縮水過半

雖然煤炭行業(ye) 占據市值縮水幅度榜首，但就全部A股上市公司而言，市值縮水比例最大的3家公司卻來自白酒行業(ye) ，分別為(wei) 洋河股份、酒鬼酒和山西汾酒。與(yu) 年初的市值相比，這3家公司的市值縮水超過一半。

其中，市值縮水幅度最大的是洋河股份，公司目前的市值隻有408億(yi) 元，而今年年初的市值則是1008億(yi) 元，市值下跌近六成。

申銀萬(wan) 國分析顯示，14家上市酒企2013年三季度實現營業(ye) 總收入784.3億(yi) 元，同比下降10.6%；實現淨利潤279.6億(yi) 元，同比下降48.9%；其中，[杭州香港公司注冊(ce) 查詢服務]酒鬼酒、沱牌舍得和水井坊的降幅最大，淨利潤同比下降95.6%、97.1%和89.1%。

從(cong) 2012年爆發的塑化劑事件開始，白酒行業(ye) 過往牢不可破的地基開始出現裂縫，而隨後接連出台的國家限製三公消費、禁酒令、中央八項規定、六項禁令等，則給了高端白酒“當頭棒喝”，產(chan) 品出現滯銷，價(jia) 格大幅下滑，業(ye) 內(nei) 大唱“白酒業(ye) 寒冬到來”。

白酒業(ye) 龍頭貴州茅台年初的市值為(wei) 2170億(yi) 元，目前的市值為(wei) 1313億(yi) 元，市值蒸發掉856億(yi) 元，成為(wei) 市值損失最大的白酒企業(ye) 。貴州茅台的股價(jia) 從(cong) 年初的202元/股，下探到12月26日的124.7元/股，下跌近四成。

除貴州茅台外，市值跌幅較多的白酒企業(ye) 還有洋河股份、酒鬼酒、山西汾酒、水井坊、金種子酒、沱牌舍得、五糧液和瀘州老窖等，其跌幅均在40%以上。

在股價(jia) 大跌、市值縮水、業(ye) 績下滑的背後，是白酒上市公司的毛利下滑引發的估值下調。在此情形下，2014年白酒行業(ye) 的整體(ti) 運營將會(hui) 朝什麽(me) 發向發展?

記者采訪到北京一家創投公司的副總裁陸先生，他表示過去10年中白酒行業(ye) 高增長主要動力的政商消費已放緩。未來政商消費即使有所恢複，也難以再現高增長。2014年白酒行業(ye) 的整體(ti) 運行可能有這樣三點可以注意，“首先，中小企業(ye) 的退出將會(hui) 更多，跨區域運營和收購兼並的情況有可能增多；其次，渠道調整的進一步深化，經銷商麵臨(lin) 洗牌運動；最後不能忽視在政府政策的壓力下，企業(ye) 調整更加市場化。”

宏源證券認為(wei) ，白酒行業(ye) 欲想“平民化”非一夕之功，行業(ye) 大調整還需忍受陣痛，但最壞時刻有望在2014年跨過。但權貴消費向大眾(zhong) 消費轉型觸發行業(ye) 大調整，品牌重定位與(yu) 渠道重建的陣痛還將持續1~2年。廠家將更加側(ce) 重於(yu) 大眾(zhong) 營銷，並重建廠商分工合作關(guan) 係。品牌集中度仍有提升空間，企業(ye) 之間進入擠壓式發展，小企業(ye) 盈利狀況的惡化將為(wei) 兼並收購提供機會(hui) 。