自貿區離岸金融破局關鍵

“我們(men) 正在籌備設立自貿區支行，計劃在2014年上半年正式開業(ye) 。”近日，接受本報記者專(zhuan) 訪的澳大利亞(ya) 和新西蘭(lan) 銀行（中國）有限公司（下稱“澳新中國”）首席執行官兼行長李權表示。他認為(wei) ，目前外資銀行在華業(ye) 務的定位應集中在兩(liang) 點，一是幫助推動人民幣國際化的發展；二是在境內(nei) 參與(yu) 金融市場創新，主要涉及利率市場化進程。[注冊(ce) 新西蘭(lan) 公司]

李權表示，澳新銀行的目標是成為(wei) 超級區域性銀行，在亞(ya) 太區任何國家的業(ye) 務範圍都不會(hui) 局限於(yu) 本土，更重要是如何支持當地的企業(ye) 到其他的地區發展。今年初，澳新銀行杭州分行開業(ye) ，成都分行正在申請中。

對於(yu) 人民幣國際化業(ye) 務寄望甚高，澳新中國如何下好這盤棋？

人民幣國際化棋至中盤
《21世紀》：利率市場化正在推進[新西蘭(lan) 公司注冊(ce) ]，澳新中國如何應對它帶來的機遇和挑戰？

李權：總的來說，外資銀行在華業(ye) 務的定位集中在兩(liang) 個(ge) 方麵，一是幫助推動人民幣國際化的發展；二是在境內(nei) 參與(yu) 金融市場。在這兩(liang) 方麵澳新銀行都在積極參與(yu) ，也希望監管部門的開放步伐可以邁得更快。

外資銀行參與(yu) 中國整體(ti) 金融市場的競爭(zheng) 優(you) 勢在於(yu) 金融創新能力，對新產(chan) 品的風控把握能力強。這就與(yu) 中國目前推進的利率市場化密切關(guan) 聯。因為(wei) 利率在管製上的放開，必然給市場帶來進行金融創新的機會(hui) 。比如現在監管部門重點討論的大額存單、可轉換存單、資產(chan) 證券化等新產(chan) 品，以及隨之帶來的一級、二級市場交易以及人民幣利率掛鉤的新產(chan) 品等。

利率市場化既涉及金融業(ye) 穩定發展，也涉及境內(nei) 外息差而引發的套利問題。應該利用上海自貿區的優(you) 勢，形成離中國市場比較近、有境內(nei) 外人民幣參與(yu) 的市場，讓境內(nei) 外人民幣基於(yu) 市場化的供求關(guan) 係找到平衡點，更快實現人民幣基礎利率的曲線。

澳新中國是澳資銀行裏唯一的在華法人銀行，我們(men) 對中國市場的了解程度很深。從(cong) 我們(men) 與(yu) 監管部門的溝通情況來看，他們(men) 都鼓勵外資行更多地參與(yu) 本地市場的開放進程、新金融產(chan) 品的開發。

《21世紀》：在人民幣國際化方麵，澳新中國如何切入這一市場？

李權：包括澳新銀行在內(nei) 的外資行都非常關(guan) 注人民幣國際化。從(cong) 核心上分析，外資行參與(yu) 中國金融市場的核心競爭(zheng) 力是國際化網絡，對於(yu) 我們(men) 來說就是在亞(ya) 太區的網絡優(you) 勢。我們(men) 對跨境產(chan) 生的貿易流、資本流和財富流非常關(guan) 心，這些與(yu) 人民幣國際化有著密切的關(guan) 聯。

貿易融資業(ye) 務是澳新銀行的強項，現在很多貿易往來的融資都使用人民幣計價(jia) 。我們(men) 也在澳新的網絡中對人民幣業(ye) 務進行大量推廣、教育工作。今年我本人也三次飛到澳大利亞(ya) 出差，向當地的銀行客戶介紹中國經濟發展狀況、人民幣國際化趨勢。

另外在今年4月份，央行批準了人民幣與(yu) 澳元的直接兌(dui) 換交易，澳新銀行也是這項業(ye) 務的做市商。從(cong) 交易量方麵看是在不斷上升，中國外匯交易中心的數據顯示，在今年1-3月份，澳元（AUD）兌(dui) 人民幣（CNY）的即期交易，平均每月的成交金額為(wei) 1.36億(yi) 美元，平均每月成交114筆。但從(cong) 5月-10月份，平均每月的成交金額為(wei) 26.81億(yi) 美元，平均每月成交筆數為(wei) 1117筆，成交量上升非常明顯。

澳新銀行在人民幣與(yu) 澳元的直接兌(dui) 換交易的交易量排名中也很靠前。這也說明在澳元地區的實體(ti) 經濟中，對使用人民幣的認同度在逐步提高。澳新銀行在大洋洲的國家裏，也開始設立人民幣賬戶，提供相應的服務。

另一方麵，在香港市場上，澳新銀行也很積極參與(yu) 跟人民幣相關(guan) 的業(ye) 務，從(cong) 發債(zhai) 到市場交易等。我認為(wei) 人民幣國際化的趨勢會(hui) 不斷向前發展。除了貿易項下的開放，央行在資本項下也逐步放開。比如人民幣保函業(ye) 務，允許中國企業(ye) 通過人民幣保函的形式在海外獲得融資，拓展海外業(ye) 務，這些都是外資銀行可以積極參與(yu) 的。

《21世紀》：你在澳大利亞(ya) 推介人民幣業(ye) 務時，當地企業(ye) 、機構對人民幣國際化的發展有什麽(me) 看法？

李權：首先感受到澳大利亞(ya) 、新西蘭(lan) 的企業(ye) 對中國整體(ti) 推進人民幣國際化的了解程度不足；其次他們(men) 對這塊業(ye) 務非常感興(xing) 趣，也很想了解人民幣業(ye) 務；再者他們(men) 雖然實際操作的量比較小，但是增長幅度比較快。譬如在一年多以前，澳新銀行在澳大利亞(ya) 並無多少客戶開設人民幣賬戶，現在已經有幾千家企業(ye) 客戶設立人民幣賬戶。

在澳大利亞(ya) 、新西蘭(lan) 兩(liang) 個(ge) 國家，人民幣在貿易項下的使用將會(hui) 發展很快，至於(yu) 大宗商品業(ye) 務，因為(wei) 它在國際市場上的定價(jia) 還是以美元定價(jia) ，人民幣要想在此領域獲得優(you) 勢，需要國際金融格局的變化才能實現。

《21世紀》：現在人民幣國際化已經棋到中盤，對於(yu) 下一步的走向有何建議？

李權：一是，雖然現在海外已經有一定的人民幣，但存量仍要繼續增加；二是要解決(jue) 海外人民幣的使用問題，形成有效的人民幣回流母國機製。目前實行的清算行機製，隻解決(jue) 部分經常項下的人民幣使用。總的來看，現在人民幣在貿易項下的貨幣已經取得階段性成功，未來的戰略目標應該是人民幣轉變成國際化的投資貨幣。

比如可以探討允許更多的外資企業(ye) 、機構來華發行人民幣債(zhai) 券，募集完成後既可以轉換成美元、澳元等貨幣，也可直接使用人民幣。這種做法也能幫助上海成為(wei) 以人民幣為(wei) 基礎貨幣的國際化金融中心。

上海自貿區：離岸金融實驗
《21世紀》：現在金融業(ye) 對上海自貿區非常期待，你覺得銀行在其中的機遇或業(ye) 務潛力在哪裏？

李權：從(cong) 自貿區目前的情況看，基本都與(yu) 服務業(ye) 相關(guan) 。服務業(ye) 又分為(wei) 兩(liang) 大類，一是與(yu) 貿易密切相關(guan) 的業(ye) 務，銀行首先要在自貿區做好這類客戶的金融服務，所以非常關(guan) 注在實體(ti) 經濟層麵，自貿區對貿易客戶的吸引力何在。

雖然有了負麵清單管理，但企業(ye) 在自貿區裏真正從(cong) 事的新業(ye) 務空間還在探討過程中。企業(ye) 進駐後還涉及大量上下遊的鏈條構建，可能還需要等待一段時間才能真正看清需求在哪裏。

綜合目前各方麵的信息判斷，與(yu) 大宗商品相關(guan) 的貿易進展會(hui) 比較快。因為(wei) 自貿區支持探索設立國際大宗商品交易和資源配置平台，又可匹配上海的港口優(you) 勢。當企業(ye) 做大宗商品相關(guan) 業(ye) 務時，銀行就提供相關(guan) 的金融服務。

二是在金融開放的方麵，自貿區正努力打造成為(wei) 限製更少的區域，但這需要出台更多框架性的監管內(nei) 容。澳新銀行對自貿區非常感興(xing) 趣，也正在籌備設立自貿區支行，如果不出意外計劃在2014年上半年開業(ye) 。現在監管部門支持外資銀行先在自貿區設立支行，然後再升級為(wei) 分行。

《21世紀》：在自貿區的金融開放方麵，市場對利率、匯率市場化是否可先行先試爭(zheng) 論較多，你在這方麵有何建議？

李權：對於(yu) 中資行來說，自貿區未來會(hui) 成為(wei) 中國進行離岸業(ye) 務的地區，中資行現在也在開始嚐試分帳管理等業(ye) 務。

上海嚐試打造國際金融中心很有必要。[新西蘭(lan) 注冊(ce) 公司]但這涉及到兩(liang) 個(ge) 方麵，一是區內(nei) 的流動性從(cong) 何而來；二是如何實現境內(nei) 、外資金流動不受限製。我覺得第一步應該增加自貿區裏的企業(ye) 數量，現在自貿區裏的資金沉澱量並不算很大，需要有更多的實體(ti) 企業(ye) 參與(yu) ，甚至可以考慮將海外人民幣市場上多餘(yu) 的流動資金，回流到自貿區裏，這也增加了海外人民幣回流實體(ti) 經濟的新渠道。

未來海外人民幣的回流、境內(nei) 銀行在自貿區設分支機構帶來的資金、區內(nei) 企業(ye) 的資金沉澱，三者匯合很可能在當地產(chan) 生比較市場化的兌(dui) 換比率、資金成本，進而對國內(nei) 其他地區的人民幣國際化、利率市場化起到標杆性作用。但這個(ge) 過程不會(hui) 一蹴而就，需要市場參與(yu) 者、地方政府、監管部門共同溝通。

《21世紀》：未來在自貿區的離岸業(ye) 務發展方麵，中資、外資銀行是否會(hui) 有競爭(zheng) 、合作的空間？

李權：中資、外資銀行之間更多是業(ye) 務合作關(guan) 係，並且空間會(hui) 很大。比如中資企業(ye) 到澳大利亞(ya) 投資礦產(chan) 、農(nong) 業(ye) 項目，這些項目的資金需求較大，項目本身的複雜程度、風險都很高。澳新銀行對當地市場很了解，可以提供項目投資目標、方式、結構等方麵的建議，當實際融資發生時，中外資銀行可以共同參與(yu) 。

在當地的投資企業(ye) 正式運營後，澳新銀行在提供賬戶設立、存貸匯等基礎銀行服務方麵就很有優(you) 勢，中資銀行則適合參與(yu) 批發類的業(ye) 務。

再比如現在上海農(nong) 商行獲批將自貿區支行升級為(wei) 分行，澳新銀行與(yu) 農(nong) 商行有戰略合作夥(huo) 伴關(guan) 係，如果它要進行OBU（境外金融中心）業(ye) 務，勢必要與(yu) 海外的銀行進行業(ye) 務的聯動，澳新銀行會(hui) 是它首選的合作夥(huo) 伴。我們(men) 現在與(yu) 農(nong) 商行在零售、對公、貿易融資、外匯交易等業(ye) 務都有聯動，在自貿區裏也不會(hui) 例外。