離岸人民幣業務多雄激戰下半年

盡管中國香港當前穩坐全球人民幣離岸中心頭把交椅，但中國台灣、新加坡等地亦在蠢蠢欲動。渣打國際銀行首席經濟分析師符銘財日前在香港表示，預期台灣的人民幣存款規模將在2013年底從(cong) 今年5月的663億(yi) 元上漲到1500億(yi) 元，迅猛的漲勢直逼香港。

“寶島債(zhai) ”“獅城債(zhai) ”齊逆襲[伯利茲(zi) 公司注冊(ce) ]

香港金管局最近統計顯示，目前香港離岸人民幣的存款規模約為(wei) 7000億(yi) 元。

從(cong) 人民幣存款絕對值的角度比較，目前台灣的離岸人民幣存款規模隻有香港的十分之一，但考慮到今年2月起台灣才開始允許境內(nei) 外匯指定銀行（DBU）經營人民幣業(ye) 務，在短短數月中，即便中國大陸經濟增長麵臨(lin) 放緩挑戰、美聯儲(chu) 可能縮減資產(chan) 購買(mai) 規模，已經導致人民幣升值腳步減速和國際資本回流成熟國家造成新興(xing) 市場外匯明顯貶值，台灣的離岸人民幣存款依然出現穩定持續的增長，為(wei) 其離岸人民幣業(ye) 務的蓬勃發展奠定基礎。

渣打分析指出，台灣地區以人民幣計價(jia) 的跨境支付在今年以來上漲了420%，大陸政策的支持為(wei) 台灣提供了充足的空間發展包括“寶島債(zhai) ”及外匯等離岸人民幣業(ye) 務。

今年6月，德意誌銀行在台灣發行首筆人民幣“寶島債(zhai) ”，總金額高達11億(yi) 美元，發行債(zhai) 券分為(wei) 三年期債(zhai) 券和五年期可贖回債(zhai) 券兩(liang) 部分，票麵收益率分別為(wei) 2.45%和2.65%，當時德意誌銀行預計台灣人民幣存款將在二至三年中達到2000億(yi) 元，另有分析預期年內(nei) 將有更多“寶島債(zhai) ”發行。

同樣競爭(zheng) 海外離岸人民幣業(ye) 務的新加坡，當前人民幣存款也達到600億(yi) 元，在今年5月底，匯豐(feng) 和渣打共計發行15億(yi) 元的人民幣債(zhai) 券，[伯利茲(zi) 注冊(ce) 公司]開創新加坡離岸人民幣計價(jia) “獅城債(zhai) ”的新市場。

而彼時，7月的香港市場由於(yu) 受到內(nei) 地銀行間流動性緊縮影響，導致人民幣回流內(nei) 地，香港本地的銀行機構為(wei) 了吸引新的人民幣資金，紛紛提高存款利率，一度繁榮的“點心債(zhai) ”也陷入了連續數周的零發行，加上對人民幣後市升值預期的改變、內(nei) 地房地產(chan) 行業(ye) 流動性改善，香港“點心債(zhai) ”的平均票麵收益率超過5%，大幅高於(yu) 台灣地區“寶島債(zhai) ”和新加坡的“獅城債(zhai) ”。

看多下半年“點心債(zhai) ”

值得關(guan) 注的是，隨著越來越多的區域競爭(zheng) 離岸人民幣業(ye) 務，人民幣在近期維持穩定走升的長期趨勢，再次喚起了市場看多下半年香港債(zhai) 市的熱情。

美銀美林亞(ya) 太區債(zhai) 券承銷部經理Venkat Rao近日在香港對《第一財經（微博)日報》記者樂(le) 觀估計，下半年香港的人民幣點心債(zhai) 發行會(hui) 逐漸回暖，現在大部分投資者隻是審慎地持幣觀望，並沒有放棄購買(mai) 人民幣債(zhai) 券資產(chan) 的想法。[注冊(ce) 法國公司]Dealogic統計顯示，截至今年以來，全球已發行的離岸人民幣債(zhai) 券共計86.5億(yi) 美元。

渣打銀行分析認為(wei) ，人民幣當前的走勢反映出中國政府在加速人民幣國際化進程，中國經濟的通脹觸底回升，希望吸引資金流入國內(nei) 資本市場以及提升出口貿易行業(ye) 的競爭(zheng) 力。

渣打還預期中國的資本項目將在2020年實現基本開放[法國公司注冊(ce) ]，其中會(hui) 包括一係列審慎措施，例如大額的資金流動將被嚴(yan) 格監控，在資金緊張的時候官方也會(hui) 在認為(wei) 有必要的時候介入，但中國金融政策的總體(ti) 開放趨勢，強有力地保證了全球離岸人民幣市場的快速增長。