存款利率市場化蓄勢：大行上報同業存單方案

8月26日，建設銀行副行長龐秀生表示，該行已向央行提交建立大額可轉讓同業(ye) 定期存單（Negotiable Certicate of Deposits，NCDs）方案，並試探性地上報了額度。

此前一周，8月19日，人民銀行行長周小川在接受中央電視台專(zhuan) 訪時說：“作為(wei) 人民銀行來講，我們(men) 是做好技術上和條件上的準備。這個(ge) 準備，[注冊(ce) 新西蘭(lan) 公司]是說，是可以盡快實現存款利率的市場化。”

“準備可能都做了。”周小川還說，“我個(ge) 人認為(wei) ，存款利率的放開按照原定的設想的計劃在推行，同時我個(ge) 人覺得是樂(le) 觀的。”

與(yu) 此同時，央行內(nei) 部人士告訴《第一財經（微博)日報》，存款保險製度已醞釀多時，有望很快推出。

一名股份製銀行人士對本報記者表示，大額可轉讓存單的推出、存款保險製度的建立等，都是央行分步有序推進利率市場化的體(ti) 現，對於(yu) 存款利率管製的放開將按照先長期大額，後短期小額的順序進行。

近日有媒體(ti) 報道稱，五大行已將發行大額可轉讓同業(ye) 定期存單方案上報央行。

龐秀生稱，是否推出NCDs還處於(yu) 研究論證階段，從(cong) 目前的設計來看，銀行間市場上的大額存單，隻能算同業(ye) 存款，而不是客戶存款，也不是企業(ye) 存款。

所謂大額可轉讓定期存單，是指銀行發行的可以在金融市場 上轉讓流通的一定期限的銀行存款憑證，即具有轉讓性質的定期存款憑證，注明存款期限、利率，到期持有人可向銀行提取本息。

目前銀行間市場資金已經實現了一定程度的市場化，[新西蘭(lan) 公司注冊(ce) ]因此推出NCDs對利率市場化進程的影響很大程度上決(jue) 定於(yu) 是否仍要設定一定的利率上限。

央行8月初發布的2013年二季度貨幣政策執行報告則表示，要進一步推進利率市場化改革，繼續完善市場化利率形成機製，優(you) 化金融市場基準利率體(ti) 係，建立健全金融機構自主定價(jia) 機製，逐步擴大負債(zhai) 產(chan) 品市場化定價(jia) 範圍，更大程度發揮市場機製在金融資源配置中的基礎性作用。

7月19日，央行宣布從(cong) 7月20日起全麵放開金融機構貸款利率管製。取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業(ye) 原則自主確定貸款利率水平。取消票據貼現利率管製，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定。

至此，利率市場化的推進剩下最後也是最關(guan) 鍵的一步——放開存款利率管製。央行有關(guan) 負責人表示，放開存款利率管製是利率市場化改革進程中最為(wei) 關(guan) 鍵、風險最大的階段，需要根據各項基礎條件的成熟程度分步實施、有序推進。

上述股份製銀行人士稱，存款保險製度是全麵推進大額可轉讓存單的前提，美國和日本都是在建立存款保險製度之後，才開始推進大額存單。“短期來看，大規模推出這項業(ye) 務不大可能，應該是試點的性質，且僅(jin) 限在同業(ye) 存款。”

海通證券報告表示，根據美日發展經驗，[新西蘭(lan) 注冊(ce) 公司]預計國內(nei) 大額存單發展速度會(hui) 低於(yu) 美國初期增長水平，略快於(yu) 日本的初期增長水平。主要由於(yu) 中國存款保險製度尚未建立，大額存單推進速度由央行控製，直接金融還不發達，同時相關(guan) 替代品如銀行理財、貨幣基金等有所發展，通脹會(hui) 是變量。