上市銀行同業資產假摔：壓縮債券票據資產

    截至8月26日，6家銀行披露的上半年年報顯示，環比一季度，罕見地出現多數銀行同業(ye) 資產(chan) 集體(ti) 下降，其中浦發銀行、華夏銀行、平安銀行降幅較大，[注冊(ce) 薩摩亞(ya) 公司]僅(jin) 招行同業(ye) 增長取得小幅增長。這與(yu) 一季度上市銀行買(mai) 入返售金融資產(chan) 單季整體(ti) 暴增27.6%，形成鮮明對比。

　　不過，接受記者采訪的多位銀行金融市場部人士認為(wei) ，二季度同業(ye) 資產(chan) 下降隻是一種“假摔”，一方麵6月份極端的“流動性危機”使得商業(ye) 銀行臨(lin) 時壓縮同業(ye) 拆借；另外，部分同業(ye) 資產(chan) 被隱匿，主要是信托受益權類資產(chan) 。

　　以交通銀行為(wei) 例，6月末，其同業(ye) 資產(chan) 和年初持平，但應收款項類投資增長超過50%，其中“信托投資計劃及其他”占該項目一半左右，增長278%。

　　“上半年銀行同業(ye) 資產(chan) 下降與(yu) 6月錢荒很大關(guan) 係，銀行緊急壓縮了收益較小的同業(ye) 資產(chan) （拆出資金、債(zhai) 券、票據資產(chan) ），以達到減少期限錯配。如果貨幣回到寬鬆，銀行配置這部分同業(ye) 資產(chan) 可能重回上升通道。”中央財經大學中國銀行業(ye) 研究中心主任郭田勇(微博)對記者表示。

　　同業(ye) 資產(chan) 結構性下降

　　根據記者統計，興(xing) 業(ye) 銀行、華夏銀行、浦發銀行同業(ye) 資產(chan) 分別為(wei) 11268億(yi) 元、3029.41億(yi) 、4710億(yi) 元，分別較年初下滑4%、15.37%、28%，交行基本與(yu) 年初持平，僅(jin) 招行較年初增長了16%。若與(yu) 一季度末相比，則幾乎全部處於(yu) 下滑。

　　據觀察，在上市銀行同業(ye) 資產(chan) 三個(ge) 項目中，存放同業(ye) 機構款項、拆出資金幾乎無一例外地大幅壓縮。以同業(ye) 資產(chan) 規模最大的興(xing) 業(ye) 銀行為(wei) 例，[薩摩亞(ya) 公司注冊(ce) ]6月末該行存放同業(ye) 款項1250億(yi) 元，較年初下降20%多；拆出資金1473億(yi) 元，同比壓縮近半。

　　“這兩(liang) 部分資金收益相對較低，流動性好，6月份流動性資金緊張，很多銀行最先收縮這部分資產(chan) 。”一家西部城商行金融市場部總經理稱。

　　相對比，上市銀行買(mai) 入返售類同業(ye) 資產(chan) 則降幅較小（或處於(yu) 上升），和上述兩(liang) 項資產(chan) 形成一定反差。據記者統計，興(xing) 業(ye) 、招行、平安等幾家銀行買(mai) 入返售資產(chan) 仍錄得增長，交通銀行基本持平。

　　不過，在買(mai) 入返售項下的資產(chan) ，結構性差異也較為(wei) 明顯，其中債(zhai) 券、票據類資產(chan) 多數處於(yu) 下降，買(mai) 入返售信托受益權則取得小幅增長。

　　以興(xing) 業(ye) 銀行為(wei) 例，6月末，其買(mai) 入返售類“債(zhai) 券”70億(yi) 元，較年初收縮兩(liang) 倍多；買(mai) 入返售類票據類資產(chan) 4238億(yi) 元，僅(jin) 微漲10%左右。

　　“上半年平安銀行快速壓縮同業(ye) 資產(chan) ，1-2個(ge) 月的時間內(nei) 在高點壓縮1400億(yi) 的規模，對收益低的資產(chan) 壓縮近300億(yi) 。”平安銀行副行長孫先朗在中報業(ye) 績發布會(hui) 上表示。

　　記者從(cong) 交行一人士處獲悉，該行上半年提出適度壓縮債(zhai) 券投資在非信貸資產(chan) 中的占比；對於(yu) 票據業(ye) 務，上半年研究和試點了分行共同開展票據業(ye) 務的新模式，力圖從(cong) 做存量到做流量。

　　記者獲悉，包括興(xing) 業(ye) 、交行在內(nei) ，多家銀行與(yu) 平安銀行類似，在二季度，特別是6月份對債(zhai) 券、票據類同業(ye) 資產(chan) 均有所退出。

　　“票據回購收益4-5月份時候很低，當時行裏麵開始主推受益權，票據業(ye) 務的交易對手當時差不多處於(yu) 關(guan) 係維護中，談生意沒有以前多。”一家股份行同業(ye) 部人士對記者稱，票據類資產(chan) 期限短，上半年到期就退出了一部分。

　　以興(xing) 業(ye) 為(wei) 例，據了解，其買(mai) 入返售票據餘(yu) 期一般在3個(ge) 月左右，買(mai) 入返售信托受益權餘(yu) 期一般在9個(ge) 月。

　　信托受益權轉移術

　　“信托受益權投資主要有兩(liang) 種方式，一個(ge) 是買(mai) 入返售模式，需要交易對手出具回購函，叫做‘明保’；一個(ge) 是應收款項投資方式，沒有金融同業(ye) 來承諾回購。二季度，很多銀行不願意過多在台麵上簽回購協議，因此增量的信托受益權資產(chan) 都配置到了應收款項投資項下。”前述城商行金融市場部總經理稱。

　　與(yu) 買(mai) 入返售項下信托受益權微增相比，上半年，應收款項類信托受益權資產(chan) 則逆勢狂飆。

　　除了上述已列舉(ju) 數據的交行外，多數上市銀行應收款項類信托受益權投資，上半年增長均超過100%，如興(xing) 業(ye) 6月末該項目2231億(yi) 元，較年初增長近27倍；招商銀行則由零一躍為(wei) 458億(yi) 元。

　　“應收款項投資信托受益權，模式為(wei) 銀行用自有資金購買(mai) 其他單位（金融同業(ye) ）信托受益權，和買(mai) 入返售模式相比，該類投資風險更高，和貸款相似。”上述金融市場部負責人稱。

　　據其介紹，應收款項下的信托受益權基本可以看作為(wei) 該銀行貸款，往往是A銀行客戶需要貸款，但該行沒有信貸額度或者受限製，就找來另一家金融機構B和信托公司C，B通過C向客戶放一筆單一信托，A再購買(mai) B的信托受益權，達到發放貸款目的。

　　“買(mai) 入返售需要找到一家金融機構承諾回購，[薩摩亞(ya) 注冊(ce) 公司]進行明兜底，直接投資信托受益權則較為(wei) 好操作，收益類似於(yu) 貸款，受到市場追捧。”該金融市場部負責人表示。

　　上述同業(ye) 部人士告訴記者，由於(yu) 目前監管還沒有直接約束這種操作，幾乎所有銀行2季度都瘋狂地搶生意，包括國有大行，有的銀行甚至已授權支行開展信托受益權業(ye) 務，部分銀行自己的分行間也在爭(zheng) 搶業(ye) 務。“現在我們(men) 都隻敢接省一級分行的業(ye) 務。”

　　“國內(nei) 同業(ye) 業(ye) 務已走向一種畸形，本來是為(wei) 了調劑資金，現在已經變成收益最大化，或者進行監管套利，預計之後監管部門會(hui) 出手限製。”郭田勇稱。