前7月債市降級數超過去7年總和

昨日（8月21日），有媒體(ti) 報道稱，江蘇約十名支行行長“倒下”，皆因鋼貿貸款。此外，截至2013年上半年，江蘇鋼貿市場不良貸款餘(yu) 額為(wei) 213億(yi) 元，[薩摩亞(ya) 注冊(ce) 公司]不良貸款率42.3%。

數據顯示，以生產(chan) 鋼鐵、有色金屬等為(wei) 主的原材料行業(ye) ，以及涉及光伏設備、風電設備等大型設備的資本品行業(ye) 是信用等級下降的重災區。

中誠信分析師李詩昨日在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，債(zhai) 券市場主體(ti) 評級下調較多的是產(chan) 能過剩行業(ye) ，主要與(yu) 宏觀政策及企業(ye) 抗壓能力有關(guan) ，同時也不能忽視債(zhai) 券市場主體(ti) 的基數越來越大，調整的數量也會(hui) 隨之加大。

逾50家發債(zhai) 主體(ti) 遭降級

近期，國務院頒布的金融“國十條”，基本切斷了過剩產(chan) 能依靠資金輸血自救的途徑。金融“國十條”明確規定，嚴(yan) 禁對產(chan) 能嚴(yan) 重過剩行業(ye) 違規建設項目提供任何形式的新增授信和直接融資，防止盲目投資加劇產(chan) 能過剩。

中誠信報告顯示，今年1～7月共有52家債(zhai) 券發行主體(ti) 信用等級被下調，數量遠超2006年～2012年的總和。從(cong) 下調公司的級別變化情況看，52家公司下調前主體(ti) 級別最高位AA+，最低位BB+，下調後主體(ti) 最高級別為(wei) AA，最低為(wei) CCC。在下調的主體(ti) 級別中，由AA級下調到AA-級別的主體(ti) 最多，占到被下調主體(ti) 的38.5%。同時，[注冊(ce) 盧森堡公司]部分主體(ti) 出現了跨級別下調的情況，如中冶紙業(ye) 集團有限公司由AA-降至BB-級。

值得注意的是，以生產(chan) 鋼鐵、有色金屬等為(wei) 主的原材料行業(ye) ，以及涉及光伏設備、風電設備等大型設備的資本品行業(ye) 的信用等級下降較為(wei) 集中，這兩(liang) 個(ge) 行業(ye) 的主體(ti) 級別下調均超過10家，且風險的加深覆蓋多個(ge) 信用等級，由AA+至BBB級均有主體(ti) 出現等級下調，調整後AA-及以下主體(ti) 數量占行業(ye) 下調數量的77%。除此之外，以船舶運輸為(wei) 代表的運輸業(ye) 、原料醫藥行業(ye) 和部分涉及產(chan) 能過剩的硬件設備業(ye) 也有多家公司評級遭到下調。

李詩向《每日經濟新聞》記者表示，主體(ti) 下調增多的主要原因是行業(ye) 不景氣及企業(ye) 自身級別不高，這輪降級主體(ti) 多屬於(yu) 中低級別。同時，也不能忽略債(zhai) 券發行主體(ti) 規模越來越大，整體(ti) 市場基數增加，需要調整概率也會(hui) 變大。

從(cong) 主體(ti) 下調的地域分布來看，江蘇、北京、廣東(dong) 是占主體(ti) 下調數量最多的省份，分別有8家、7家、5家。

中誠信認為(wei) ，行業(ye) 不景氣到導致企業(ye) 盈利能力下降，流動性壓力加重，負債(zhai) 大幅度增加是企業(ye) 評級下調的主要原因。

中小企業(ye) 占28.8%

報告顯示，中小企業(ye) 集合債(zhai) 券和集合票據發行主體(ti) 級別下調數量達15家，占被下調主體(ti) 的28.8%。

7月份，以中小企業(ye) 為(wei) 主的匯豐(feng) PMI繼續低於(yu) 50的榮枯線，[盧森堡公司注冊(ce) ]回落至47.7，為(wei) 今年新低，凸顯出當前國內(nei) 中小企業(ye) 所處的困境。此次降級涉及到包括10中關(guan) 村債(zhai) 、12蘇高新SMECN1等10隻中小企業(ye) 集合債(zhai) 券和集合票據的發行主體(ti) ，報告稱，部分公司在降級後評級展望仍維持負麵，企業(ye) 信用狀況存在進一步惡化的可能。