央行考慮在銀行間市場嚐試發行同業存單

繼央行放開貸款利率市場化管製之後，市場對存款利率市場化的進程眾(zhong) 說紛紜。北京房地產(chan) 近一月來變化顯著。先是180平方米以上的大戶型出現罕有的拋售，[新加坡公司注冊(ce) ]有些從(cong) 未有過交易的豪華小區內(nei) ，整幢別墅在密集拋售，且有加速拋售的趨勢；再是價(jia) 格上升過快，上半年房價(jia) 同比上升26%，三環內(nei) 房地產(chan) 商品房平均價(jia) 已達每平方米5.2萬(wan) 。更多
)》記者從(cong) 權威渠道獲悉，央行已考慮在銀行間市場嚐試發行同業(ye) 存單，並擇機推出相關(guan) 政策，以此掀起存款利率市場化改革的前奏。

一位接近央行的人士對《經濟參考報》記者透露“存款利率市場化不可能一蹴而就，存款利率本身還不具備全麵放開的條件，但現在，在銀行間市場先推出同業(ye) 存單是一個(ge) 比較好的時間窗。央行為(wei) 此做過調研，對同業(ye) 存單的定義(yi) 、發行及交易對象、期限及定價(jia) 方式、核準程序及金額、發行、流通、轉讓方式、監管歸屬問題等關(guan) 鍵要素，進行了詳盡研究和充分論證，並且還摸索了同業(ye) 存單等替代性金融產(chan) 品的發行與(yu) 交易。不排除在今年內(nei) 或者明年初先發行同業(ye) 存單和交易試點。”

今年以來，監管層一再警示銀行間市場同業(ye) 業(ye) 務期限錯配的風險，在一係列嚴(yan) 格的監管政策影響下，銀行不得不重新配置同業(ye) 資產(chan) ，不少股份製銀行買(mai) 入返售業(ye) 務有所收斂，但是，縱觀銀行間市場，同業(ye) 存放業(ye) 務依舊十分活躍，並且線下交易也很普遍，這給央行帶來監管難題的同時，也提供了試點發行同業(ye) 存單的契機。

“在其他同業(ye) 業(ye) 務相對收緊的情況下，[新加坡注冊(ce) 公司]很多銀行都會(hui) 抓住市場機會(hui) ，擴大吸收同業(ye) 負債(zhai) (包括同業(ye) 存放)業(ye) 務的交易量，同業(ye) 存放業(ye) 務能夠給銀行帶來可觀的利潤收入。”接受《經濟參考報》記者采訪的銀行間市場交易員表示。據了解，同業(ye) 存放業(ye) 務和同業(ye) 拆借業(ye) 務相比，參與(yu) 的金融機構更多，包括很多銀行的分支機構、非銀行金融機構都可以參與(yu) ，而且，相對於(yu) 拆借業(ye) 務而言更加靈活，因此，很多銀行在自有資金緊張時更傾(qing) 向於(yu) 線下做同業(ye) 存放的交易。

在利率方麵“線下交易的利率是自由的，每家銀行都不一樣，視當天的資金頭寸情況而定，一般是Shibor正負100個(ge) 基點，如果流動性緊一些，一般是Shibor+150個(ge) 基點。”某股份製商業(ye) 銀行同業(ye) 業(ye) 務部人士對《經濟參考報》記者透露。

對於(yu) 銀行間市場同業(ye) 存放業(ye) 務，央行副行長李東(dong) 榮曾指出，“近年來，銀行的同業(ye) 存款等線下業(ye) 務發展較為(wei) 迅速，在優(you) 化銀行間資源配置、促進資金有效使用等方麵起到了積極的作用，但同時也存在信息不透明、惡性競爭(zheng) 等問題，一定程度上影響了中長端Shibor(銀行間同業(ye) 拆借利率)的報價(jia) 質量。為(wei) 此，央行決(jue) 定研究通過創新發展同業(ye) 存單等替代性金融產(chan) 品，進一步加大對同業(ye) 存款等線下業(ye) 務的引導，並以此為(wei) 中長端Shibor合理報價(jia) 提供更多參考信息。”

如今，隨著利率市場化改革提速，考慮到同業(ye) 融資市場的發展以及同業(ye) 融資利率基本上實現了市場化，央行將推動發展同業(ye) 存單等代替性金融產(chan) 品的設想納入到計劃中。

根據央行的規劃，在取消貸款利率管製之後，下一步將逐步簡並存貸款基準利率的期限檔次。在具體(ti) 路徑設計上，央行則希望從(cong) 允許合格審慎機構在銀行間同業(ye) 市場上發行同業(ye) 存單入手，豐(feng) 富金融機構市場化負債(zhai) 產(chan) 品。在同業(ye) 存單取得成功經驗後，再發行麵向企業(ye) 和個(ge) 人的大額存單。

對於(yu) 存款利率市場化，央行一直強調“分步實施，有效推進”，不過，從(cong) 市場基礎看，央行認為(wei) ，經過多年的建設培育，上海銀行間同業(ye) 拆借利率(Shibor)已成為(wei) 企業(ye) 債(zhai) 券、衍生品等金融產(chan) 品和服務定價(jia) 的重要基準。從(cong) 調控能力看，貨幣政策向金融市場 各類產(chan) 品傳(chuan) 導的渠道也已較為(wei) 暢通。

央行相關(guan) 負責人亦表示“下一階段，央行將繼續完善市場化利率形成機製，優(you) 化金融市場基準利率體(ti) 係，建立健全金融機構自主定價(jia) 機製，逐步擴大負債(zhai) 產(chan) 品市場化定價(jia) 範圍，更大程度發揮市場機製在金融資源配置中的基礎性作用。”

這意味著“後半年乃至明年初還有望出台新舉(ju) 措，[注冊(ce) 新西蘭(lan) 公司]包括可能先行放開銀行間同業(ye) 市場同業(ye) 存單的存款利率管製，取消五年期存款利率限製，以及現有同業(ye) 拆放利率市場報價(jia) 機製安排進一步拓展至信貸市場等。當然，配套措施包括存款保險製度也將會(hui) 盡快實施，銀行業(ye) 準入門檻可能降低。”工商銀行城市金融研究所副所長樊誌剛在一份報告中表示。

“繼銀監會(hui) 8號文(《關(guan) 於(yu) 規範商業(ye) 銀行理財業(ye) 務投資運作有關(guan) 問題的通知》)出台之後，大量資金在尋找非銀行渠道投資以獲得高收益，並且，前一段時間銀行間市場錢緊的狀況已經反映出同業(ye) 資金的不穩定性，未來銀行對穩定資金來源的爭(zheng) 奪將更激烈。同業(ye) 存單等替代性金融產(chan) 品能幫助銀行通過同業(ye) 市場交易穩定存款，對於(yu) 監管層而言，也能夠將在線下操作的同業(ye) 存放業(ye) 務納入到監管視野中，以此穩定Shibor的報價(jia) 。”上述股份製商業(ye) 銀行同業(ye) 業(ye) 務部人士進一步分析稱。

此外，據悉，為(wei) 了順利推行同業(ye) 存單試點，銀行間市場同業(ye) 拆借中心按照央行的要求已著手研究、準備創新產(chan) 品發行與(yu) 交易的各項條件。同時，各報價(jia) 行也在逐步理順內(nei) 部管理機製，強化總行對分支行定價(jia) 的約束作用，同時參與(yu) 到了發行同業(ye) 存單等替代性金融產(chan) 品的探索中。