中國緊急清查地方債

據CNBC，在最高領導層放緩經濟以促進改革的背景下，這次緊急審查暗示了官方對於(yu) 中國不斷上升的債(zhai) 務水平引發係統性風險的擔憂，[新加坡公司注冊(ce) ]尤其是地方債(zhai) 務。

被沉重債(zhai) 務壓身的地方政府對於(yu) 中央政府而言，是一個(ge) 大麻煩。德意誌銀行曾經說，這樣的地方政府可能對國家造成係統性和宏觀經濟風險。

經濟學家們(men) 表示，債(zhai) 務高企阻礙了政府為(wei) 經濟增長放緩提供進一步刺激舉(ju) 措的努力。

渣打、惠譽和瑞銀預計，中國的地方債(zhai) 占到國家工業(ye) 產(chan) 出的15%-36%。根據世行對於(yu) 2012年中國GDP總量的估計，地方債(zhai) 的總量則為(wei) 3萬(wan) 億(yi) 美元。

國際貨幣基金組織本月指出，中國今年經濟增長所麵臨(lin) 的風險上升，而風險主要源自地方政府借貸和非傳(chuan) 統信貸來源的擴張。在此之前，中國人民銀行行長周小川曾於(yu) 3月份指出，20%的債(zhai) 務比例是冒險的。

此次審計還凸顯出地方債(zhai) 的不透明性。中國財政部副部長朱光耀本月早些時候表示，政府不能準確知悉地方債(zhai) 的規模到底多大。

中國審計署今年6月曾發布報告警告稱，地方政府債(zhai) 務水平正在上升，由此帶來的財政負擔和風險並不被及時合理管控。根據審計署的采樣數據，截止2012年底，36個(ge) 地方政府的債(zhai) 務總量為(wei) 3.85萬(wan) 億(yi) 元。此外，2010年年底的首輪地方政府債(zhai) 務審計發現，地方政府負債(zhai) 10.7萬(wan) 億(yi) 元人民幣(1.8萬(wan) 億(yi) 美元)。

1994年頒布的預算法禁止地方政府直接發行債(zhai) 券，但他們(men) 設置了1萬(wan) 種地方政府融資工具(LGFV)大量舉(ju) 債(zhai) ，其中很多地方政府還通過和公司簽訂私下協議，以很高的利息向公司借錢，而這些資金大都流入了投機性的房地產(chan) 項目和鐵路、[新加坡注冊(ce) 公司]汙水工廠和地鐵工程基建工程。

210億(yi) 美元LGFV債(zhai) 務臨(lin) 到期 融資環境艱難

上周五，包括穆迪在內(nei) 的國際機構警告，在中國經濟穩增長，調結構的同時，下半年中國的地方政府融資工具數千億(yi) 融資遭遇嚴(yan) 峻挑戰，中國可能首次出現境內(nei) 債(zhai) 券違約。

國際知名評級機構穆迪28日發布報告稱，據測算，從(cong) 2010年末至2012年末，中國地方政府的直接和擔保債(zhai) 務可能已經上升13%，達到12.1萬(wan) 億(yi) 元。

光大證券分析師稱，大約1270億(yi) 元（210億(yi) 美元）的所謂地方政府融資平台工具（LGFV）債(zhai) 務將在今年下半年到期，幾乎等於(yu) 上半年到期的627億(yi) 元債(zhai) 務的2倍，規模為(wei) 2000年以來最高。

明年將有2088億(yi) 元LGFV債(zhai) 券到期，比今年規模又增加10%，比去年高22%。

國泰君安證券使用一套不同的評估係統估計，[注冊(ce) 新西蘭(lan) 公司]今明兩(liang) 年地方債(zhai) 到期規模將達到1600億(yi) 元，而去年的到期規模為(wei) 110億(yi) 元。

目前再融資環境異常嚴(yan) 峻。今年第二季度，公司債(zhai) 僅(jin) 發售2190億(yi) 元，為(wei) 2011年第三季度以來最低水平。同時，決(jue) 策者還在打擊繞開監管從(cong) 事借貸活動的影子銀行體(ti) 係。