央行叫停銀行間債市線下交易 理財收益或縮水

債(zhai) 券市場整頓風暴持續蔓延，容易滋生利益輸送、違規操作的丙類賬戶在此次債(zhai) 市打黑中成為(wei) 千夫所指。央行昨日發布公告，叫停銀行間債(zhai) 券市場線下交易，並要求參與(yu) 機構進行交易聯網，債(zhai) 券市場私下交易的“貓膩”將被斬斷。不過業(ye) 界預計，[注冊(ce) 塞舌爾公司]此舉(ju) 可能會(hui) 對銀行理財產(chan) 品的運作產(chan) 生一定的影響。

央行要求，市場參與(yu) 者之間的債(zhai) 券交易應當通過全國銀行間同業(ye) 拆借中心（以下簡稱“同業(ye) 拆借中心”）交易係統達成，債(zhai) 券交易一旦達成，不可撤銷和變更。而此前，監管層並未明令禁止債(zhai) 券線下交易。

目前，債(zhai) 券市場存在大量不經過同業(ye) 拆借中心的線下交易。某大型銀行債(zhai) 券研究人士對北京商報記者表示，丙類賬戶不能進行前台交易，往往是在線下與(yu) 交易對手簽訂協議。交易流程通常為(wei) ：雙方私下簽署書(shu) 麵合同，買(mai) 方銀行直接轉賬，賣方收到款後，由債(zhai) 券登記托管結算機構直接純券過戶完成交易。

一家股份製銀行債(zhai) 券交易員告訴北京商報記者，商業(ye) 銀行以理財產(chan) 品管理人的名義(yi) 在銀行間債(zhai) 市開設的銀行理財賬戶，多數為(wei) 丙類賬戶，隻從(cong) 事線下交易，而線下交易往往會(hui) 存在差價(jia) 。如果以後債(zhai) 券交易完全陽光化，銀行理財業(ye) 務的利潤恐怕會(hui) 降低，進而影響理財產(chan) 品的收益水平。

事實上，自4月萬(wan) 家基金、易方達、齊魯銀行等一波債(zhai) 券大佬相繼曝出被調查的消息後，監管層就著手整頓債(zhai) 市。5月9日，中債(zhai) 登曾窗口指導，要求禁止銀行理財產(chan) 品中的丙類賬戶和該行自營賬戶做直接交易；5月14日，中國外匯交易中心重申，[注冊(ce) 薩摩亞(ya) 公司]同一金融機構法人的所有債(zhai) 券賬戶之間不得進行債(zhai) 券交易，預防同一機構的不同賬戶間利益輸送。

分析人士認為(wei) ，央行昨日發布的新規應該是前一段債(zhai) 市監管措施的延續。據悉，中央國債(zhai) 登記結算有限責任公司設置甲、乙、丙三種債(zhai) 券一級托管賬戶。丙類賬戶與(yu) 甲、乙類賬戶的區別在於(yu) 不能通過中央債(zhai) 券綜合業(ye) 務係統聯網交易，必須通過結算代理人來交易，這一機製容易滋生對敲交易、代持行為(wei) 、利益輸送等問題。金融問題專(zhuan) 家趙慶明在接受北京商報記者采訪時表示，央行新規旨在禁止債(zhai) 券代持問題和利益輸送的問題。央行叫停線下交易有助於(yu) 監管，交易透明化後，如果成交價(jia) 過分偏離正常值，就說明交易過程中存在貓膩。

為(wei) 了杜絕線下交易，央行明確要求，兩(liang) 家債(zhai) 券登記托管結算機構——中央國債(zhai) 登記托管結算有限責任公司和銀行間市場清算所股份有限公司不得為(wei) 未通過同業(ye) 拆借中心交易係統達成的債(zhai) 券交易辦理結算。相當於(yu) 徹底堵住債(zhai) 券市場線下交易的通道。

此外，央行要求，機構獲得銀行間市場準入備案通知後，應及時向同業(ye) 拆借中心及債(zhai) 券登記結算機構申請債(zhai) 券交易聯網和開立債(zhai) 券賬戶。對於(yu) 目前尚未與(yu) 拆借中心辦理聯網的參與(yu) 者，給予一個(ge) 月的過渡期，逾期不聯網者將被停止開展債(zhai) 券交易。

而在北京商報記者采訪過程中，交易員普遍對“債(zhai) 券交易一旦達成不可撤銷和變更”的新規較為(wei) 關(guan) 注，有交易員表示，“在正常交易中因手誤或質押空券等造成的交易撤單時有發生，如果不允許撤單改單，則無形中增加了交易員的壓力”。銀率網理財產(chan) 品分析師殷燕敏在接受北京商報記者采訪時表示，央行此次加強了債(zhai) 券交易一旦達成不可撤銷和變更的規定，[薩摩亞(ya) 公司注冊(ce) ]這條對交易員有了更嚴(yan) 格的規定，需要債(zhai) 券交易員操作時更為(wei) 謹慎。