6月信托發行規模降兩成 貸款類逆市增長

往年6月均是貸款發放的旺季，但今年的格局或有所改變。瑞銀證券特約首席經濟學家汪濤估算，6月新增人民幣貸款將少於(yu) 9000億(yi) ，[注冊(ce) 塞舌爾公司]而上年同期新增人民幣貸款規模為(wei) 9198億(yi) 元。

6月的“錢荒”也波及了信托整體(ti) 發行規模。統計數據顯示，6月信托整體(ti) 發行規模為(wei) 750億(yi) 元，較5月的932億(yi) 元下降了近兩(liang) 成。不過，貸款類信托規模總計258億(yi) 元,較5月不降反增。

對此，格上理財分析師肖偉(wei) 向《每日經濟新聞(微博)》記者表示，“近期的錢緊，造成相當一部分有貸款需求的銀行客戶通過信托來貸款。”

貸款類信托占比大增

此前，有媒體(ti) 報道稱，四大國有銀行6月新增貸款約為(wei) 2700億(yi) 人民幣。而今年1～5月新增人民幣貸款分別為(wei) 1.07萬(wan) 億(yi) 、6200億(yi) 、1.06萬(wan) 億(yi) 、7928億(yi) 和6674億(yi) 元。

除了人民幣新增貸款低於(yu) 此前預期，汪濤認為(wei) 外幣貸款也可能因監管措施收緊而下降，短期企業(ye) 債(zhai) 券融資和表外信貸（如未貼現銀行匯票和信托貸款）也可能因銀行間市場流動性收緊而受到擠壓，這可能使得6月份新增社會(hui) 融資規模難以超過1.5萬(wan) 億(yi) 元，受此影響，社會(hui) 融資餘(yu) 額同比增速可能放緩至22%以下。

不過，信托貸款卻異軍(jun) 突起。《每日經濟新聞》記者通過用益信托工作室在線統計，6月貸款類數量總計108個(ge) ，規模總計258億(yi) 元，占比34.34%；5月數量總計124個(ge) ，規模總計257億(yi) 元，占比27.6%。雖然6月貸款類信托規模僅(jin) 略有增長，但其背景是，6月信托整體(ti) 發行規模（750億(yi) 元）遠遠低於(yu) 5月（932億(yi) 元），下降了近兩(liang) 成。

“流動性不好，從(cong) 銀行借貸就比較困難，實體(ti) 企業(ye) 自然要轉移融資渠道。”格上理財研究員王燕娛稱，“投資方式的結構性變化確實一定程度上受實體(ti) 經濟情況的影響。貸款投資相比較股權投資、權益投資等方式而言，在信托公司的操作層麵往往更簡單，受市場環境的波動影響會(hui) 更小。在目前國內(nei) 經濟複蘇乏力的局麵下，信托公司會(hui) 在一定程度上提高貸款投資所占比例。”

信托貸款規模居於(yu) 首位

在6月信托資金運用方式中，權益投資融資萎縮，[注冊(ce) 薩摩亞(ya) 公司]貸款居首。據用益工作室在線統計，權益投資類占比29.07%，而信托貸款為(wei) 34.34%。

肖偉(wei) 認為(wei) ，一方麵因為(wei) 6月房地產(chan) 信托發行量激增，而在房地產(chan) 信托業(ye) 務中，信托貸款一直是最主流的資金運用方式。另一方麵，5月下旬及6月市場的“錢荒”的對貸款類信托的增加也產(chan) 生了一定影響，這場流動性困境迫使融資方轉向了信托。

6月信托貸款規模及占比都顯著增長，以6月24日至30日為(wei) 例，在發行的40款產(chan) 品中，貸款類產(chan) 品發行數量最多，達到16款，擬募集資金35.6億(yi) 元，占總規模的32.14%；在成立方麵，貸款類產(chan) 品融資規模為(wei) 60.97億(yi) 元，占總成立規模的49.96%。七款基礎產(chan) 業(ye) 類產(chan) 品中，有7款運用貸款類方式。

普益財富研究員範傑向 《每日經濟新聞》[薩摩亞(ya) 公司注冊(ce) ]記者稱，信托貸款多投向房地產(chan) 、基建、工商企業(ye) 等領域，由於(yu) 近年監管趨嚴(yan) ，很多資金運用從(cong) 單純的信托貸款轉向股權加回購、受益權加回購的模式，雖能規避部分政策，但風險猶存，安信信托昆山純高案已為(wei) 這類信托敲響了警鍾，如果該案受益權信托利益得到保護，可能這種類信托貸款模式還將上升，否則將下滑。