國庫存量資金達3萬億 盤活1/3即可大幅減稅

危機促變，這一規律再次應驗。在中央財政收入幾近零增長、經濟增長下行概率大增的情況下，中央政府終於(yu) 狠下決(jue) 心，開始對政府部門既得利益開刀[注冊(ce) 新西蘭(lan) 公司]，著手“盤活”多年累積沉澱在央行國庫的財政資金。

今年前五個(ge) 月，中央財政收入增長0.1%，低於(yu) 全年預算目標6.9個(ge) 百分點。財政部長樓繼偉(wei) 6月底向全國人大常委會(hui) 作決(jue) 算報告時稱，“完成全年中央財政收入預算壓力很大”。

全國財政收入也不容樂(le) 觀，前五個(ge) 月累計同比增長6.6%，低於(yu) 目標增幅。這是繼亞(ya) 洲金融危機初期的1997年、1998年及2009年國際金融危機深度蔓延期間，中央財政收入險些未完成增長目標後再次麵臨(lin) 可能完不成預算的窘境。

一方麵財政收入可能完不成預算目標，另一方麵，財政支出壓力有增無減。國務院已提出，今後五年再改造城市和國有工礦、林區、墾區的各類棚戶區1000萬(wan) 戶。

錢從(cong) 何來？形勢緊迫。7月3日國務院召開常務會(hui) 議提出，要針對一些方麵存在的預算執行不到位、資金層層積澱等情況，以整改為(wei) 契機，把擠占挪用的錢歸位，把“跑冒滴漏”的錢堵住。特別是要進一步盤活存量，把閑置、沉澱的財政資金用好，集中有限的資金用於(yu) 穩增長、調結構、惠民生的重點領域和關(guan) 鍵環節。根據全國人大審議批準的政府預算報告，今年中央財政收入增幅為(wei) 7%。財政部根據前五個(ge) 月中央財政收入情況測算，要實現年初預算確定的中央財政收入目標，今年後幾個(ge) 月收入平均增幅需達到13.3%。全國財政收入也不容樂(le) 觀，前五個(ge) 月累計同比增長6.6%，低於(yu) 目標增幅1.4個(ge) 百分點。

財政增收已到強弩之末

2003年至2012年，全國財政收入連續以兩(liang) 位數增長，平均增速為(wei) 20.3%，2007年增長高達32.4%，為(wei) 十年間最高。為(wei) 平滑財政收入的年度間波動，中央財政於(yu) 2007年建立了預算穩定調節基金製度。主要做法是將當年部分財政超收收入調入基金，留待以後年度安排使用。若財政預算收入完不成任務，可從(cong) 預算穩定調節基金調入資金彌補。

財政超收是指預算執行結果超過預算安排的財政收入。2007年-2012年，中央公共財政超收分別為(wei) 4158.9億(yi) 元、1095.2億(yi) 元、55.7億(yi) 元、4428.5億(yi) 元、5467.3億(yi) 元、255.2億(yi) 元。中央財政超收收入五年累計達1.5萬(wan) 多億(yi) 元。

但預算穩定調節基金建立後，全球金融危機爆發，政府啟動“4萬(wan) 億(yi) ”經濟刺激計劃保增長，除了擴大中央政府債(zhai) 規模和發行地方政府債(zhai) 券，財政超收收入或當年即被追加支出、或安排到來年支出，預算穩定調節基金並未形成積累，不具備逆周期熨平財政收入波動的功能。

到上屆政府任期結束，基金賬戶剩餘(yu) 資金微乎其微。據財政部2012年中央財政決(jue) 算報告，目前中央預算穩定調節基金餘(yu) 額為(wei) 318.7億(yi) 元，僅(jin) 占過去五年中央超收收入總額的2%。中央財政一旦完不成預算收入，這便是可用以彌補缺口的全部儲(chu) 備資金。[新西蘭(lan) 公司注冊(ce) ]

今年，如果中央公共財政收入增速低於(yu) 預算目標一個(ge) 百分點，就產(chan) 生561.3億(yi) 元的缺口；全國公共財政收入增速若低於(yu) 預算目標一個(ge) 百分點，就產(chan) 生1172.2億(yi) 元的缺口。

後幾個(ge) 月，隨著去年同期基數較高影響逐漸減弱，中央收入增幅將有所回升。但作為(wei) 財政收入的基礎，經濟增速後幾月調頭向上高增的幾率較小。一季度GDP增長7.7%，市場機構和學者預期，二季度經濟增速可能繼續回落。

樓繼偉(wei) 認為(wei) ，製約後幾個(ge) 月財政收入增長的因素仍然較多，主要是工業(ye) 增加值增長趨緩、工業(ye) 生產(chan) 者出廠價(jia) 格下降、企業(ye) 效益下滑，以及今年8月1日起將交通運輸業(ye) 和部分現代服務業(ye) 營改增試點擴至全國。因此，完成全年中央財政收入預算壓力很大。

一方麵財政收入可能完不成預算目標，另一方麵，財政支出壓力有增無減。國務院6月29日常務會(hui) 決(jue) 定，在過去五年大規模改造棚戶區取得顯著成效的基礎上，今後五年再改造城市和國有工礦、林區、墾區的各類棚戶區1000萬(wan) 戶，其中2013年改造304萬(wan) 戶。國務院強調“要增加財政投入”，今後五年要加大中央安排補助資金的支持力度，地方各級政府也要相應增加資金投入。

資金的來源就成為(wei) 一個(ge) 棘手的難題。自2009年開始，中國宏觀稅負已超過35%，已接近發達國家平均水平。中國經濟增速從(cong) 10%左右的高位回調至7%-8%的中速區間，財政收入增幅下降至個(ge) 位數也將成常態。

過去十年，政府收入超經濟增長，嚴(yan) 重削弱了企業(ye) 投資和居民消費的能力，抑製了市場創新的活力和經濟增長的潛力。以往通過政府收入超經濟增長，擴大提升保障民生的範圍和水平，用增量財力促進民生。毋庸置疑，這一模式已走到盡頭。

“意外”衝(chong) 擊

樓繼偉(wei) 預警中央財政可能完不成收入目標，但他的言論並未引起市場更多關(guan) 注。6月中國銀行間市場“錢緊、錢貴”，全球的目光聚焦於(yu) 中國央行。市場最大的疑惑是，錢去了哪裏？

在銀行間市場利率飆升超過兩(liang) 位數後，央行於(yu) 6月25日給了市場定性但不定量的多選答案：受貸款增長較快、企業(ye) 所得稅集中清繳、端午節假期現金需求、外匯市場變化、補繳法定準備金等多種因素疊加影響，近期貨幣市場利率仍出現上升和波動。

“企業(ye) 所得稅集中清繳”被央行列為(wei) 影響流動性的第二大因素，究竟影響了多少，央行沒有具體(ti) 說明。為(wei) 平滑月間財政收入，企業(ye) 所得稅采取按月度預繳、年度匯算清繳的方式，將本應按年上繳的所得稅分解到每月預繳，企業(ye) 一般在5月、6月匯算清繳上年的企業(ye) 所得稅，即多退少補——企業(ye) 全年應繳納的所得稅，對超過按月度預繳的金額，在匯算清繳時一次性繳清，如果月度預繳率低，年度匯算清繳金額就高。

按國庫管理製度，各級財政在央行國庫開設賬戶，企業(ye) 繳納稅款，資金便從(cong) 市場流入央行國庫，對市場流動性的影響，類似於(yu) 央行提高存款準備金。按5月末人民幣存款餘(yu) 額計算，存款準備金率提高0.5個(ge) 百分點，可凍結流動性4965.5億(yi) 元。

據財政部數據，今年5月，全國企業(ye) 所得稅為(wei) 4588億(yi) 元，同比增長6%。按照中國政府會(hui) 計製度，政府收支是收付實現製，5月企業(ye) 所得稅收入，包含預繳當月和匯算清繳上年的所得稅。

因此，今年5月預繳和清繳的企業(ye) 所得稅總額即為(wei) 4588億(yi) 元。和過去兩(liang) 年相比，今年5月企業(ye) 所得稅增幅反而較低。2011年5月，企業(ye) 所得稅3331億(yi) 元，同比增長54.2%； 2012年5月，企業(ye) 所得稅4328億(yi) 元，同比增長29.9%。

財政部解釋稱，2011年5月企業(ye) 所得稅高增，主要是匯算清繳收入較多；2012年5月所得稅增幅較高，主要是銀行業(ye) 上年利潤較高，匯算清繳企業(ye) 所得稅同比增加690億(yi) 元左右，占當月企業(ye) 所得稅增加額的約七成；今年5月，銀行業(ye) 企業(ye) 所得稅同比增長12%，工業(ye) 企業(ye) 所得稅同比下降9.6%。

由此可見，近兩(liang) 年匯算清繳企業(ye) 所得稅對5月、6月市場流動性帶來影響，主要是因為(wei) 銀行業(ye) 利潤高增長、相應匯算清繳的企業(ye) 所得稅增幅也高。

但是，過去兩(liang) 年5月企業(ye) 所得稅增長54.2%和29.9%，市場沒有感到流動性驟緊，今年6%的增幅為(wei) 何導致劇烈震蕩？5月、6月企業(ye) 所得稅匯算清繳具有收緊流動性的效應，其最終影響取決(jue) 於(yu) 政府資金進出央行國庫的差額，表現在政府在央行存款的增減。政府在央行國庫的存款餘(yu) 額增加，便收縮市場流動性，反之釋放流動性。今年企業(ye) 所得稅在前幾年高增長的基礎上，增幅雖然減緩，但絕對數量超過往年。

央行資產(chan) 負債(zhai) 表顯示，今年5月末，政府在央行國庫的存款餘(yu) 額高達3.23萬(wan) 億(yi) 元，比1月末增加8372億(yi) 元，存款增加主要集中在4月和5月。自2000年至今，每年5月末政府在央行國庫的存款餘(yu) 額均大幅上升。原因是財政收入超過支出，不僅(jin) 收縮市場流動性，短期內(nei) 對經濟增長也產(chan) 生緊縮效應。

今年前五個(ge) 月，政府存款餘(yu) 額的增加額為(wei) 2000年央行公布月度數據以來最高，直接收縮的市場流動性，相當於(yu) 上調存款準備金率近1.68個(ge) 百分點。[新西蘭(lan) 注冊(ce) 公司]而曆年來積累的3.23萬(wan) 億(yi) 元政府存款，相當於(yu) 6個(ge) 百分點存款準備金率凍結的資金。

盤活3萬(wan) 億(yi) 元國庫存款

今年6月19日，國務院常務會(hui) 提出“優(you) 化金融資源配置，用好增量、盤活存量”。但現實的困境是，金融機構大量表內(nei) 、表外資金，套牢於(yu) 地方政府融資平台、產(chan) 能過剩行業(ye) 以及所謂戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) ，不但難以盤活存量，金融機構還不得不投入增量資金維係企業(ye) 經營。房地產(chan) 業(ye) 風險在積聚，但房地產(chan) 業(ye) 既往的高回報業(ye) 績，依然是理財、信托資金的重要投向。

金融資源一旦成為(wei) “存量”，就非金融機構所能掌控，也非政府所能左右。要實現“更有力地支持經濟轉型升級，更好地服務實體(ti) 經濟發展，更有針對性地促進擴大內(nei) 需，更紮實地做好金融風險防範”的目標，政府掌握主動性的手段，一是讓渡政府自身權力，二是動用政府既有的存量資源。

本屆政府上台後，已取消和下放超過百項行政審批事項，在簡政放權的同時，著手“盤活”多年累積沉澱在央行國庫的財政資金，開始觸動政府部門既得利益，重新分配閑置的財政資源。

今年5月末，中央和地方政府在央行國庫的存款餘(yu) 額達3.23萬(wan) 億(yi) 元。政府月度收支並不同步，一般前半年收入超過支出，後半年支出超過收入，政府在央行國庫賬戶保持一定餘(yu) 額。因政府財政年度收支保持平衡，在央行國庫沉澱如此巨額存款並不正常。

2000年，政府在央行國庫的月均存款餘(yu) 額為(wei) 2624億(yi) 元，此後每年以超過1000億(yi) 元的速度上升，到2006年升至1.24萬(wan) 億(yi) 元，2008年超過2.51萬(wan) 億(yi) 元。2012年政府在央行國庫的月均存款餘(yu) 額是2000年的10.6倍。

政府的收入就是企業(ye) 和個(ge) 人繳納的稅費和基金，來源於(yu) 最具競爭(zheng) 力和活力的市場主體(ti) ，政府將最有效率的資金收上來，常年沉澱在央行國庫，既沒有及時增進國民福利，又嚴(yan) 重抑製了市場運轉的效率。

政府存款為(wei) 何居高不下，財政部解釋稱是諸多因素綜合所致，比如國庫單一賬戶製度、資金撥付進度、項目審批評估等。財政部的解釋有一定道理，但避重就輕。從(cong) 審計署曆年預算執行和財政收支審計可以看出，政府存款逐年攀升，根源在於(yu) “政府自肥”的預算分配模式。政府部門獲得的預算資金，遠遠超過了實際支出需要，常年積弊未改，導致政府部門在國庫的存款逐年攀升。

——今年6月24日，審計署發布2012年預算審計公告顯示，財政部所屬離退休幹部局財政撥款的基本支出資金大量結轉並逐年增加，2010年結轉815.15萬(wan) 元、2011年1069.23萬(wan) 元、2012年1295.33萬(wan) 元，未充分發揮財政資金效益。國稅總局局本級金稅三期工程、國稅係統基本建設等項目支出預算執行率低，截至2012年末，累計結轉24.33億(yi) 元。

——截至2013年2月，交通運輸部部本級於(yu) 2006年和2009年兩(liang) 次批複的廈門基地救助碼頭項目，因前期論證不充分終止建設，造成已支出的2574.74萬(wan) 元形成損失、結餘(yu) 1855.26萬(wan) 元在項目承擔單位閑置。

——2012年，工信部部本級未按進度提前支付項目預算資金380萬(wan) 元，至2013年2月底，資金仍閑置未用。

——原鐵道部在編報2012年預算時，對預算資金11.3億(yi) 元未提出細化分配方案，直到2012年9月，才申請將其中1.3億(yi) 元細化到具體(ti) 執行單位；截至2012年底，原鐵道部及所屬工程管理中心有1028.67萬(wan) 元款項掛賬九年以上，未及時清理。

細查審計署曆年的公告，政府部門超需要申請財政資金，大量結轉和結餘(yu) 、長期占有資金、浪費和閑置觸目驚心。毫無疑問，政府在央行國庫3萬(wan) 多億(yi) 元的存款，不同於(yu) 負債(zhai) 性質的外匯儲(chu) 備，財政存款才是真正的可支配的存量資源。政府應盤點巨額國庫存款性質和權屬，分類製定“盤活”方案。對政府所欠企業(ye) 和個(ge) 人的賬款，應加快支付；政府的轉移支付資金，應要求各部門限期向下撥付。

除了應付賬款和撥付滯後，政府在央行國庫存款餘(yu) 額的大頭，是曆年沉澱的部門預算資金，“盤活”這部分資金，必將觸動部門的既得利益。此後幾個(ge) 月，中央財政收入若力求完成全年預算目標，須以月均13.3%的速度增長，對納稅人強征稅費就不可避免。若如此，中小企業(ye) 關(guan) 門歇業(ye) 和失業(ye) 增加，經濟也將雪上加霜。

今年，中央財政收入計劃增長3900多億(yi) 元，全國財政收入計劃增長9420億(yi) 元。中央政府若能狠下決(jue) 心，將國庫3萬(wan) 多億(yi) 元存量資金“盤活”三分之一，即將1萬(wan) 億(yi) 元國庫存量資金，用於(yu) 彌補預算收入缺口。同時，大幅減稅以實現“今年財政收入零增長”，此舉(ju) 必將超越當年應對國際金融危機的“4萬(wan) 億(yi) ”經濟刺激計劃，中國經濟也會(hui) 峰回路轉、柳暗花明。