債市整肅風暴刮到一級市場 壓縮一二級市場利差

除了二級市場，債(zhai) 市一級市場發行也將被嚴(yan) 格規範。[開曼公司注冊(ce) ]

昨日，多位銀行間人士向上證報記者證實，20日下午，銀行間市場交易商協會(hui) （下稱“協會(hui) ”）召集銀行、券商等多家主承銷商召開會(hui) 議，會(hui) 議要求未來債(zhai) 券發行時，其價(jia) 格應盡可能無限接近二級市場成交價(jia) ，並將適時取消非金融企業(ye) 債(zhai) 務融資工具的定價(jia) 估值。

“這旨在規範債(zhai) 市一級市場發行，彌補前期暴露出的一些漏洞，杜絕利益輸送。”一位接近協會(hui) 人士對記者表示，這將有助於(yu) 壓縮一二級市場的利差，減少債(zhai) 市一級市場的尋租空間。

此前，非金融企業(ye) 債(zhai) 務融資工具定價(jia) 估值每周發布一次，由銀行、保險等22家機構報價(jia) 所得，旨在為(wei) 一級市場上的短融中票等信用債(zhai) 的發行定價(jia) 提供參考。

而未來定價(jia) 估值被取消，將令未來債(zhai) 券發行更加市場化和透明。接近協會(hui) 人士透露，由於(yu) 此前協會(hui) 一直強調定價(jia) 估值的“非指導性”，未來協會(hui) 將每個(ge) 月對發行價(jia) 格進行評估，若發行價(jia) 格超過平均水平，將要求主承銷商對此作出情況說明。

據悉，因前期債(zhai) 市風波引發對債(zhai) 券發行製度的探討，此次會(hui) 議還討論了非金融企業(ye) 債(zhai) 務融資工具在簿記建檔中遇到的問題，並將對其進行規範。[開曼注冊(ce) 公司]

協會(hui) 要求，非金融企業(ye) 債(zhai) 務融資工具將實行“發行報備”製度，自6月1日起，采用簿記建檔發行的非金融企業(ye) 債(zhai) 務融資工具，要報備交易商協會(hui) ，同時，也將嚴(yan) 查新債(zhai) 分銷過程中的“貓膩”。

事實上，此前，對於(yu) 承銷商來說，隻要在發行人能接受的限度內(nei) ，多會(hui) 盡量將利率提高，以便利分銷和再賺取一些價(jia) 差。在此背景下，新債(zhai) 上市首日，往往會(hui) 形成兩(liang) 個(ge) 價(jia) 格：一個(ge) 是二級市場正常交易價(jia) 格；一個(ge) 是以交易為(wei) 目的的分銷價(jia) 。

但這種情況未來將被嚴(yan) 查，會(hui) 議要求，協會(hui) 將從(cong) 6月1日起，禁止任何以交易的方式進行債(zhai) 券分銷，並將配合監管層對此進行嚴(yan) 格抽查。[注冊(ce) 馬紹爾公司]

據了解，一係列的自律措施也有望出台。未來，協會(hui) 將成立簿記建檔自律規範工作小組，並發布相關(guan) 簿記建檔自律規範規則，以進一步規範簿記建檔工作。

據悉，包括工行、建行等各大銀行及中信、中金等券商的相關(guan) 業(ye) 務負責人參加了此次會(hui) 議。