金價創30年來最大單日跌幅

在黃金暴跌的同時，全球資本市場也將麵臨(lin) 重大調整。除黃金外，其它大宗商品價(jia) 格同樣麵臨(lin) 大幅調整壓力，但程度可能弱於(yu) 黃金。[盧森堡公司注冊(ce) ]年末紐約原油期貨或跌破90美元/桶，倫(lun) 銅跌破7000美元/噸；資金將撤離新興(xing) 市場；美元上漲，新興(xing) 市場貨幣貶值；新興(xing) 市場中泡沫較明顯的資產(chan) 將下跌。

對新興(xing) 市場來說，雖然大宗商品特別是原油價(jia) 格回落將降低輸入性通脹壓力，但短期內(nei) 本幣貶值，資金流出，並且與(yu) 美國縮小的利差或導致本國流動性趨緊的同時央行通過放寬貨幣政策來補充流動性的能力受限，資產(chan) 價(jia) 格可能受到衝(chong) 擊。

而紐約原油期價(jia) 15日也出現大幅下挫。紐約商品交易所5月主力原油合約周一跌2.58美元，收於(yu) 每桶88.71美元，跌幅是2.8%。這是主力合約2012年12月底以來的最低收盤價(jia) ，早些時候還有每桶87.86美元的低位。

根據外媒指，高盛曾發布報告稱布倫(lun) 特原油多頭麵臨(lin) 的風險正在增加，建議布倫(lun) 特原油多頭頭寸平倉(cang) 。此前，上周三高盛發布報告稱看空黃金，上周五國際金價(jia) 暴跌。[盧森堡注冊(ce) 公司]

繼上周五黃金期貨大跌之後，周一金價(jia) 再次暴跌。紐約商品交易所6月主力黃金合約周一跌140.30美元，跌幅高達9.3%，是1983年以來最大單日跌幅，收於(yu) 每盎司1361.10美元，這是主力合約2011年2月以來的最低收盤價(jia) ，金價(jia) 早些時候還曾到達每盎司1355.30美元的低位，盤中最大跌幅接近10%。

截至目前，在過去兩(liang) 個(ge) 交易日黃金價(jia) 格已經大幅下跌超過了13%，這較2011年8月份的高點下跌了25%，這意味著黃金市場已經紮紮實實的進入了熊市。（熊市的開始通常定義(yi) 為(wei) 價(jia) 格較高峰時期低20%。）

此前，金價(jia) 曾在在1983年2月28日一天之內(nei) 跌了9.6%，而1980年3月17日的跌幅更是高達11%。1980年1月21日，在之前兩(liang) 天分別上漲5.76%和6.85%，漲至1980年高點850美元以後，金價(jia) 一天內(nei) 下跌了13.25%，這是金價(jia) 曆史上最大的單日跌幅。

五大原因導致金價(jia) 暴跌

分析師認為(wei) ，有一係列因素導致黃金價(jia) 格下滑。

高盛在報告中表示，盡管歐元區避險情緒重新上升，且美國經濟數據令人失望，但過去一個(ge) 月金價(jia) 並沒有太大變化，凸顯出投資者對持有黃金的信念正在迅速減弱。此外，高盛經濟學家認為(wei) ，塞浦路斯亂(luan) 局和近期美國經濟的疲弱表現都不足以影響其對2013年下半年美國經濟複蘇將提速的預期判斷，該行分析師由此認為(wei) 金價(jia) 大幅反彈的情況很難出現。而據媒體(ti) 報道稱，塞浦路斯計劃出售約10噸黃金，這可能是黃金期貨大跌的一個(ge) 重要原因。

法國興(xing) 業(ye) 銀行在周一發表報告指出，黃金價(jia) 格將在未來三個(ge) 月之內(nei) 跌破每盎司1265美元。法國興(xing) 業(ye) 銀行分析師史蒂芬妮-埃姆斯指出，金價(jia) 的下一個(ge) 目標將是每盎司1265美元，而市場將在一到三個(ge) 月之內(nei) 目睹這個(ge) 價(jia) 位被突破。

國際金價(jia) 的下跌或許也受到了美聯儲(chu) 貨幣政策會(hui) 議的影響。根據美聯儲(chu) 10日公布的最近一次貨幣政策會(hui) 議紀要，美聯儲(chu) 圍繞是否在年中之後縮減每月850億(yi) 美元債(zhai) 券購買(mai) 計劃的規模展開了激烈爭(zheng) 論。美聯儲(chu) 高層認為(wei) ，美國就業(ye) 市場企穩，美聯儲(chu) 應在未來幾次貨幣政策例會(hui) 上考慮減少資產(chan) 購買(mai) 計劃的規模，以降低潛在風險。

市場人士分析，美元的強勢地位不改，而黃金的避險功能已經被商品功能所掩蓋，因此美元與(yu) 黃金走勢出現了負相關(guan) 的關(guan) 係。一旦美元強勢繼續，黃金的弱勢行情也將延續。這意味著金價(jia) 在一段時期內(nei) 仍將承壓，長達12年的牛市也可能就此結束。

一些分析師認為(wei) ，黃金價(jia) 格的大跌是因為(wei) 全球金融穩定性，更高的通貨膨脹和世界經濟等多方麵的市場擔憂都得以緩解，這些在過去都是對黃金價(jia) 格的支持因素。現在，在持續多年的超低利率環境使得很多市場參與(yu) 人士僅(jin) 僅(jin) 有微不足道的回報之後，交易商可以更積極的尋求更高收益的資產(chan) 。

還有分析師認為(wei) ，中國經濟增速放緩和黃金多頭爆倉(cang) 也是黃金暴跌的原因。拋售引發恐慌大幅拉低價(jia) 格，這使得很多投資者爆倉(cang) 或觸及止損位後結算離場，促使更多人拋售手中頭寸。分析稱，黃金價(jia) 格下跌的一部分原因是投資者選擇出售而不是增加更多保證金以保持倉(cang) 位。貴金屬交易中，交易人可以僅(jin) 僅(jin) 支付合約全部價(jia) 值的一小部分來獲得交易資格，也就是所謂保證金，這個(ge) 保證金的比例在合約價(jia) 格下跌時會(hui) 被要求提升。

黃金暴跌後進入長期熊市 資本市場或臨(lin) 重大調整

中投證券李雲(yun) 潔分析，黃金暴跌後正式踏入長期熊市。而全球資本市場將麵臨(lin) 重大調整。除黃金外，其它大宗商品價(jia) 格同樣麵臨(lin) 大幅調整壓力，但程度可能弱於(yu) 黃金。

其分析指，支撐黃金進入長期熊市的基本麵是美國經濟走強、貨幣政策年內(nei) 轉向以及美元趨勢性升值。

目前，美國經濟自2009 年下半年走出衰退以來已經進入經濟複蘇的第四個(ge) 年份，數據顯示，去年以來美國房地產(chan) 市場止跌反彈且四季度開始複蘇進程加快。房地產(chan) 市場兩(liang) 項相對滯後的指標房價(jia) 指數和房地產(chan) 投資均在去年年初見底反彈，標誌美國房地產(chan) 市場經過長達6年的調整後正式邁入新一輪上升周期。去年下半年，二手房銷售和新開工增長勢頭顯著加快，單月增速屢創下數年新高。去年四季度開始，房價(jia) 上漲勢頭增快。而房地產(chan) 市場的止跌反彈、年末複蘇加快標誌著美國經濟複蘇進入全新的階段，經濟增長的內(nei) 生動力更強。[注冊(ce) 伯利茲(zi) 公司]

而美國經濟複蘇基礎加強在今年一季度得到顯著體(ti) 現。數據顯示，美國一季度非農(nong) 就業(ye) 依然保持月均16.8萬(wan) 的增速，消費也在前兩(liang) 月穩定增長，目前一季度GDP預期已經普遍上調至2%以上。雖然美國經濟在每年的二季度左右都會(hui) 經曆短期回落，同時今年二季度美國經濟依然有再次短期走弱的可能性，但是以一季度經濟在加稅衝(chong) 擊下的優(you) 異表現來看，今年經濟走弱的程度將低於(yu) 往年，並且和往年一樣走弱隻短期持續，下半年經濟將快速增長。

李雲(yun) 潔認為(wei) ，由於(yu) 今年上半年美國非農(nong) 就業(ye) 將足以維持每月13 萬(wan) 以上的增速，失業(ye) 率年中有效降至7.6%，這樣就可以被定義(yi) 為(wei) 顯著複蘇，從(cong) 而滿足美聯儲(chu) 設定的QE3告一段落條件。其判斷，美聯儲(chu) 年中或中止或調整QE3，本輪美聯儲(chu) 資產(chan) 規模擴張將達到6000億(yi) 美元。

而聯儲(chu) 貨幣政策的轉向是將使得黃金進入長期下跌通道，不排除年內(nei) 黃金跌至1200美元/盎司的可能。