五大行去年每分鍾賺147萬

3月中旬，外資投行摩根大通唱空中國銀行股，將中國股市的評級降至“減持”，建議客戶減持中國股票，做空中國銀行、中國農(nong) 業(ye) 銀行[美國注冊(ce) 公司]、中國工商銀行、中國建設銀行的金融衍生品，其看空的主要理由，是中國經濟增長放緩和通脹加速。

淨利從(cong) 高速路駛入常規道

隱憂1

2012年，盡管沒有執行非常嚴(yan) 格的撥備政策，中國四大國有銀行最終交出來的成績單是：工行淨利潤增速14.5%、建行14.26%、農(nong) 行19%、中行12.2%——這是四大行上市以來增速最差的一年。

四大行的高層一致認為(wei) 好日子不再。建行副行長胡哲一表示，我國經濟增長正從(cong) 高速增長向平穩持續增長過渡，實體(ti) 經濟增速的放緩導致對金融有效需求的下降，是銀行利潤增長放緩的主要原因。

中央財經大學中國銀行業(ye) 研究中心主任郭田勇(微博)稱，“銀行業(ye) 的高速增長階段已經過去。前幾年銀行動不動就能達到30%-40％，甚至40%-50％。可能未來10%左右的盈利水平，是一個(ge) 常態。目前來看，各家銀行的盈利增速正在回歸常態。”

實體(ti) 經濟經曆增速放緩和轉型陣痛

GDP增速從(cong) 2011年的9.3%回調至2012年的7.8%，2013年目標定為(wei) 7.5%，上述數據顯示我國經濟增速正在逐步放緩。實體(ti) 經濟經曆的增速放緩和結構轉型陣痛，也影響著銀行信貸規模增長。

銀行排隊起訴鋼貿企業(ye)

鋼鐵行業(ye) 是典型的例子。去年，房地產(chan) 、機械製造、汽車、船舶、家用電器等工業(ye) 總產(chan) 值增幅均大幅回落，用鋼需求也大幅下降。

截至上周，共有15家鋼鐵行業(ye) 上市公司發布了2012年年報，其中有7家出現虧(kui) 損，合計虧(kui) 損額高達182億(yi) 元。而在2011年，鋼鐵板塊34家上市公司中虧(kui) 損企業(ye) 隻有三家。

行業(ye) 不景氣，企業(ye) 信貸遭遇難題。一股份製銀行上海分行人士告訴記者，如今，銀行對鋼貿企業(ye) 築起了一道防火牆，“防火防盜防鋼貿”，該銀行已決(jue) 定今年不向上海鋼貿企業(ye) 發放新貸款。唯一可能的破例情況是，向那些還清以前貸款的現有客戶提供新貸款。

鋼貿企業(ye) 經營困難，而此前在銀行作為(wei) 抵押的倉(cang) 單也存在重複質押問題。上周，民生銀行、光大銀行等金融機構在上海排著隊等待起訴鋼鐵商貿企業(ye) 。僅(jin) 上周一周時間，這樣的鋼貿企業(ye) 與(yu) 金融機構的糾紛案件就有十幾宗開庭審理。

評級機構穆迪分析稱，從(cong) 去年開始的鋼鐵需求增長放緩，反映了中國多數大型基礎設施項目已完工，“4萬(wan) 億(yi) ”的刺激作用消失殆盡。若政府進一步放慢國內(nei) 基礎設施建設，或是縮小保障性住房項目的規模，則鋼鐵需求萎縮程度將進一步超出預期。

無錫尚德銀行債(zhai) 務71億(yi)

同樣陣痛的還有光伏產(chan) 業(ye) [注冊(ce) 英國公司]。3月20日，世界最大的太陽能光伏巨頭無錫尚德因無法償(chang) 還到期債(zhai) 務申請破產(chan) 重組。

作為(wei) 綠色環保概念的新能源產(chan) 業(ye) ，尚德電力2006年上市以來，一度成為(wei) 行業(ye) 標杆，同時也獲得政府的極度青睞，在當地政府的引導下，銀行貸款一路大開“綠燈”。截至2月底，包括工行、農(nong) 行、中行等在內(nei) 的9家債(zhai) 權銀行對無錫尚德的本外幣授信餘(yu) 額折合人民幣已達71億(yi) 元。

曾經親(qin) 密的合作夥(huo) 伴，如今隻能對簿公堂，中國銀行以“金融借款合同糾紛”將尚德告上法庭。

無錫尚德的破產(chan) 重組隻是揭開了光伏產(chan) 業(ye) 困局的冰山一角。光伏產(chan) 品嚴(yan) 重供大於(yu) 求的局麵讓全球太陽能光伏產(chan) 業(ye) 身處“寒冬”，美國GTM研究所的報告稱，到2015年將有54家中國光伏企業(ye) 倒閉。

如今光伏、造船、鋼貿、風電等這些產(chan) 能過剩行業(ye) 幾乎讓銀行望而卻步。工行、建行、農(nong) 行、中行都已經表示將逐步減少甚至撤離這些行業(ye) 。

建行在2012年繼續退出高風險行業(ye) 的貸款，總額達到49.6億(yi) 元，包括鋼鐵、水泥、煤化工、平板玻璃、風電設備、造船、多晶矽等過剩行業(ye) 的貸款餘(yu) 額持續下降，較上年下降15億(yi) 元。

一國有銀行公司業(ye) 務部負責人說，現在銀行對熟悉的房地產(chan) 貸款總體(ti) 上有意控製，經營情況不好的行業(ye) 不敢貸，小微企業(ye) 沒抵押物輕易不敢貸，貸款增長趨緩在所難免。

淨息差下降 拉存款越來越難

隱憂2

淨息差下降是銀行普遍遇到的問題。2012年年中，央行放開了商業(ye) 銀行利率的浮動區間並連續兩(liang) 次非對稱降息，最直接地改變了銀行定價(jia) 生態。

在已公布年報的10家上市銀行中，7家銀行的淨息差或淨利差同比出現了下降。中行、工行和建行是僅(jin) 有的淨息差或者淨利差未出現同比下降的銀行，但今年這三家銀行也麵臨(lin) 較大壓力。楊凱生給出的數字是，2013年的頭兩(liang) 個(ge) 月，“全球最賺錢的銀行”中國工商銀行的淨息差下降了4個(ge) 基點。

2012年，淨息差下降最為(wei) 明顯的三家銀行分別是民生、平安和中信，這三家銀行去年的淨利差分別同比下降了21個(ge) 基點、20個(ge) 基點和24個(ge) 基點。

另一影響就是，銀行拉存款越來越困難，成本越來越高。比如，2012年招行存款利息支出比上年增加101.97億(yi) 元，增幅31.76%。而傳(chuan) 統大行的中行，2012年第三季度和第四季度，人民幣存款餘(yu) 額都有下降。

利率市場化壓縮銀行利潤空間

如果說不良貸款壓力是銀行業(ye) 麵臨(lin) 的“近憂”，那麽(me) 利率市場化改革則是銀行需要長遠考慮的“遠慮”。

對於(yu) 所有的中國銀行機構，淨息差被公認是利潤最主要的來源，這種盈利模式粗放簡單，中國銀行業(ye) 的盈利也因此被詬病為(wei) “靠天吃飯”。但情況正在改變。

貸款利率打折 存款利率上浮

“貸款利率基本上都是下浮的，北京大公司多，銀行沒有議價(jia) 能力，你不下浮就找別家銀行了，即使不找銀行貸款，大公司也可以通過發行票據、債(zhai) 券等其他融資手段。”北京一家股份製銀行的對公業(ye) 務經理表示。貸款利率打折意味著銀行從(cong) 中獲得的利息收入減少。

與(yu) 此同時，在去年6月份之後，部分股份製商業(ye) 銀行和城商銀行普遍上浮到頂，最近作為(wei) 五大國有銀行之一的交通銀行在廣東(dong) 、山東(dong) 等部分省市對存款利率浮到頂，體(ti) 現出大型商業(ye) 銀行為(wei) 爭(zheng) 奪存款進一步放開存款利率上浮幅度的趨勢。存款利率被迫上浮，銀行將付出更多的成本。

一增一減中，銀行的利潤空間被壓縮。

招行行長馬蔚華此前表示，由於(yu) 中國銀行業(ye) 收入來源的80%以上依賴於(yu) 存貸利差，且風險管理能力有待提高，因此利率市場化改革對中國銀行業(ye) 而言，無疑是一場生死考驗。

對於(yu) 利率市場化，建行行長張建國表示，去年建行將近60%的存款都進行了重新定價(jia) ，今年開始剩下的另一部分存款將繼續重新定價(jia) ，隨之貸款也將進入重新定價(jia) 時期。今年銀行淨息差有可能稍微降些，但是不會(hui) 產(chan) 生太大影響。

“利率市場化對商業(ye) 銀行的挑戰還會(hui) 持續一段時間，並不是一年就能結束的。”張建國說。

戰略轉型是必然選擇

利率市場化改革已然起步，而且還將進一步深入。中央財經大學中國銀行業(ye) 研究中心主任郭田勇建議，戰略轉型是銀行麵臨(lin) 利率市場化的必然選擇。一方麵銀行要從(cong) 傳(chuan) 統的依賴於(yu) 存貸業(ye) 務和利息收入，轉向依賴和強化中間業(ye) 務；同時也要不斷發展金融創新，推動混業(ye) 經營，尋找更多的盈利點。從(cong) 原來依靠大企業(ye) 、大公司轉向做中小企業(ye) 、做零售客戶。

這種改變已經悄然發生。楊凱生在上周的業(ye) 績發布會(hui) 上就透露，作為(wei) 全球資產(chan) 規模第一的銀行，在2012年已經有意控製資產(chan) 規模的增長。他認為(wei) ，中國經濟還過分依賴銀行貸款、間接融資，這並不是一個(ge) 健康的模式，走一條總資產(chan) 規模不再無限擴大，但可持續發展的路子，是必要選擇。

“隻有利率市場化了，銀行業(ye) 恐怕才能成為(wei) 真正的銀行。”郭田勇說。

逾期貸款總額相當於(yu) 淨利一半

隱憂3

在淨利潤增速放緩之外，2012年的銀行年報展示的另一個(ge) 焦點是：不良貸款集中浮現。

以五大國有商業(ye) 銀行為(wei) 例，工、農(nong) 、中、建、交五大行2012年實現淨利潤7746億(yi) 元，盈利增速接近14.9%，然而其不良貸款總額超過了3200億(yi) 元，逾期貸款更是超過4000億(yi) 元，約相當於(yu) 淨利的51%。

五大行僅(jin) 農(nong) 行實現了不良貸款餘(yu) 額和不良貸款率的雙雙下降，截至2012年末，農(nong) 行不良貸款餘(yu) 額858.48億(yi) 元，較上年末減少15.1億(yi) 元。中行、工行、建行則都是不良貸款率降但不良貸款的餘(yu) 額上升，交行還出現“雙升”。

股份製銀行的情況則更為(wei) 糟糕，已披露年報的所有5家股份製商業(ye) 銀行均為(wei) “雙升”。平安銀行不良貸款餘(yu) 額增加一倍之多，浦發、中信也有約50%的增幅。

多家銀行不良貸款集中於(yu) 溫州

記者發現，各家銀行不良貸款的形成和分布具有相似性。2012年的銀行不良貸款有兩(liang) 個(ge) 關(guan) 鍵詞：溫州、製造業(ye) 。

“銀行與(yu) 企業(ye) 互不信任”

浦發銀行2012年新增不良貸款90%來自浙江地區[英國公司注冊(ce) ]，而這其中75%來自溫州，不良貸款存量的85%來自批發和製造業(ye) 。招行不良貸款增量近七成集中在長江三角洲地區。平安銀行不良貸款同樣主要集中在長三角地區，溫州、杭州、寧波、上海四家分行的不良資產(chan) 增量占全行增量的88%。

一位溫州當地金融業(ye) 人士表示，在溫州，以中小企業(ye) 為(wei) 主，而銀行的放貸對象一般也都是中小企業(ye) 主，所以銀行針對江浙地區的中小企業(ye) 主也設計開發了許多適合他們(men) 需要的產(chan) 品。由於(yu) 激烈的市場競爭(zheng) ，部分銀行業(ye) 務拓展方式上顯得有些激進，信貸準入條件和利率水平都可能低於(yu) 同行同類產(chan) 品，然後剛好遇上溫州中小企業(ye) 流動性危機。

據溫州當地媒體(ti) 報道的數據顯示，截至2012年12月末，溫州銀行業(ye) 不良貸款率環比上升32基點達3.75%；不良貸款額增加175.89億(yi) 元。

由於(yu) 溫州地區不良貸款居高不下，不少銀行已經在溫州地區抽貸、壓貸，有些大銀行的高層甚至表示可以放棄溫州。

溫州日勝小額貸款公司總經理陸榕說，自從(cong) 2011年底溫州跑路潮之後，溫州民間借貸一直不溫不火，大家都在擔心風險並沒有完全暴露出來，惜貸的現象非常嚴(yan) 重。而現在溫州企業(ye) 與(yu) 融資機構的信用度越來越低，銀行不相信企業(ye) ，企業(ye) 也同樣不相信銀行。

溫州中小企業(ye) 發展促進會(hui) 會(hui) 長周德文告訴記者，現在他每天最怕接的電話，就是有企業(ye) 家問他貸款到期了到底還不還。周德文說，他不知道如何作答，“如果建議最好不要還，銀行就會(hui) 抽貸，這等於(yu) 讓企業(ye) 家失信；如果勸導其還貸，企業(ye) 還貸後可能再也無法獲得新貸款。不僅(jin) 銀行與(yu) 企業(ye) 互不信任，就連企業(ye) 與(yu) 企業(ye) 之間的信任基礎，也在不斷削弱”。

今年不良貸款率或上升

2008年為(wei) 穩定經濟我國出台了4萬(wan) 億(yi) 的刺激計劃，商業(ye) 銀行也進行了一場信貸“大躍進”。外資投行頻繁借此看空中國銀行業(ye) 。

渣打銀行大中華區研究部主管王誌浩的研究報告分析，2013年銀行業(ye) 不良貸款預計將會(hui) 顯著上升，未來5年非常有可能發生的是，中央政府將要為(wei) 銀行係統再注資。“在行政力量左右之下，銀行在經濟低迷時被迫更積極放貸，而隨著不良貸款規模增加，大約每10年一次，政府需對銀行體(ti) 係組織救助。”王誌浩認為(wei) 。

瑞銀證券判定，短期經濟企穩或使得不良貸款上升的壓力有所緩解，但中期不良貸款向上的趨勢沒有改變。

工行行長楊凱生的一席話道出了銀行正麵臨(lin) 的不良貸款壓力：“在目前相當低的中國不良貸款率水平上，還要讓不良率持續雙降已經很難。”工行2013年的經營目標是不良貸款率將控製在1.2%，2012年工行的不良貸款率為(wei) 0.85%，這意味著這家中國銀行業(ye) 的排頭兵在2013年不良貸款率將有一定幅度的上升。

盡管如此，國內(nei) 機構則相對較為(wei) 樂(le) 觀。交行首席經濟學家連平表示，不良貸款上升是宏觀經濟調整下行的必然現象，幾乎所有銀行家都會(hui) 把風險防控作為(wei) 管理銀行的頭等大事，而中國銀行業(ye) 經過10年的發展，經營水平和風控水平與(yu) 10年前相比已有了根本性改善。

郭田勇認為(wei) ，盡管經濟增速有所放緩，但銀行業(ye) 的壞賬率仍保持低位，總體(ti) 來看我國銀行業(ye) 的不良貸款仍將有所增加。

上市公司2012年年報披露接近尾聲。截至昨日，16家上市銀行中已有10家公布業(ye) 績。相比多數行業(ye) 的慘淡經營，銀行業(ye) 依然“風光這邊獨好”。工、農(nong) 、中、建、交傳(chuan) 統五大國有銀行淨利潤超過7700億(yi) 元，每分鍾淨賺147萬(wan) 元。

但風光背後，銀行利潤“高得不好意思公布”的日子或許“一去不複返”了。2012年，中行利潤增速創上市以來最低，中信銀行淨利潤規模幾近零增長，建行淨利潤增速創6年最低。

“盈利增速放緩是銀行必然要麵臨(lin) 的階段，這不是一年的事情，還有較長的調整期。”中國建設銀行副行長胡哲一說。如今，經濟增速放緩、不良貸款增加、利率市場化改革成為(wei) 中國銀行業(ye) 下一步發展的三座大山。