銀行理財發行增速大降

[新加坡注冊(ce) 公司]據記者統計，今年1月份銀行發行的理財產(chan) 品最高預期收益率均值為(wei) 4.33%，其中最高預期收益率超過4.5%的產(chan) 品有1489款，超過5%的則有425款。

城商行發行首超國有大行/

去年1月1日起，《商業(ye) 銀行理財產(chan) 品銷售管理辦法》正式實施，監管層對理財產(chan) 品銷售環節進行更為(wei) 嚴(yan) 格的監控，也提高了對產(chan) 品風險揭示和信息披露的標準。此後，隨著央行兩(liang) 次降息，理財產(chan) 品的收益率也隨之走低。

銀率網報告認為(wei) ，受到利率環境和監管環境變化的影響，2012年銀行理財產(chan) 品發行量26.8%的增速與(yu) 此前兩(liang) 年相比相距甚遠，去年全年共發行理財產(chan) 品28929款，目前銀行理財產(chan) 品市場進入穩健和規範發展期。

銀率網統計顯示，去年各月份理財產(chan) 品發行量總體(ti) 穩步上行，季末和月份發行量顯著高於(yu) 季初和月份，同時在每個(ge) 季末發行量衝(chong) 高後大多伴隨下季初的回落。第四季度受年末效應影響，11月份開始即進入理財產(chan) 品發行高峰期。

“去年發行量的分布仍感覺有衝(chong) 存款的味道。因為(wei) 投資者的資金在募集期和產(chan) 品到期之後是以活期存款的方式存放在銀行的，一部分結構性理財產(chan) 品的資金也可以計入存款。”一位業(ye) 內(nei) 人士對《每日經濟新聞》記者表示。

銀率網數據顯示，從(cong) 發行主體(ti) 看，去年城市商業(ye) 銀行發行量首次超越國有商業(ye) 銀行，發行總量比2011年大幅增長超過6成，占比由22%大幅提升至33%，產(chan) 品數量僅(jin) 次於(yu) 股份製銀行位居第二。

在銀率網統計到的86家城商行（含農(nong) 村商業(ye) 銀行）中，發行量排名前5的銀行合計發行量占比高達37%。

另外，在去年理財產(chan) 品發行能力排名前十的銀行包括中國銀行、民生銀行、建設銀行、浦發銀行、招商銀行等。其中，中行和民生銀行的理財產(chan) 品發行量超過2000款。

“利率市場化再次推進以後，銀行必然會(hui) 走差異化經營的道路，特別是小銀行、城商行跟大銀行會(hui) 有差別。未來，可能會(hui) 發現一些做存貸款業(ye) 務非常少的銀行。”中國銀行首席經濟學家曹遠征近日對 《每日經濟新聞》記者表示。

2012年收益率整體(ti) 下行/

銀率網報告表示，隨著監管層強化銀信合作和資產(chan) 投向監管，理財產(chan) 品的基礎資產(chan) 選擇尤其是融資類高收益資產(chan) 受到明顯限製，理財產(chan) 品投向低風險的貨幣市場工具和短期債(zhai) 券集中也帶動理財產(chan) 品預期收益率水平不斷下行。

2012年，人民幣理財產(chan) 品預期收益率中位數年初仍有5.2%，到四季度下落至4.3%的水平，12月份受到年末效應的影響回升至4.5%。

跟2011年相比，各個(ge) 主要期限理財產(chan) 品收益率普遍下調1個(ge) 百分點左右，預期收益率曲線下移幅度較大，短期限產(chan) 品和長期限產(chan) 品的收益率差比2011年明顯收窄，這也使得整體(ti) 曲線區域平坦。

另外，去年年初，剔除結構性產(chan) 品，預期收益率超過6%和5%的產(chan) 品占當月發行數量的比例分別是6.4%和69.6%。到10月份，上述兩(liang) 類產(chan) 品比例分別降至0.8%和不足10%。12月份，新發收益率超過5%的產(chan) 品占比有所提升，有16%，但也遠低於(yu) 年初。

[注冊(ce) 新西蘭(lan) 公司]《每日經濟新聞》記者注意到，受全球經濟局勢影響，主要經濟體(ti) 和部分新興(xing) 國家中央銀行從(cong) 去年1月開始維持超低基準利率水平或者加大寬鬆貨幣政策的力度，使得外幣理財產(chan) 品收益率直線回落。

銀率網數據顯示，美元、澳元、港幣和歐元等外幣理財產(chan) 品收益率在去年一改2011穩步上行的走勢，從(cong) 年初開始就急速下挫，跌幅遠超過本幣產(chan) 品。例如美元產(chan) 品預期收益率中位數水平從(cong) 年初的3.6%回落至12月底的1.45%。

在收益率下行的同時，從(cong) 去年第三季度開始，人民幣升值預期升溫，外幣理財產(chan) 品的匯兌(dui) 風險加大，發行量也從(cong) 9月份開始大規模萎縮。統計顯示，去年共發行人民幣理財產(chan) 品26585款，較前一年增長34%，外幣理財產(chan) 品發行量則較前一年下降兩(liang) 成，共發行2344款。

外幣產(chan) 品發行量下滑也使得本幣產(chan) 品發行量的占比迅速提升，去年全年本幣產(chan) 品占比為(wei) 91.9%，高於(yu) 2011年的87%。

星展銀行7款產(chan) 品零負收益/

《每日經濟新聞》記者注意到，銀率網數據還顯示，去年有1464款結構性產(chan) 品到期，共有180款結構性產(chan) 品未達到最高預期收益率水平，占比為(wei) 12.3%。其中，不同掛鉤資產(chan) 的結構性產(chan) 品到期表現差異明顯，約有35%和各類基金掛鉤的產(chan) 品未能達到最高預期收益率，與(yu) 大宗商品掛鉤未達到預期收益率的則占30%。另外，分別有24%和18%與(yu) 匯率和股票掛鉤的結構性產(chan) 品未達到預期收益率。

值得注意的是，去年零收益和負收益的產(chan) 品有12款，其中人民幣產(chan) 品八款，美元產(chan) 品三款，澳元一款。銀率網表示，零負收益產(chan) 品絕大多數以掛鉤股票和基金為(wei) 主。

銀率網統計顯示，12款零負收益產(chan) 品有7款來自星展銀行。星展銀行的7款產(chan) 品中有兩(liang) 款負收益產(chan) 品，分別是2011年“股得利”係列1114期12個(ge) 月中國工商銀行H股掛鉤人民幣結構性投資產(chan) 品EZDP，實際收益率為(wei) -10%。另外一款是2011年 “股得利”係列1118期12個(ge) 月中國龍工股票掛鉤人民幣結構性投資產(chan) 品EZDT，實際收益率為(wei) -5%。

[新西蘭(lan) 公司注冊(ce) ]2013年券商PK銀行/

從(cong) 去年三季度開始，理財產(chan) 品市場飽受負麵消息之苦，先後有多家銀行陷入理財產(chan) 品糾紛。

銀率網表示，從(cong) 兌(dui) 付風波的產(chan) 品性質上看，事件所涉產(chan) 品多是信托和私募類產(chan) 品，而非銀行理財產(chan) 品本身，但因其中部分風險事件涉及銀行代銷責任，或是和銀行基層職員的違規行為(wei) 相關(guan) ，故而引發廣泛關(guan) 注。

有投資者對記者表示，兌(dui) 付風波之後，對銀行理財產(chan) 品的信任度有所下降。銀率網表示，兌(dui) 付事件或影響監管態度和相關(guan) 政策，處理結果也將改變投資者對各類固定收益產(chan) 品的風險預期和投資意願，從(cong) 而間接影響銀行理財產(chan) 品的未來發展。

一位理財產(chan) 品設計師對《每日經濟新聞》記者表示，兌(dui) 付風波已接近收尾階段，估計給投資者帶來的負麵影響會(hui) 漸漸淡化。

該分析師認為(wei) ，今年銀行理財產(chan) 品麵臨(lin) 的挑戰或許主要來自券商。2012年底，證監會(hui) 宣布海通、申銀萬(wan) 國等七家券商獲得首批櫃台交易理財產(chan) 品業(ye) 務試點資格。隨後，海通證券宣布，其櫃台交易業(ye) 務正式上線運行。

海通證券首批發行的五款產(chan) 品中，有4款預期年化收益率落在4%至7%。上述理財產(chan) 品設計師表示，該收益率跟銀行同期理財產(chan) 品相比較有競爭(zheng) 力。

“券商進來之後我們(men) 是必須調整的，原來6個(ge) 月以上的產(chan) 品會(hui) 減少，拆分成3個(ge) 月或者1個(ge) 月以內(nei) 的產(chan) 品。在產(chan) 品的收益率上麵銀行也會(hui) 有所提高來應對券商。”上述設計師表示。

另外，從(cong) 去年12月開始，上證指數開始攀升，從(cong) 1949點算起，至今漲幅接近20%。分析師表示，股市的回暖會(hui) 分流掉一部分可能進入理財產(chan) 品市場的資金，將理財產(chan) 品縮短也有助於(yu) 幫助炒股的投資者在空檔期選擇一些開放式的理財產(chan) 品做為(wei) 銜接。

銀行理財產(chan) 品在2012年未能再現2010年80%和2011年接近100%的增速，去年各商業(ye) 銀行理財產(chan) 品的發行量比2011年僅(jin) 增長26.8%，共有28929款。

記者通過同花順數據庫統計到，今年1月份銀行發行的理財產(chan) 品共有2838款，比去年同期的1785款增加了近60%。

一位銀行理財產(chan) 品設計師對《每日經濟新聞》記者表示，考慮到券商理財產(chan) 品的發行和資本市場因素，今年銀行發行的理財產(chan) 品預計會(hui) 更加短期化，這也意味著發行量會(hui) 有較大的增速，規模也會(hui) 隨著M2的增長有所提升。

另外，該設計師指出，預計今年銀行會(hui) 提高理財產(chan) 品的預期收益率。