消費金融十年破萬億

　　關(guan) 於(yu) 汽車租賃的重要性行業(ye) 已經達成共識，在汽車市場增速回歸正常、新車銷售利潤下滑的趨勢下，融資租賃可以有效降低消費者的購車門檻，從(cong) 而促進新車銷售並隨之帶來後續的後市場服務，並成為(wei) 新的盈利增長點，而經營性租賃也可以有效實現批量銷售。

　　另外，參與(yu) 汽車租賃的主體(ti) 各有不足，整車廠商有廣泛的經銷商布局，解決(jue) 了服務網絡問題，但經銷商長期持有車輛，導致資金較為(wei) 緊張，而經銷商持有車輛不足，又將影響消費者充分享受易租車業(ye) 務的便利，而金融服務的深入將有效緩解經銷商資金壓力，形成良性循環。[注冊(ce) 薩摩亞(ya) 公司]

　　但是，礙於(yu) 不完善的融資租賃法律、不成熟的社會(hui) 信用體(ti) 係及風控體(ti) 係，特別是缺乏殘值市場和完善退出機製的情況下，租賃產(chan) 品較其他汽車金融產(chan) 品而言尚未展現特殊的優(you) 勢。

　　“租後車輛是二手車的重要來源，而二手車殘值的定價(jia) 又能決(jue) 定租賃的定價(jia) ，而目前我國二手車市場的不成熟導致殘值定價(jia) 機製不完善，進而影響了汽車租賃產(chan) 品的定價(jia) 。” 吳從(cong) 堅最後表示。

    1月7日，大眾(zhong) 汽車金融股份公司旗下的全資子公司——大眾(zhong) 汽車新動力投資有限公司成功收購上海振朗運輸設備租賃有限公司，標誌著外資金融公司加速進入中國汽車租賃產(chan) 業(ye) ，僅(jin) 在半年前，奔馳租賃有限公司剛剛成立，並成為(wei) 第一個(ge) 向個(ge) 人與(yu) 企業(ye) 同時推出租賃產(chan) 品的汽車品牌。

　　“突破融資渠道及殘值管理瓶頸，借力汽車金融的深入，汽車租賃將迎來飛速增長的新階段。”7日，民生銀行交通金融事業(ye) 部總經理王煒在接受本報采訪時表示，租賃服務的盈利潛力吸引了專(zhuan) 業(ye) 汽車租賃公司、[薩摩亞(ya) 公司注冊(ce) ]廠商及經銷商的積極參與(yu) ，三者各自有自己的優(you) 勢。

　　此前，民生銀行與(yu) 德勤管理谘詢公司聯合發布的2012年汽車金融報告顯示，未來十年中國汽車消費金融的市場餘(yu) 額將超過1萬(wan) 億(yi) 元，截止到2011年底，這個(ge) 數字已經突破3000億(yi) 元。另外，汽車消費金融滲透率可以在未來十年從(cong) 目前的10% 提高至30% 甚至更高。

　　銀行轉向“批零”結合

　　根據2012年汽車金融報告的預測，在未來1萬(wan) 億(yi) 的市場總量中，隻有銀行的市場占有率有所提升，從(cong) 41%提升到49%，占據將近半壁江山，而汽車金融公司和信用卡貸款的市場占有率將有所下降（如圖1），這意味著銀行將在個(ge) 人汽車消費信貸方麵有大幅度的增長。

　　“目前約束個(ge) 人汽車消費信貸擴張的不是消費者或者市場，而是金融機構。”一位汽車金融專(zhuan) 家告訴記者，一旦銀行對個(ge) 人消費信貸重視程度增加，那未來的滲透率將大大超過30%。

　　中國消費者貸款意識已經大幅度提升，以一汽-大眾(zhong) 為(wei) 例，2012年汽車消費信貸的滲透率已經達到25%。

　　上述專(zhuan) 家進一步表示，“汽車消費貸款如果與(yu) 銀行的信用卡業(ye) 務一樣，變成一個(ge) 獨立的機構，不受其他房屋貸款和企業(ye) 融資貸款額度的擠壓，才有可能大力發展。也就是說，國有和商業(ye) 銀行都需要在機製上解決(jue) 這個(ge) 問題。”

　　目前，部分商業(ye) 銀行已經開始在個(ge) 人消費信貸上大力布局。此前側(ce) 重經銷商集團批發業(ye) 務的民生銀行已經開始戰略轉型。

　　“批零結合的組織模式創新可以最大程度發揮商業(ye) 銀行資金充裕的優(you) 勢，彌補渠道掌控力偏弱的不足，將會(hui) 成為(wei) 商業(ye) 銀行汽車金融業(ye) 務的發展趨勢。”王煒表示。

　　不過，國外的經驗表明，由於(yu) 汽車金融公司在網絡渠道覆蓋以及專(zhuan) 業(ye) 化服務方麵的優(you) 勢，在歐美市場上銀行在個(ge) 人消費信貸方麵的市場份額最多到30%-40%，不會(hui) 超過50%。

　　“未來的競爭(zheng) 將是汽車價(jia) 格的競爭(zheng) ，美國市場上的零利率購車，需要整車企業(ye) 拿出真金白銀補貼金融機構，而整車企業(ye) 當然會(hui) 選擇自己的金融公司。”上述專(zhuan) 家表示，目前全球各大整車廠都有自己的汽車金融公司。

　　另外，國內(nei) 專(zhuan) 業(ye) 的汽車金融公司目前的業(ye) 績和利潤相當可觀，以上汽通用金融公司為(wei) 例，過去幾年的平均利差保持在7%以上，資產(chan) 收益率為(wei) 3.48%，而上市的商業(ye) 銀行平均的資產(chan) 收益率在2.56%左右。

　　另外，為(wei) 了拓寬融資渠道，上汽通用金融於(yu) 上個(ge) 月初發行了通元第二期個(ge) 人抵押貸款，這是在2008年通元第一期汽車抵押貸款證券化項目之後，汽車金融公司第二次成功發行資產(chan) 證券化項目。

　　顯然，傳(chuan) 統商業(ye) 銀行和汽車金融公司各有長短，前者按照傳(chuan) 統的零售貸款模式，專(zhuan) 業(ye) 性不足導致審批慢、效率低；後者受監管政策、資金來源等因素影響，業(ye) 務規模受到限製。

　　“未來，商業(ye) 銀行與(yu) 汽車金融公司一定會(hui) 有更加創新的合作模式。”王煒表示。目前商業(ye) 銀行與(yu) 汽車金融公司開展的合作包括資金拆借、聯合貸款、資產(chan) 轉讓等部分。

　　汽車租賃的瓶頸

　　作為(wei) 汽車金融重要的分支，汽車租賃目前主要有經營性租賃和融資性租賃兩(liang) 種，二者最大的區別在於(yu) 被租賃汽車的所有權的殘值的承擔者是租賃公司還是消費者，前者比較有代表性的有神州、一嗨等，後者代表性的有先鋒、國銀。

　　汽車租賃按照發起主體(ti) 劃分，還有廠商主導和經銷商主導的汽車租賃公司，前者有東(dong) 風日產(chan) 易租車、奔馳租賃，後者有龐大樂(le) 業(ye) 融資租賃和廣匯汽車租賃等等。

　　據了解，大眾(zhong) 金融全資公司新動力公司目前主要從(cong) 事的是類似於(yu) 神州租車的經營性租賃，而與(yu) 神州不同的是，受製於(yu) 網絡的局限，目前這所企業(ye) 集團客戶的汽車長期租賃業(ye) 務，而不針對個(ge) 人，而奔馳租賃目前隻提供融資性租賃業(ye) 務。

　　《2012中國汽車金融報告》顯示，中國汽車租賃行業(ye) 仍處於(yu) 早期發展階段，資金來源和二手車殘值的評估，是汽車租賃發展的兩(liang) 大瓶頸。

　　“由於(yu) 網點建設、車輛采購都需要大量資金的投入，作為(wei) 一個(ge) 重資產(chan) 行業(ye) ，經營性租賃公司普遍麵臨(lin) 高負債(zhai) 率的困擾，發達國家成熟的租車公司麵臨(lin) 同樣的問題。”德勤戰略研究總監吳從(cong) 堅表示。

　　美國赫茲(zi) 租車（Hertz）在其2011 年年報中披露的風險就包括巨額負債(zhai) 風險，截至2011 年12月31 日，Hertz 有113.17 億(yi) 美元的未償(chang) 有息債(zhai) 務，而較高的資產(chan) 負債(zhai) 率有可能對其經營業(ye) 績、現金流、流動性及行業(ye) 競爭(zheng) 力造成重大不利影響。[薩摩亞(ya) 注冊(ce) 公司]

　　國內(nei) 經營性汽車租賃的第一大公司——神州租車一個(ge) 月以前的案例，從(cong) 另一個(ge) 方麵說明中國租車業(ye) 的熱度以及惡性競爭(zheng) 暴露出的不成熟狀態。“沒完沒了的水軍(jun) 攻擊、偽(wei) 裝成客戶向媒體(ti) 爆料，居然還買(mai) 廣告發負麵，我怒了！”2012年12月4日，神州租車董事局主席陸正耀發布微博稱。

　　神州租車官方微博第二日宣布，即日起在滬廣深推出“50元新車風暴”活動即以日租金50元的價(jia) 格租到新車。一場租車行業(ye) 的價(jia) 格戰就此拉開了序幕。

　　此次神州租車之所以受到如此大強度黑公關(guan) 攻擊，主要原因是租車行業(ye) 正處於(yu) 洗牌前夜，而神州租車的規模效應已經達到質變臨(lin) 界點。