信托貸款規模幾何級遞增 前10月8344億元創曆史高點

    央行網站公開資料顯示，今年前十個(ge) 月信托貸款已達8344億(yi) 元，遠遠超過2009年全年的最高峰值4364億(yi) 元，亦比去年全年的2034億(yi) 元增長了三倍。

　　興(xing) 業(ye) 銀行首席經濟學家魯政委表示，今年以來，[注冊(ce) 加拿大公司]各級地方政府以及中央政府財政狀況欠佳，投資項目資本金撥款不足，貸款和發債(zhai) 不能用作資本金，信托貸款作為(wei) 補充項目資本金的變相渠道因此出現激增的情況。

　　交通銀行首席經濟學家連平則表示，信托貸款規模大不意味著必然的風險，但需要防範短期內(nei) 出現風險擴張的不良影響。

　　信托貸款峰穀

　　根據央行發布的10月金融統計數據報告，10月份新增信托貸款1445億(yi) 元，同比多增1355億(yi) 元，環比下降28.61%。

　　連平認為(wei) ，10月份信托貸款同比下降主要是季度性因素，受三季度末銀行衝(chong) 量影響，四季度初信托貸款出現回落。今年1至10月份，信托貸款分別在1、4、7、10月份出現環比回落，降幅分別為(wei) 97.91%、103.26%、81.81%和28.61%。

　　不過，曆年比較來看，今年的信托貸款較以往呈幾何級遞增。

　　此前，雖然銀行發售理財產(chan) 品，通過信托渠道受讓本行信貸資產(chan) 的便捷做法受到監管部門的限製，但銀信合作產(chan) 品並未消跡，卻以銀證信合作的方式再次出現，後者增加券商作為(wei) 中間渠道。

　　數據顯示，截至2012年6月末，今年上半年的信托貸款達到3432億(yi) 元，超過2008年全年度的信托貸款規模。截至10月末，今年前10個(ge) 月的信托貸款為(wei) 8344億(yi) 元，而去年的信托貸款僅(jin) 為(wei) 2034億(yi) 元。

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　　魯政委表示，今年以來，各級地方政府以及中央政府財政狀況欠佳，項目資本金不足，是導致信托貸款規模飆升的重要原因。

　　截至今年9月初，發改委批複的項目涉及資金已經超過1萬(wan) 億(yi) 元，其中城軌項目資金規模比2008年底金融危機時還多4000億(yi) 。當時已公布總投資情況的23個(ge) 項目，共需要投資8418.15億(yi) 元，其中地方財政負擔的資本金為(wei) 25%-50%不等[注冊(ce) 巴拿馬公司]，剩餘(yu) 資金主要靠銀行等其他渠道解決(jue) 。

　　連平認為(wei) ，今年信托貸款激增背後的原因主要有兩(liang) 方麵：一方麵是需求旺盛，包括地方融資平台的需求。由於(yu) 銀監部門“降舊控新”，舉(ju) 債(zhai) 融資方式受阻，從(cong) 而抬高了信托貸款需求。另一方麵是在國家嚴(yan) 格調控下，商業(ye) 銀行收緊對開發商的信貸發放，因此房地產(chan) 企業(ye) 就轉向信托貸款獲取融資。

　　信托貸款規模幾何級遞增 前10月8344億(yi) 元創曆史高點

　　數據顯示，2006年全年信托貸款僅(jin) 為(wei) 825億(yi) 元，2007年攀升至1702億(yi) 元，同比上升106.3%。之後，雖然同比增速有所放緩，但亦以2008年84.72%、2009年38.8%的同比增速快速增長，並於(yu) 2009年達到4364億(yi) 元的峰值。

　　由於(yu) 信托貸款融資的約束條件相對寬鬆，信用風險比較大。銀信合作模式在升溫的過程中也受到了監管層的關(guan) 注。

　　2010年7月初，銀監會(hui) 口頭叫停銀信合作，並於(yu) 當年8月正式下發《關(guan) 於(yu) 規範銀信理財合作業(ye) 務有關(guan) 事項的通知》（下稱《通知》），對銀行和信托公司理財合作業(ye) 務作進一步規範。

　　之後，信托貸款規模一度受限。2010年信托貸款為(wei) 3865億(yi) 元，同比下降11.43%；2011年信托貸款為(wei) 2034億(yi) 元，同比下降47.37%。

　　風險不是必然

　　據稱，銀信合作發放信托貸款始於(yu) 2006年前後，當時國開行有項目沒資金，其它銀行就發行理財計劃並通過信托發放貸款，由國開行擔保。

　　與(yu) 銀行貸款相比，信托貸款融資成本較高，約束條件相對寬鬆，但信用風險也比較大。

　　受盈利驅逐的銀行等金融機構，是沒有理由拒絕符合本行要求的貸款申請的。不論是地方政府融資平台，還是房地產(chan) 商，轉向信托貸款進行項目融資，背後原因值得商榷。

　　巨額信托貸款的潛在風險亦不容小視。據中金公司報告分析，2012年預計到期的房地產(chan) 信托規模2234億(yi) 元，總還款額約2500億(yi) 元，2013年預計到期規模2816億(yi) 元。

　　魯政委表示，今年信托貸款激增一方麵反映了地方政府財政捉襟見肘，另一方麵也暴露了信托貸款潛在的風險，雖然平台貸款有地方政府作為(wei) 擔保，[注冊(ce) 香港公司]信用較高，但由於(yu) 政府投放的項目大多收益率低，有些甚至帶有公益色彩，之後的現金流能否還本付息亦非定數。

　　連平則表示，信托貸款規模大不能簡單等同於(yu) 風險大，關(guan) 鍵還要看貸款是否合理。他認為(wei) ，信托貸款的相關(guan) 機構需要做好抵押、擔保、質押方麵的風控措施，同時也要對貸款總量進行控製。

　　“回觀中國整個(ge) 信托業(ye) 的發展，總量還是比較小的，但要防範短期內(nei) 出現大的風險擴張。”連平稱。