六上市券商授信額度超118億 轉融通二度擴容

　  截至上周末，長江證券（000783.SZ）等7家上市券商相繼公告稱，公司已獲證金公司授信，參與(yu) 轉融通業(ye) 務。

　　除方正證券（601901.SH）未公布具體(ti) 授信額度，[注冊(ce) 德拉瓦公司優(you) 勢]其餘(yu) 6家上市券商合計授信額度達118.85億(yi) 元。其保證金比例檔次均為(wei) 20%。

　　值得一提的是，包括上述7家上市券商在內(nei) ，轉融通二度擴容的規模已增至19家券商。至此，轉融通試點券商的數量已達30家。

　　安信證券分析師楊建海表示，目前，融資融券業(ye) 務已成券商，特別是大型券商重要的收入來源。在諸多創新業(ye) 務中，融資融券是對券商業(ye) 績構成重要貢獻的一項業(ye) 務。

　　統計數據也顯示，隨著試點券商的增多，可融資金和券源的增加，投資者熟悉度的提升，兩(liang) 融交易規模呈現快速增長態勢。截至10月末，融資融券餘(yu) 額達752.7億(yi) 元，同比增長129%，環比增長9.8%。

　　此外，今年8月轉融通業(ye) 務啟動後，轉融資餘(yu) 額同樣保持高速增長。據證金公司統計，10月末轉融資餘(yu) 額達101億(yi) 元，比8月業(ye) 務剛啟動時規模已增長52.6%，環比增幅也高達41%。

　　授信額度分化

　　不過，從(cong) 上述7家上市券商的授信額度來看，[注冊(ce) 特拉華公司費用]不同券商分化顯現。其中，長江證券、西南證券（600369.SH）和宏源證券（000562.SZ）規模居前，分別為(wei) 35億(yi) 元、31.5億(yi) 元和30億(yi) 元。

　　而國元證券（000728.SZ）、國海證券（000750.SZ）和東(dong) 吳證券（601555.SH）授信額度則僅(jin) 有10億(yi) 元、7.35億(yi) 元和5億(yi) 元。

　　對此，平安證券分析師吳傑稱，在轉融通二度擴容的上市券商中，授信額度居前的券商均為(wei) 創新業(ye) 務開展較為(wei) 突出的券商。

　　如長江證券今年前三季在公司利息淨收入在貨幣資金規模同比下滑近10%的情況下，仍保持59.4%的高增長，最重要的原因就在於(yu) 融資融券業(ye) 務對公司收入的貢獻顯著，從(cong) 而使得公司的收入結構得到優(you) 化。

　　此前，長江證券三季報顯示，公司實現營收17.04億(yi) 元，同比增長

　　27.4%，淨利潤5.51億(yi) 元，同比增長66.8%。其中融資融券餘(yu) 額13.9億(yi) 元，同比增長110%，市場份額已達2%。

　　從(cong) 融資融券的收入貢獻來看，招商證券（600999.SH）、光大證券（601788.SH）和方正證券的貢獻更大。上半年3家券商分別實現融資融券利息收入1.75億(yi) 元、1.29億(yi) 元和1.76億(yi) 元，分別占其上半年營收的6.8%、6.1%和5.2%。

　　此外，招商證券還公布了融資融券上半年的傭(yong) 金淨收入為(wei) 0.57億(yi) 元，融資融券合計帶來的利息和傭(yong) 金收入，占其上半年營收比重已達9.0%。

　　相比之下，小型券商的市場份額則相對落後。剛剛獲批的國海證券因今年三季度才開始融資融券業(ye) 務，截至三季度末，其融資融券市占率僅(jin) 為(wei) 0.20%。同樣，因年內(nei) 才獲得業(ye) 務資格，東(dong) 吳證券今年三季度末的融資融券餘(yu) 額也僅(jin) 為(wei) 2.25億(yi) 元。

　　兩(liang) 融總市值占比偏低

　　不過，中信建投分析師魏濤認為(wei) ，自去年12月兩(liang) 融標的證券規模擴大後，兩(liang) 融交易額占股市交易額比重迅速擴大，今年7月該數據已升至2.69%的曆史高位，但仍低於(yu) 世界其他市場。

　　截至11月8日，融資融券餘(yu) 額773.37億(yi) 元，較上周末上升0.89%，占流通市值的比例為(wei) 0.47%。

　　而市場化信用交易模式下開展業(ye) 務的美國，融資融券餘(yu) 額占總市值比均值為(wei) 1.21%；集中授信模式下開展業(ye) 務的日本為(wei) 0.32%；“雙軌製”模式下開展業(ye) 務的台灣為(wei) 2.9%。

　　滬深交所最新統計表明，截至10月底，中信證券（600030.SH）係、華泰證券（601688.SH）和海通證券（600837.SH）融資融券餘(yu) 額分別為(wei) 65.48億(yi) 元、55.15億(yi) 元和52.17億(yi) 元，市場份額分別為(wei) 8.5%、7.16%和6.78%，位居前列。

　　招商證券分析師洪錦屏認為(wei) ，10月份，中信係兩(liang) 融市場份額繼續保持市場首位的原因在於(yu) ，其旗下的中信浙江和中信萬(wan) 通兩(liang) 融業(ye) 務快速增長。

　　整體(ti) 而言，17家上市券商10月份的融資融券餘(yu) 額環比小幅提升。其中，國金證券（600109.SH）和西部證券（002673.SZ）環比分別增長119.63%、105.46%，僅(jin) 西南證券兩(liang) 融規模出現小幅下滑至521.26億(yi) 元，環比微降0.11%。

　　此外，截至10月末，9家上市券商滬深交所融資融券市場份額錄得小幅提升。其中，東(dong) 北證券和國海證券的兩(liang) 融市場份額分別上升了0.13%和0.11%。

　　不過，魏濤稱，從(cong) 中長期看，轉融通對各券商的影響，更應考慮的是券商的經紀業(ye) 務市場份額，而不是現有融資融券業(ye) 務的市場份額。

　　其預計，在最謹慎的假設下，融資融券業(ye) 務對東(dong) 北證券、方正證券、長江證券的營收貢獻度較大，分別為(wei) 17.12%、16.83%和15.24%。