銀行係基金公司有望擴容 金融加快混業經營

近日，銀行係基金公司有望擴容的消息甚囂塵上。中國人民銀行金融穩定局日前在電話會(hui) 議中透露，央行已經把“擴大商業(ye) 銀行設立基金公司試點”的報告上報國務院。同時，央行邀請商業(ye) 銀行相關(guan) 負責人於(yu) 本周或者國慶之後赴北京，就試點問題展開討論。[瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]

值得關(guan) 注的是，在本輪試點中，“原則支持有條件的股份製商業(ye) 銀行和城商行參與(yu) 試點設立基金公司”成為(wei) 重要看點，也就是說，“中小銀行號”基金公司有望出海遠航。

銀行係基金公司擴容

據消息人士透露，雖然“擴大商業(ye) 銀行設立基金公司試點”目前已經上報國務院，但何時獲批還不能確定，不過更多的商業(ye) 銀行設立基金公司將指日可待。

就在本月24日，證監會(hui) 基金部主任王林在某論壇上透露，監管部門將配合人民銀行對商業(ye) 銀行設立基金管理公司試點管理辦法進行修訂，以適當擴大商業(ye) 銀行範圍，在試點辦法完善後，證監會(hui) 將與(yu) 人民銀行、銀監會(hui) 商定試點商業(ye) 銀行名單，並進行試點商業(ye) 銀行設立基金公司的審核工作。

2005年2月，央行、銀監會(hui) 、證監會(hui) 公布了《商業(ye) 銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，標誌著商業(ye) 銀行設立基金公司的正式開閘。2008年至2010年，證監會(hui) 曾一度暫停了新基金公司的審批，此後又開始重新放行。

記者了解到，在目前的74家基金公司中，共有10家銀行係基金公司。其中，工、農(nong) 、中、建、交5家大型銀行，[杭州瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]以及民生和浦發兩(liang) 家股份製銀行都直接出資設立了自己的基金公司，分別為(wei) 工銀瑞信、農(nong) 銀匯理、中銀、建信、交銀施羅德、民生加銀和浦銀安生。光大保德信、平安大華和中郵創業(ye) 3家基金公司則通過與(yu) 商業(ye) 銀行有股權關(guan) 係的機構投資（比如銀行的控股公司或控股公司旗下機構）設立基金管理公司的形式獲得牌照。

而在本輪試點中，包括興(xing) 業(ye) 銀行（601166）（601166）和華夏銀行（600015）（600015）在內(nei) 的部分尚未設立基金公司的商業(ye) 銀行早已設立基金公司籌備組。

“我們(men) 對設立基金公司肯定是一種積極的態度，此次試點一旦放開，銀行應該很快會(hui) 成立基金公司籌備小組。”一家總部位於(yu) 南方的城商行人士告訴記者。

金融混業(ye) 經營步伐加快

采訪中，多位業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家表示，在目前我國資本市場不完善、融資結構嚴(yan) 重依賴於(yu) 間接融資的格局下，允許更多的商業(ye) 銀行設立基金公司有利於(yu) 銀行業(ye) 自身和證券市場的穩定和發展。

“首先，商業(ye) 銀行可以充分利用自身的營銷網絡和客戶資源，提高中間業(ye) 務收入的比例，拓寬收入渠道，避免風險過於(yu) 集中於(yu) 信貸領域；其次，銀行經營理念以 安全 為(wei) 第一位，體(ti) 現在基金運作上，就是以穩健和價(jia) 值型投資為(wei) 風格，有利於(yu) 充實證券市場合格機構投資者隊伍和樹立健康的投資理念；最為(wei) 重要的是，商業(ye) 銀行通過設立基金，進而過渡到混業(ye) 經營，可以實現業(ye) 務多元化，提高管理風險的能力，增強核心競爭(zheng) 力，從(cong) 而在國際競爭(zheng) 中立於(yu) 不敗之地。”某股份製銀行研究部總經理如是說。

國盛證券的一位高級研究員則對記者表示，從(cong) 政策本身來看，商業(ye) 銀行設立基金公司試點的擴大具有相當重要的意義(yi) ，因為(wei) 銀行作為(wei) 重要的金融企業(ye) ，被允許設立基金公司，將進一步密切貨幣市場和證券市場的聯係，使兩(liang) 個(ge) 市場的資金流動可以更加暢通，這也是使市場產(chan) 生銀行龐大資金有望進入股市預期的主要原因。由於(yu) 銀行體(ti) 係自身豐(feng) 富的銷售渠道，其必然會(hui) 不斷催生出巨無霸型規模的基金，為(wei) 市場在一段時間內(nei) 提供源源不斷的資金來源，這對於(yu) 目前長期低迷的股票市場有著積極的意義(yi) 。

引入關(guan) 注的是，在本輪試點中，城商行也被納入到允許設立基金公司的行列當中。對此業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，允許城商行設立基金公司，對中小銀行來說是一個(ge) 良好的發展機遇。“存款將不再是商業(ye) 銀行負債(zhai) 的唯一內(nei) 容，商業(ye) 銀行發行的基金等金融產(chan) 品也將成為(wei) 銀行負債(zhai) 的重要內(nei) 容。”上述城商行人士表示，“不論是大型國有銀行、股份製商業(ye) 銀行，還是地方性商業(ye) 銀行，大家在一個(ge) 起點上競爭(zheng) 。競爭(zheng) 的結果將最終取決(jue) 於(yu) 商業(ye) 銀行所發行基金的業(ye) 績，隻有那些業(ye) 績好，能夠給投資者帶來最大投資回報的基金管理銀行，才能吸引更多的資金加入，從(cong) 而形成一種 業(ye) 績好的商業(ye) 銀行會(hui) 更好，業(ye) 績差的更差 的局麵。”

聯動風險值得警惕

雖然被允許設立基金公司將多方麵利好銀行，但需要注意的是，商業(ye) 銀行直接設立並運作基金的風險也不容忽視。

來自基金公司的內(nei) 部人士直言，商業(ye) 銀行可以自己設立並運作基金，會(hui) 出現這樣一個(ge) 問題：銀行要構建投資組合盈利，同時又知道自己所托管基金的投資組合，這樣銀行難免會(hui) 利用這樣絕密的信息來為(wei) 自己投資提供便利，從(cong) 而損害托管基金投資者的利益。即便銀行做到了建立所謂的“防火牆”，把人員、辦公地點和資產(chan) 的管理分開，但在利益的誘惑下，發生道德風險的概率還是很大的。

此外，由於(yu) 基金的流動性壓力較大，一旦商業(ye) 銀行基金的流動性出現問題，就有可能放大到整個(ge) 銀行的流動性上，從(cong) 而引發整個(ge) 銀行的風險，這一點對於(yu) 抗風險能力較弱的城商行來說體(ti) 現得更為(wei) 明顯。

更為(wei) 重要的是，業(ye) 內(nei) 人士表示，由於(yu) 目前我國暫時還是分業(ye) 經營，券商危機並沒有造成整個(ge) 金融係統的危機，但是一旦更多的銀行開始設立基金，實行混業(ye) 經營，這種“防火牆”將被打破。商業(ye) 銀行通過設立基金可以直接投資股市，從(cong) 而使得目前股市的高風險可以通過基金的運作傳(chuan) 遞到商業(ye) 銀行，聯動風險增大。

對於(yu) 如何保護投資者利益，有專(zhuan) 家建議，[北京瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]應加緊建立投資者補償(chang) 基金和存款保險製度。“目前多數發達國家都建立了投資者補償(chang) 基金和存款保險機構，一旦銀行經營出現問題，存款保險機構可以用積累的保險金補償(chang) 儲(chu) 戶。我國更多的商業(ye) 銀行在設立基金後，銀行風險加大，建立存款保險製度有利於(yu) 保護儲(chu) 戶的利益免遭損失，緩解金融風險。”上述股份製銀行研究部總經理表示。