人民幣期貨登陸港交所 首日成交合約415張

9月17日，人民幣貨幣期貨正式登陸港交所，成為(wei) 目前港交所唯一的貨幣期貨產(chan) 品，也是全球首隻人民幣可交收貨幣期貨。

港交所共推出7種可供交易的人民幣期貨合約，合約月份包括2012年10月、11月、12月及2013年1月、3月、6月和9月。合約的變價(jia) 調整、保證金、交易和結算費用以人民幣結算，於(yu) 最後結算日，短倉(cang) 持有人（即賣方）繳付美元結算，而長倉(cang) 持有人[如何注冊(ce) 香港協會(hui) 社團]（即買(mai) 方）則按最後結算價(jia) 繳付人民幣結算。

首日掛牌總成交415張合約，共24個(ge) 交易所參與(yu) 者參與(yu) 買(mai) 賣，三個(ge) 交投最活躍的合約月份為(wei) 2012年12月、2013年6月及3月到期的季度合約月份。

“市場還需要時間熟悉（人民幣貨幣期貨）。”香港信誠證券期貨聯席董事張誌威認為(wei) ，產(chan) 品推出初期，很多投資者可能還在觀望，成交量可能不會(hui) 很大，將來推出更多人民幣產(chan) 品會(hui) 帶動人民幣貨幣期貨成交量的增長。

與(yu) DF競爭(zheng)

港交所推出人民幣貨幣期貨之前，對投資者或有需要的企業(ye) 來說，不交收遠期合約（NDF）和可交收外匯遠期合約（DF）是常用的對衝(chong) 人民幣匯率風險的工具。

與(yu) NDF相比，人民幣貨幣期貨是一個(ge) 完全不同的市場。NDF在場外交易且不交收，而做人民幣貨幣期貨，不論投資者是個(ge) 人、銀行、基金或公司，均按同一買(mai) 賣價(jia) 格在港交所平台上交易，可以交收。

港交所交易科主管戴誌堅說，港交所推出的人民幣貨幣期貨以旗下附屬香港期貨結算作中央對手，除了風險比NDF要低，交易報價(jia) 也公開透明？

張解釋，對從(cong) 事進出口貿易的企業(ye) 而言，手上切實拿著人民幣，更需要做交收。此前，很多企業(ye) 會(hui) 選擇銀行提供的DF。[注冊(ce) 香港公司條件]而人民幣貨幣期貨推出後，意味著港交所與(yu) 銀行的DF業(ye) 務將產(chan) 生直接競爭(zheng) 。

DF和人民幣貨幣期貨都可以交收，前者在銀行同業(ye) 間市場交易。與(yu) DF產(chan) 品100萬(wan) 美元的下限相比，人民幣貨幣期貨的入場費更低，每張合約基本按金僅(jin) 人民幣7930元。

張誌威認為(wei) ，低門檻的設計也能讓更多一般投資者參與(yu) 到人民幣貨幣期貨的交易中來，滿足他們(men) 日後對於(yu) 其他人民幣產(chan) 品投資的對衝(chong) 需求。

券商價(jia) 格戰

盡管多數市場人士認為(wei) ，人民幣貨幣期貨短期內(nei) 難以火爆，但香港券商依舊打起了價(jia) 格戰。

信誠證券稱，年底前免收首500元的傭(yong) 金，之後每張合約收取24元傭(yong) 金。耀才證券則提供第一個(ge) 月傭(yong) 金全免等優(you) 惠，之後傭(yong) 金預計約每張合約20元。海通國際表示，9月17日至10月底，不論是否網上交易，均可獲豁免首10張單邊人民幣期貨交易傭(yong) 金，其後每張傭(yong) 金單邊10元及特惠實物結算手續費每張10元，優(you) 惠期至今年底。

看好長期發展的不止香港市場，[注冊(ce) 香港公司好處]日前芝加哥商品交易所集團（CME）也宣布將於(yu) 今年第四季度推出離岸人民幣期貨業(ye) 務，開發國際市場對人民幣不斷增長的需求。

與(yu) 港交所的1年期相比，CME提供的人民幣期貨合約最長達3年。CME將人民幣期貨分為(wei) 標準合約和電子合約兩(liang) 種，其中，標準合約金額為(wei) 10萬(wan) 美元，電子合約金額為(wei) 1萬(wan) 美元，合約同樣在香港進行實物交收。