境外機構與個人加入 債券“代購”情況大增

多才多藝的債(zhai) 券交易員對他們(men) 每天麵對的幾個(ge) 交易券種寫(xie) 詩配畫戲說：短融妹子萌，各種資質全；倚牆大叔正當年，暢銷三五年；城投不下架，政金周周換……其中，可靠的“倚牆大叔”就是指滿足非金融企業(ye) 中長期融資需求的直接融資工具中期票據。[如何注冊(ce) 香港協會(hui) 社團]

債(zhai) 券市場在此前走出了一波牛市行情，“一些銀行的交易賬戶已提前半年完成了全年的利潤目標。”一位股份製銀行工作人員向《第一財經（微博)日報》記者透露。回頭看，去年的此時，債(zhai) 券市場還在鐵道債(zhai) 、城投債(zhai) 的雙重壓力下而備受信用危機的考驗，轉眼間，2012年，股市不振、銀行信貸收緊、經濟下行等因素齊聚，債(zhai) 券市場在政策鬆綁中受到發行者和投資者的熱捧。

進入銀行間市場交易的成員越來越龐大和多元化，中債(zhai) 登的網站在今年年中推出英文版，“適應國際化的需求”，中債(zhai) 登的一位人士告訴記者。不僅(jin) 有境外機構不斷進入這個(ge) 市場，一些小的機構和個(ge) 人也把目光投向債(zhai) 券市場，由此債(zhai) 券“代購”的情況有所增加。

記者在采訪中了解到，銀行間債(zhai) 券市場由於(yu) 隻針對機構投資者，而且對於(yu) 機構投資者的門檻亦有要求，資本金不達標的機構不能進行交易。在首次中票發售中，需要具備相應資格的賬戶才能購買(mai) ，也就是說，“債(zhai) 券的打新不是誰想打就能打的”。“要在中央國債(zhai) 登記結算公司開立賬戶，按照參與(yu) 交易的方式不同，分甲類、乙類和丙類賬戶。那些丙類賬戶能通過甲類賬戶代為(wei) 購買(mai) 債(zhai) 券，做‘代購’的有銀行，也有證券公司等。”一位中資銀行人士對記者表示。據一家券商稱，今年上半年該證券公司“代購”次數增多，“因為(wei) 能拿到量，而且目前收益都不錯”。

“在銀行間市場，有時候拿不到量，就像搶。”一家規模較小券商的人士說。

中債(zhai) 登的觀察顯示，中票在市場上的成交率和換手率比較穩定，高於(yu) 企業(ye) 債(zhai) ；日均成交債(zhai) 券隻數和托管量是逐步上升的。流動性和穩定性都有，這在債(zhai) 券市場上還是非常受歡迎的債(zhai) 種。

[注冊(ce) 香港公司條件]“隨著銀行間債(zhai) 券市場的不斷擴容，中票的發行量還會(hui) 繼續擴大，而尋求穩定回報的投資者會(hui) 選擇中票進行投資配置。原因是除了其本身人們(men) 都看得到的優(you) 勢外，還有人會(hui) 理解中票具有銀行的隱性擔保在裏麵；當然，我們(men) 在所披露的材料裏看到中票無擔保。”一位券商人士告訴記者。

主要投資者持有結構資料顯示，中票的最大投資者主要是商業(ye) 銀行，同時，信用社、基金等也是買(mai) 入中票的“大戶”。據中債(zhai) 登的數據，到8月末，商業(ye) 銀行持有的中期票據量為(wei) 12334.83億(yi) 元，上年末商業(ye) 銀行持有的中票數據為(wei) 11815.01億(yi) ；另一個(ge) 大戶基金目前的持有量為(wei) 7310.94億(yi) 元。

不過，在債(zhai) 券市場高歌猛進的時候，也有另一種目光。[注冊(ce) 香港公司好處]“中國債(zhai) 券將會(hui) 成為(wei) 我們(men) 的投資目的地，但仍有一段路要走，缺乏國際評級和流動性是需要解決(jue) 的問題。”一位國際上的債(zhai) 券投資人表達了對中國債(zhai) 券市場的熱望，但是也提出了顧慮和問題。