中國製造業陷入年內最低穀 貨幣政策待抉擇

中國製造業(ye) 陷入了年內(nei) 最低穀，無論是從(cong) 匯豐(feng) 8月PMI數據還是官方8月PMI來看，中國製造業(ye) 的形勢均不容樂(le) 觀。數據顯示，匯豐(feng) 8月PMI終值為(wei) 47.6，降至2009年3月以來41個(ge) 月的新低，而官方公布的8月製造業(ye) PMI僅(jin) 為(wei) 49.2%，九個(ge) 月來首次跌破榮枯線。麵對經濟下行的壓力，貨幣政策該如何調整，業(ye) 內(nei) 則出現了不同的聲音。

PMI跌破枯榮線 製造業(ye) 陷入年內(nei) 最低穀[瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]

匯豐(feng) 銀行3日公布8月製造業(ye) 采購經理人指數(PMI)終值為(wei) 47.6，降至2009年3月以來的新低，已連續10個(ge) 月低於(yu) 50的盛衰分界線。而中國物流與(yu) 采購聯合會(hui) 、國家統計局服務業(ye) 調查中心1日發布的8月份PMI為(wei) 49.2%，為(wei) 去年11月以來首度跌破50%，創下9個(ge) 月新低。

麵對表現不佳的數據，匯豐(feng) 銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，製造業(ye) 經營活動麵臨(lin) 更加艱難的外部環境：一方麵外需仍在下行通道(7月出口增速已降至1%)；另一方麵國內(nei) 需求仍未明顯回暖。

而對外經貿大學公共管理學院副教授李長安則對國際商報表示，PMI指數仍在下行，說明以製造業(ye) 為(wei) 代表的實體(ti) 經濟仍在惡化。特別是一些關(guan) 鍵性指標，如生產(chan) 指數、新訂單指數、原材料庫存指數、從(cong) 業(ye) 人員指數還在下降，意味著未來的企業(ye) 狀況和就業(ye) 狀況將依然嚴(yan) 峻。

降息？降準？逆回購？貨幣政策待抉擇

麵對經濟下行的壓力，貨幣政策是否應該繼續調整，該怎麽(me) 調整，對此業(ye) 內(nei) 觀點則出現了不同的聲音。

此前央行已經在一個(ge) 月內(nei) 連續兩(liang) 次降息，未來央行將采取什麽(me) 樣的動作？對此，對外經貿大學公共管理學院副教授李長安認為(wei) ，在嚴(yan) 峻的經濟形勢麵前，為(wei) 了“穩增長”的目標，相信在十八大召開前仍會(hui) 有進一步的刺激性政策出台，其中包括降息和降準。美國及美林銀行中國經濟學家陸挺在廣州日報采訪時也預計，在繼今年的5月到7月的放鬆後，年內(nei) 的第二輪貨幣政策的放鬆很快就會(hui) 展開：9月和10月份，中國會(hui) 有兩(liang) 輪存款準備金率的下降。[杭州瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]

但是，盡管對降準預期持續升溫，但央行卻遲遲未有動作。對此，天弘基金高級策略分析師劉佳章對中國證券報表示，預計央行將更多地采用逆回購而非降準。交行首席經濟學家連平也指出，“出於(yu) 對物價(jia) 反彈的擔憂，政府層麵近階段對於(yu) 降息及降低存款準備金率等貨幣放鬆措施都比較謹慎，寧願采取逆回購等手段來增加市場流動性。”