上海今日發行89億元地方債

    預計中標利率明顯高於(yu) 同期限國債(zhai)

　　2012年地方政府自行發債(zhai) 23日啟動。與(yu) 2011年首次試點時相同，上海將再次領跑。對於(yu) 本次上海市發行的89億(yi) 地方債(zhai) （含5年期和7年期兩(liang) 個(ge) 固息品種，總額均為(wei) 44.5億(yi) 元），來自承銷團成員機構的最新消息顯示，[廣州瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]由於(yu) 近期債(zhai) 券市場市況持續低迷、利率風險較高，加上去年首次發行時地方債(zhai) 中標收益率顯著偏低，主流機構對本期上海債(zhai) 的整體(ti) 認購熱情明顯偏低。分析人士表示，今年地方自行發債(zhai) 或難現2011年時火熱境況。

　　多數新債(zhai) 發行遭冷遇

　　受市場風險規避情緒濃重、貨幣寬鬆遲遲未能兌(dui) 現、市場資金麵近期有所趨緊等因素影響，8月以來多數利率產(chan) 品新債(zhai) 發行均遭冷遇。22日這一狀況再次重演。當日財政部招標發行的最新一期300億(yi) 元10年期固息國債(zhai) 品種，僅(jin) 獲得1.35倍的認購倍數，3.39%的中標利率則顯著高於(yu) 此前市場預期。參與(yu) 投標的機構交易員稱，利率攀升風險濃重，市場買(mai) 氣低迷。而在本期10年國債(zhai) 中標結果公布後，二級市場利率產(chan) 品收益率水平再次出現揚升。

　　中金公司分析，近期一級市場新債(zhai) 發行較多，尤其是AAA級信用債(zhai) 供給增加，已經對利率產(chan) 品構成壓力。事實上，在8月以來一級市場國債(zhai) 、金融債(zhai) “密集轟炸”背景下，於(yu) 一周前招標發行的5年期國債(zhai) 以1.27倍的認購倍數，創出今年以來關(guan) 鍵期限國債(zhai) （含續發）招標的次低認購水平。

　　收益率定位或高於(yu) 國債(zhai) [深圳瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]

　　在當前債(zhai) 券市場市況較低迷背景下，對於(yu) 上海債(zhai) ，22日多位承銷團機構交易員均向中國證券報記者表達了較謹慎的參與(yu) 態度。一位券商交易員表示，二級市場國債(zhai) 收益率持續大幅攀升，預計本期上海債(zhai) 發行會(hui) 麵臨(lin) 較大壓力。還有機構交易員稱，市場買(mai) 氣低迷，對於(yu) 上海債(zhai) 將保持觀望。參考去年的發行情況，預計來自商業(ye) 銀行的配置需求，將直接決(jue) 定本次上海債(zhai) 最終發行結果。

　　數據顯示，2011年11月首次試點發行時，上海地方債(zhai) 分別發行3年期36億(yi) 元，5年期35億(yi) 元，經投標確定的票麵利率分別為(wei) 3.10%和3.30%。對於(yu) 此次上海發行的5年和7年期債(zhai) 券品種，市場人士預計，此次的中標利率將顯著高於(yu) 同期限的國債(zhai) 利率。

　　[青島瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]有機構交易員表示，當前5年期和7年期固息國債(zhai) 二級市場收益率分別在3.14%和3.30%附近，預計最終此次上海債(zhai) 的中標利率將有望分別達到3.25%和3.40%左右。