央行逆回購意外縮量 8月降準預期再起

麵對本周1450億(yi) 逆回購到期回籠，周二央行在公開市場僅(jin) 滾動開展了80億(yi) 元的逆回購，較上周意外縮量逾8成，令市場對近期降準的預期再度升溫。[注冊(ce) 薩摩亞(ya) 公司]

這是央行自6月底開展本輪逆回購以來，規模第二低的逆回購操作量。此前，央行在7月5日也曾開展了50億(yi) 元的逆回購。

盡管昨日中標利率仍持平於(yu) 3.35%，但大幅縮量，卻超出了市場人士的預期。此前，市場預期央行本周仍將按慣例，即通過滾動發行巨額逆回購，來緩解逾千億(yi) 逆回購到期所帶來的回籠壓力。

央行意外縮量開展逆回購，一方麵顯示近期資金麵緊張情緒已略有好轉，而另一方麵，則被市場解讀為(wei) 降準的“前奏”。

從(cong) 本周來看，上周發行的1450億(yi) 逆回購本周相繼到期，但可用於(yu) 對衝(chong) 的央票僅(jin) 有10億(yi) ，在此背景下，僅(jin) 發行80億(yi) 逆回購，難以維持資金麵適度平衡狀態。因此，未來還需通過降準或滾動巨額逆回購，來緩解8月份到期資金量較少的壓力。

“單看一次逆回購不夠，周四的逆回購操作量也有待觀察。”廣發證券首席分析師徐寒飛告訴記者，8月公開市場到期資金量僅(jin) 為(wei) 1020億(yi) ，而新增外匯占款又料在低位，降準可能性隨時存在。

回顧7月份公開市場的操作思路，在降準預期高漲的7月，央行並未選擇降準，而是通過滾動發行逆回購，[注冊(ce) 盧森堡公司]結果是，7月公開市場連續第二月實現淨投放，但單月840億(yi) 元的淨投放量較6月銳減約7成。

受昨日逆回購突然縮量影響，本已趨於(yu) 寬鬆的銀行間市場資金麵昨日略顯緊張，也一定程度抑製了機構對新債(zhai) 的需求。

昨日國開行續發的“福娃債(zhai) ”中標結果顯示，5期國開債(zhai) 的中標利率多高出二級市場利率，顯示市場觀望氛圍加重，需求不及預期旺盛。

資金市場上，需求集中的隔夜加權平均利率較前日上漲了7個(ge) 基點至2.61%，成交4947.65億(yi) 元，較前一交易日增加329.54億(yi) 元。[注冊(ce) 伯利茲(zi) 公司]
而7天和14天回購等跨月資金，利率也分別上漲21.62個(ge) 基點和4.49個(ge) 基點，分別收於(yu) 3.36%和3.32%。