內地企業赴外地上市 從首選美國到首選香港

如果說，去年是中國概念股陷入寒冬，那麽(me) 今年的中概股的命運則已進入“冰川”。

　　[代理香港離岸公司,香港離岸公司代理-香港瑞豐(feng) ]自2012年初至今僅(jin) 有唯品會(hui) 1家公司成功赴美上市，而據ChinaVenture投中集團(微博)的數據顯示，2012年從(cong) 美國退市以及撤銷上市申請的公司共有8家。中概股退市與(yu) 內(nei) 地企業(ye) 赴美上市數量形成鮮明的對比，美國資本市場不再是內(nei) 地上市融資的“寶地”而是傷(shang) 心地。 [成立美國公司,美國領事館公證-香港瑞豐(feng) ]

　　從(cong) “共享盛宴”到“掃地出門”

　　如果將2010年比做華爾街的中國年的話，這絕對不是誇張，因為(wei) 這一年赴美上市的中國企業(ye) 數量創紀錄達到45家，融資金額高達38.86億(yi) 美元，並且創造了一周之內(nei) 5家中國公司掛牌美國市場的情況。

　　[注冊(ce) 馬紹爾公司,馬紹爾商標注冊(ce) -香港瑞豐(feng) ]就在中國概念股以及擬赴美上市的中國企業(ye) 準備繼續享受這一“盛宴”時，中國概念股因個(ge) 別公司財務問題而陷入“信任危機”。2011年在美新上市的公司僅(jin) 有11家，第四季度甚至一家都沒有上市。而那些已經上市的中國概念股股價(jia) 值出現大幅下挫，有的公司股價(jia) 出現攔腰折半，甚至一批中概股淪為(wei) 了“仙股”，麵臨(lin) 被摘牌的尷尬境地。

　　[代辦國際公司,國際物流公司注冊(ce) -香港瑞豐(feng) ]從(cong) “共享盛宴”到“掃地出門”，在短短的兩(liang) 年時間中國概念股就經曆了如此的大起大落，曾經中概股的“寶地”如今已經成為(wei) “傷(shang) 心地”。在經曆了2011年的做空風波之後，不少中概股便一蹶不振，股價(jia) 甚至低於(yu) 1美元，而按照美國的退市標準，如果股價(jia) 連續30個(ge) 交易日低於(yu) 1美元的話，不符合交易所的上市規定，則也要麵臨(lin) 退市的風險。此前，僑(qiao) 興(xing) 移動在今年年初就接到過類似的警告，要求其在6個(ge) 月的時間內(nei) 將股價(jia) 及平均股價(jia) 恢複到1美元以上，而5月2日晚，中國概念股僑(qiao) 興(xing) 移動公告稱，其CFO(首席財務官)因個(ge) 人原因向公司辭職，立即生效，公司正在尋求一位新的CFO。在財報發布的關(guan) 鍵時刻，公司重要管理層的離職，直接導致僑(qiao) 興(xing) 移動的股價(jia) 大跌29.41%，股價(jia) 隻有0.48美元。

　　據《證券日報》記者統計，根據7月2日(美國當地時間)收盤價(jia) 來看，目前，股價(jia) 低於(yu) 1美元的公司共有3家，而股價(jia) 在1美元—1.5美元左右徘徊的公司共有8家。實際上，在去年渾水等公司掀起一場中國概念股的做空風潮之後，中國概念股的日子可謂“步步驚心”，甚至到現在，這場關(guan) 於(yu) 信任危機的餘(yu) 波依然很大。於(yu) 是，有市場人士對記者表示：“早知道是這個(ge) 情況的話，為(wei) 何當初還要削尖了腦袋往裏紮呢？”

　　2012年自盛大2月14日宣布從(cong) 美國退市之後，相繼有經緯國際、國人通信、中國房地產(chan) 信息、雙威教育等4家公司退出了美國市場。而上述這些公司退市多數是公司選擇私有化主動退市。

　　“盛大私有化退市，與(yu) 國內(nei) 股市實行的強製退市是兩(liang) 個(ge) 概念。前者是公司的自願行為(wei) ，而後者則是公司不得不接受的強製退市。而之前也有很多公司選擇了私有化退市，而他們(men) 的理由基本都是價(jia) 值在美國股市被嚴(yan) 重低估，與(yu) 高昂的上市成本相比，退市成為(wei) 最好的選擇。”有分析人士曾如是表示。

　　同時，他還指出：“從(cong) 盛大私有化退市來看，國內(nei) 股市相比美國股市要寬鬆得多，盛大主動退市很重要的一個(ge) 原因就是，美國股市不會(hui) 對公司業(ye) 績不好長期忍耐，而在公司決(jue) 策上卻不得不非常透明。很多決(jue) 策要符合公司短期盈利需求，這往往造成和公司高層決(jue) 策的矛盾。而如果盛大退市之後，將來選擇在國內(nei) A股上市的話，對盛大以及國內(nei) 投資者來說未嚐不是一件好事。”

　　撤銷上市或為(wei) 無奈之舉(ju)

　　除了上述多家退出美國市場的公司，2012年至今，還有3家公司主動撤回了赴美上市的申請，而神州租車是今年最早做出上述決(jue) 定的公司。

　　當地時間5月23日神州租車向美國證券交易委員會(hui) (SEC)提交的文件稱，公司決(jue) 定撤回赴納斯達克(微博)IPO的申請。

　　而撤銷的原因，一位神州租車內(nei) 部的權威人士表示：“做出上述決(jue) 定，是由於(yu) 美國資本市場疲軟與(yu) 投資人對中概股信心不足所指。神州租車此次路演見了百餘(yu) 位投資人，也獲得了大量訂單，但由於(yu) 美國市場對中國概念股整體(ti) 的信任危機，使得投資人對神州租車價(jia) 值產(chan) 生低估，給出的公司價(jia) 值未獲得公司及股東(dong) 的認可，大量的訂單由於(yu) 未達預期，所以定價(jia) 沒有形成。”

　　資料顯示，神州租車於(yu) 今年1月18日首次遞交在美上市申請，原計劃最高融資1.58億(yi) 美元。

　　神州租車董事長暨首席執行官陸正耀曾在媒體(ti) 溝通會(hui) 上透露，公司本來希望通過IPO把公司負債(zhai) 率降低。未來如果考慮適當降低負債(zhai) 率，將考慮原有股東(dong) 增資或私募的形式。

　　據神州租車提交的上市文件顯示，2011年底其資產(chan) 負債(zhai) 率高達95.4%，若成功上市，該公司的資產(chan) 負債(zhai) 率則有望降至78.3%。

　　由於(yu) 租車業(ye) 務模式在美國有著很高的認可度，以及神州租車在中國租車行業(ye) 的領導地位，業(ye) 界對於(yu) 神州租車此次美國之行寄予厚望。但由於(yu) 在神州租車在美路演期間，中概股頻出負麵消息，4月12日，SEC起訴開元汽車及其11名投資者涉嫌違規操縱股票成交量；4月20日，旅程天下涉賺財務造假，自願從(cong) 紐交所退市；4月23日，SEC指控中國能源虛報資產(chan) 價(jia) 值，公司高管侵吞數千萬(wan) 美元公款，中國概念股全線下跌。而這些負麵消息對於(yu) 神州租車赴美上市也產(chan) 生了影響，迫使神州租車放棄了赴美上市之路。

　　而繼神州租車之後，拉手網(微博)也放棄了自己的“西進之路”，6月20日，拉手網向美國SEC提交文件，決(jue) 定撤回上市申請。其時，有拉手網相關(guan) 負責人如是表示，拉手網是在經過慎重的考慮和評估之後，決(jue) 定撤銷在美國SEC的上市文件。根據美國最新的JOBS Act法案，現在撤銷拉手網在美國SEC的上市文件，對公司今後的上市進程更有利。