4大行股價逼近匯金增持成本線 國家隊或再出手

適合匯金公司增持四大行的時間窗口再次打開——四大行股價(jia) 已經逼近今年一季度的最低價(jia) 。也就是說,即使按照理論最低值計算也已經逼近匯金公司今年增持的成本價(jia) 。而且,從(cong) 估值上看,四大行逼近去年10月匯金高調宣布增持時候的估值。[注冊(ce) 汶萊公司]目前剩下惟一的問題就是,匯金何時再度出手？

當然,市場不能忽略另一大機構投資者——保險資金,險資同樣是在去年四季度和今年一季度大舉(ju) 增持銀行股,如今險資自然也麵臨(lin) 成本線考驗。而且與(yu) 本意就是長期持有四大行的匯金公司不同的是,麵臨(lin) 半年報檢驗的險資恐怕要更為(wei) 計較投資得失,所以市場更為(wei) 關(guan) 注險資是否HOLD不住並選擇補倉(cang) 。

連續兩(liang) 個(ge) 季度

匯金險資聯袂增持

從(cong) 去年四季度宣布增持四大行至今年一季度末,匯金公司增持四大行的行動預計耗資已經超過25.4億(yi) 元,其中今年一季度中國銀行被增持的股權數量最多。

去年10月10日,四大行已經對匯金的增持行為(wei) 發布公告,匯金當日通過二級市場買(mai) 入工行1458.40萬(wan) 股,農(nong) 業(ye) 銀行3906.83萬(wan) 股,建設銀行738.43萬(wan) 股和中行350.96萬(wan) 股。匯金公司同時承諾在未來12個(ge) 月內(nei) 繼續在二級市場增持公司股份。

和匯金有著同樣眼光的是保險資金,去年四季度多家銀行股成為(wei) 險資“圍獵”的對象。2011年年報顯示,平安人壽旗下的傳(chuan) 統普通保險產(chan) 品在去年四季度大筆買(mai) 入6.7億(yi) 股農(nong) 業(ye) 銀行、4.99億(yi) 股工商銀行和3.04億(yi) 股建行。人壽保險旗下的個(ge) 人分紅產(chan) 品也在去年四季度買(mai) 入4.8億(yi) 股農(nong) 行、0.54萬(wan) 股中行以及136餘(yu) 萬(wan) 股浦發銀行。另外,太平洋人壽旗下的普通保險產(chan) 品增持了214萬(wan) 股中信銀行。

[注冊(ce) 安圭拉公司]今年一季度,匯金公司又在二級市場增持工行5032萬(wan) 股、中行8363萬(wan) 股、農(nong) 業(ye) 銀行2940.85萬(wan) 股、建設銀行2267.37萬(wan) 股。同時險資繼去年第四季度抄底後,也在今年一季度再度大舉(ju) 增持四大行。

以工商銀行為(wei) 例,數據顯示,中國平安人壽保險股份有限公司-傳(chuan) 統-普通保險產(chan) 品一季度持股數量由期初的19.998億(yi) 股增至期末的23.217億(yi) 股,大增3.219億(yi) 股,耗資約14億(yi) 元。另外,中國人壽旗下兩(liang) 險資產(chan) 品也在一季度增持工商銀行,各自增持了8700萬(wan) 股和1.06億(yi) 股。

工行建行成本線“失守”

四大行估值全麵“潰敗”

同花順IFIND數據顯示,昨日工商銀行和建設銀行股價(jia) 均創出了年內(nei) 新低：工商銀行股價(jia) 最低跌至4.15元/股,建設銀行股價(jia) 最低跌至4.44元/股。

雖然此前的公開信息並不能明確匯金公司和保險資金今年增持上述兩(liang) 家銀行的準確成本,但考慮到工行和建行昨日股價(jia) 已經跌至年內(nei) 最低,那麽(me) 很顯然匯金公司和保險資金今年增持行動的成本線已經失守。

四大行中另外兩(liang) 家的情況也很不樂(le) 觀。今年一季度,農(nong) 行股價(jia) 最低為(wei) 2.59元/股、中行為(wei) 2.9元/股,昨日兩(liang) 銀行的收盤價(jia) 分別為(wei) 元2.61/股、3元/股。目前的股價(jia) 僅(jin) 僅(jin) 是略高於(yu) 一季度的最低價(jia) ,雖然理論上不能確定,但實際上很可能目前股價(jia) 也已經低於(yu) 匯金公司和險資的持股成本了。

從(cong) 估值情況看,情況就更加明顯,四大行目前的估值已經全麵潰敗,甚至遠低於(yu) 去年匯金公司和保險資金啟動增次行動時的估值。

工商銀行去年三季度末每股淨資產(chan) 2.58元,每股收益0.47元,去年9月30日(即匯金公司啟動增持前的最後一個(ge) 交易日)的收盤價(jia) 為(wei) 3.98元,對應的市淨率與(yu) 動態市盈率分別是1.54和6.3倍；工商銀行今年一季度末每股淨資產(chan) 2.93元,每股收益0.1756元,昨日的最低價(jia) 為(wei) 4.15元,對應的市淨率與(yu) 動態市盈率分別是1.41和5.9倍。[注冊(ce) 加拿大公司]

農(nong) 業(ye) 銀行去年三季度末每股淨資產(chan) 1.91元,每股收益0.31元,去年9月30日的收盤價(jia) 為(wei) 2.46元,對應的市淨率與(yu) 動態市盈率分別是1.29和5.9倍；農(nong) 業(ye) 銀行今年一季度末每股淨資產(chan) 2.14元,每股收益0.13元,昨日的最低價(jia) 為(wei) 2.61元,對應的市淨率與(yu) 動態市盈率分別是1.22和5.02倍。

中國銀行去年三季度末每股淨資產(chan) 2.49元,每股收益0.35元,去年9月30日的收盤價(jia) 為(wei) 2.85元,對應的市淨率與(yu) 市盈率分別是1.14和6.14倍；中國銀行今年一季度末每股淨資產(chan) 2.73元,每股收益0.13元,昨日的最低價(jia) 為(wei) 3元,對應的市淨率與(yu) 動態市盈率分別是1.11和5.77倍。

建設銀行去年三季度末每股淨資產(chan) 3.12元,每股收益0.56元,去年9月30日的收盤價(jia) 為(wei) 4.32元,對應的市淨率與(yu) 動態市盈率分別是1.38和5.78倍；建設銀行今年一季度末每股淨資產(chan) 3.48元,每股收益0.21元,昨日的最低價(jia) 為(wei) 4.44元,對應的市淨率與(yu) 動態市盈率分別是1.2和5.28倍。

市場期待“國家隊”再出手

險資或先行一步

“從(cong) 股價(jia) 和估值來看,目前確實打開了增持的時間窗口,不過如果單純從(cong) 國際市場和A股市場的趨勢來看,增持的時機也許並未真正到來,目前市場更多的是期待”,某市場人士在與(yu) 記者研討時態度謹慎。

不過他同時指出,相對而言,保險資金麵臨(lin) 的局麵更為(wei) 尷尬和緊迫。匯金公司作為(wei) 四大行的大股東(dong) ,是以長期持有為(wei) 目的,顯然不會(hui) 特別計較短期的得失,幾個(ge) 月甚至半年的時間不會(hui) 對其構成特別大的壓力。但是保險資金就不同,其保險產(chan) 品類似於(yu) 基金,對操盤的負責人通常會(hui) 有所要求,這要求中自然包括盈虧(kui) 這項關(guan) 鍵指標。所以,無論是增倉(cang) 還是減持,保險資金未來可能會(hui) 先采取行動化解風險。當然在目前的估值背景下,保險資金增持的可能性還是遠高於(yu) 減持的可能性。

而匯金公司減持的可能性幾乎為(wei) 零。一方麵是規則限製上市公司大股東(dong) 短線交易,另一方麵匯金公司也不會(hui) 輕易砸盤。