二季度穩增長將以基建投資為抓手

一季度我國經濟增速放緩超出預期，投資下滑可能是一個(ge) 重要原因。你怎麽(me) 看？

張漢亞(ya) ：去年的貨幣緊縮效應在今年一季度仍有體(ti) 現。由於(yu) 地方政府、房地產(chan) 開發商等都存在“錢緊”的狀況，一季度新開工項目減少，使得去年四季度以來固定資產(chan) 投資增速下滑的趨勢在今年一季度仍然持續。[深圳瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]

範劍平：前兩(liang) 月基建投資負增長是一季度經濟減速的主因。一季度造成經濟減速的主要原因有三：一是外貿弱勢格局延續，對此在主觀上我們(men) 難有作為(wei) ；二是房地產(chan) 投資增速持續下滑，這是地產(chan) 主動調控的結果；三是基建投資的負增長，這是我們(men) 不希望看到的，它還帶動了與(yu) 之相關(guan) 的如鐵路機車、重型機械設備等裝備製造業(ye) 增速大幅下滑。

中國證券報：目前市場的共識是投資仍將扮演穩增長主力的角色。請問，二季度會(hui) 不會(hui) 出台一些刺激投資的政策，可能會(hui) 在哪些領域發力？

張漢亞(ya) ：在拉動經濟的三駕馬車裏，消費缺乏熱點、外貿無法主動出擊，而投資占GDP比重在50%以上，我國在“十二五”期間仍是加速建設期，因此雖然在部分領域存在生產(chan) 過剩，但投資無疑仍是拉動經濟的主要動力。

投資一般分為(wei) 四大類，製造業(ye) 投資、房地產(chan) 投資、基礎設施投資和服務業(ye) 及其他投資。製造業(ye) 投資在固定資產(chan) 投資中占比最大，但整體(ti) 生產(chan) 能力過剩，很多行業(ye) 微利甚至虧(kui) 損運行，受到上年利潤大幅滑坡的影響，企業(ye) 投資將會(hui) 顯著減弱；房地產(chan) 投資受到調控政策影響，短期難有作為(wei) 。服務業(ye) 占比較小，對GDP拉動效應不明顯。[青島瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]

隻有基建投資具有逆周期的特點，因此為(wei) 對衝(chong) 經濟下滑，必須還得依靠基建投資。影響基建投資的主要因素是財政支出情況，一季度財政支出增長達33.6%，而往年財政支出在一季度普遍較低，這一積極變化說明中央政府正努力確保國家重大在建、續建項目的資金需求，在這種背景下，基建投資有望反彈。

範劍平：二季度穩增長會(hui) 以基建投資為(wei) 抓手，保持一定投資規模，從(cong) 而帶動相關(guan) 產(chan) 業(ye) 回歸正常發展軌道。

基建投資之所以成為(wei) 穩增長的著力點，首先是有客觀需要，我國必須在2020年高儲(chu) 蓄率結束、資金成本大幅上升之前，加快交通、水利、能源以及與(yu) 民生相關(guan) 的市政、水務等基礎設施建設，基建投資要與(yu) 國民經濟發展相匹配，在某些領域可以適當超前。其次，當前物價(jia) 回落為(wei) 基建投資加快上馬提供了條件。去年由於(yu) 物價(jia) 高企，為(wei) 防止過熱的投資再為(wei) 高物價(jia) 火上澆油，很多項目出現了緩建、停建。現在已是“十二五”的第二年，我們(men) 需要抓住物價(jia) 相對走低的階段，確保“十二五”重大項目抓緊開工。

[南京瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]13日召開的國務院常務會(hui) 議已強調“基建投資”，提出“要保持適度的投資規模，提高投資質量和效益。確保國家重大在建、續建項目資金需求，有序推進十二五規劃重大項目按期實施。加強農(nong) 村和西部地區基礎設施、城市市政工程、鐵路、節能環保等建設。”因此，可以預期，二季度基建投資將會(hui) 有所回升。