CPI創近20個月新低 兩年負利率2月份首現"終結"

　　周末公布的一組宏觀經濟指標集體(ti) 走弱。

　　2月份居民消費價(jia) 格指數(CPI)同比增長3.2%，創近20個(ge) 月新低且首次低於(yu) 一年期存款利率。同時，1-2月份投資、消費、工業(ye) 增加值數據同比漲幅也低於(yu) 去年12月份。專(zhuan) 家認為(wei) ，上述數據漲幅回落說明經濟增速仍然處於(yu) 下行過程之中，[注冊(ce) 香港公司]需要宏觀調控政策繼續支持。不過考慮到當前經濟麵臨(lin) 的複雜形勢，貨幣政策短期應該維持穩健。

　　2月份C PI同比上漲3 .2%，漲幅比上月大幅下降1.3個(ge) 百分點，重回下降通道。究其原因，主要是食品價(jia) 格周期性回調因素使食品價(jia) 格環比下降，以及去年節日因素導致2月份C PI同比的基數較高。[注冊(ce) 香港公司]國資委研究中心研究員胡遲對《經濟參考報》記者表示，2月份C PI的下降主要是因為(wei) 食品價(jia) 格持續下降。隨著兩(liang) 節臨(lin) 時性因素的消失以及天氣的逐漸轉暖，蔬菜等農(nong) 產(chan) 品的供給增加，其價(jia) 格已出現明顯回落。商務部監測數據顯示，食用農(nong) 產(chan) 品價(jia) 格已經連續5周回落。

　　1-2月規模以上工業(ye) 、投資和消費數據與(yu) 去年末相比也均有所放緩。規模以上工業(ye) 企業(ye) 增加值同比漲幅從(cong) 去年12月的12.8%回落至今年1-2月的11.4%；固定資產(chan) 投資前兩(liang) 個(ge) 月的同比增速為(wei) 21.5%，較2011年四季度的22%和12月的23.8%繼續放緩；消費方麵，社會(hui) 消費品零售總額1-2月同比增速為(wei) 14.7%，扣除價(jia) 格因素，實際增速放緩至6個(ge) 月來的新低。

　　匯豐(feng) 銀行宏觀經濟分析師孫君瑋表示，前兩(liang) 個(ge) 月的工業(ye) 和消費數據增速低於(yu) 市場預期，固定資產(chan) 投資增速延續放緩走勢，[注冊(ce) 香港公司]顯示經濟仍在下行通道“內(nei) 需繼續走弱以及通脹壓力快速減弱都呼喚政策寬鬆能夠持續。”她對《經濟參考報》記者說。

　　由於(yu) 當前銀行一年期存款利率為(wei) 3.5%，2月份C PI同比3.2%的漲幅使持續兩(liang) 年的負利率狀態首現“終結”，於(yu) 是市場上出現了類似“貨幣政策調整窗口已經打開”這樣的預期。但胡遲認為(wei) “負利率的結束是給了宏觀調控政策更大的操作空間，但是就目前而言，貨幣政策仍然應當繼續觀察，立即轉向寬鬆是不可取的。”

　　他說，當前物價(jia) 上漲的壓力仍然存在，石油、糧食、鐵礦石等國際大宗商品價(jia) 格都在上揚，尤其是近期國際原油價(jia) 格已經創下近10個(ge) 月以來的新高，未來如果持續上漲，可能給國內(nei) 帶來較大的輸入性通脹壓力。

　　交行金研中心研究員王宇雯也持類似觀點，並強調未來的調控應主要采用數量型工具。王宇雯表示，雖然負利率可能消失，但考慮到中長期通脹壓力仍存，[注冊(ce) 香港公司]經濟增長雖有回落但仍可能較為(wei) 平穩，處在中性水平的基準利率沒有大幅下調的必要。澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛甚至認為(wei) ，央行在短期內(nei) 下調存款準備金率的條件也不具備。

　　北京領先國際金融資訊公司首席經濟學家董先安表示，上半年政府獲得了一個(ge) 寶貴的時間窗口，可在不受物價(jia) 上漲困擾下專(zhuan) 心改良財政製度，建議將結構性減稅擴大為(wei) 全麵減稅。