央行連續9周暫停發行央票 市場流動性放鬆

    已經連續缺席9周的央票本周二將再度失約。盡管3月份公開市場到期資金猛增至2550億(yi) 元，但央行昨日並未預告周二將發行新一期央票。受此影響，貨幣市場資金收益率昨日全線下行，分析人士表示，央票長時間停發讓市場讀出了流動性放鬆的信號。

　　本周公開市場到期資金量將大幅增加，但央行似乎還不打算出手利用央票回籠資金。按照慣例，央行每周二發行央票會(hui) 在周一做出預告，已經連續缺席9周的央票昨日仍然沒有動靜。有交易員透露，[注冊(ce) 意大利公司]央行周一進行了28天期和91天期正回購詢量，沒有進行1年期央票詢量。

　　進入3月份，公開市場迎來了久違的資金解禁高峰。統計顯示，3月份公開市場央票和正回購到期量為(wei) 2540億(yi) 元，較2月份的120億(yi) 元環比增逾20倍。其中，3月份央票到期量為(wei) 1720億(yi) 元，正回購到期量為(wei) 820億(yi) 元。本周公開市場到期量將從(cong) 上周的20億(yi) 元，一下子猛增到630億(yi) 元。

　　所謂央票，可簡單理解為(wei) 央行發行票據讓商業(ye) 銀行將資金存在央行，是央行從(cong) 商業(ye) 銀行手中回籠資金的重要工具，也是調節市場流動性的常規工具，業(ye) 內(nei) 人士分析，此次央票長時間停發讓市場讀出了流動性放鬆的信號。

　　央行的意圖也明顯傳(chuan) 遞到貨幣市場。在上周貨幣市場收益率持續走低的情況下，本周一各期限Shibor（上海銀行間市場同業(ye) 拆借利率）再度全線回落。隔夜Shibor下跌8.27個(ge) 基點，已跌至2.4465%，創去年7月份以來的新低，14天Shibor跌幅最大，[注冊(ce) 德國公司]下跌17.25個(ge) 基點，跌至3.6667%。值得關(guan) 注的是，長短期Shibor與(yu) 出現明顯倒掛，目前6個(ge) 月的Shibor為(wei) 5.2681%，9個(ge) 月Shibor為(wei) 5.2122%，1年期Shibor為(wei) 5.2198%，9個(ge) 月和1年期Shibor甚至還不及3個(ge) 月Shibor5.2383%。可見，貨幣市場資金麵將中長期保持寬鬆成為(wei) 市場普遍預期，貨幣市場中長期利率也有望持續走低。

　　[注冊(ce) 百慕大公司]截至上周，央行已連續9周暫停發行央票。業(ye) 內(nei) 人士分析，在到期資金量大幅增長的背景下，央票有望於(yu) 3月份重啟，並恢複常態操作。