2012年通脹壓力將緩解 滯漲可能性小

數據顯示全國居民消費價(jia) 格總水平，也就是CPI同比上漲4.5%，其中，城市上漲4.5%，農(nong) 村上漲4.6%；食品價(jia) 格上漲10.5%，環比來看，CPI環比上漲1.5%，其中，城市上漲1.5%，農(nong) 村上漲1.5%；食品價(jia) 格上漲4.2%。工業(ye) 品方麵，全國工業(ye) 生產(chan) 者出廠價(jia) 格同比上漲0.7%，環比下降0.1%。工業(ye) 生產(chan) 者購進價(jia) 格同比上漲2.0%，環比下降0.3%。工業(ye) 生產(chan) 者購進價(jia) 格中，黑色金屬材料類價(jia) 格同比下降1.1%，有色金屬材料類價(jia) 格下降2.5%，燃料動力類價(jia) 格上漲6.6%，農(nong) 副產(chan) 品類價(jia) 格上漲3.9%，紡織原料類價(jia) 格上漲2.6%，建築材料及非金屬類價(jia) 格上漲2.5%。1月份的CPI走勢和春節到來是否有關(guan) ？中國經濟能否順利軟著陸？近期是否存在下調存款準備金率的可能性？經濟之聲特約評論員、國家信息中心經濟預測部研究員王遠鴻帶來點評。

[注冊(ce) 法國公司]1月經濟數據顯示，1月份CPI同比漲幅是4.5%，高於(yu) 預期。怎麽(me) 看這個(ge) 數值？

王遠鴻：到從(cong) 1月份CPI和PPI的上漲來看，尤其從(cong) CPI上漲的基本動力還是食品，食品實際上還是糧食、肉禽漲得比較多，其它類的像工業(ye) 消費品，還是相應保持得還是比較平穩的，這個(ge) 可能跟元旦、春節有關(guan) ，1月份兩(liang) 個(ge) 節日造成的影響相對大一些。

最近中國經濟是不是會(hui) 順利的軟著陸，也是大家討論的熱點問題之一。此前國家統計局公布的1月份PMI是升至50.5%，而今天公布的數據當中在工業(ye) 品方麵，全國工業(ye) 生產(chan) 者出廠價(jia) 格同比上漲0.7%，環比下降了0.1%，從(cong) 這組數據中能夠讀出什麽(me) ，能不能能夠由此確定中國經濟仍然順利的實現軟著陸？

王遠鴻：從(cong) PPI整個(ge) 變化情況，它回落的速度要明顯快於(yu) CPI，這個(ge) 跟工業(ye) 生產(chan) 、生產(chan) 和消費的特性有關(guan) 係。因為(wei) 生產(chan) 往往受需求影響變化可能更快一點，整體(ti) 傳(chuan) 導要更快。因為(wei) 需求越下降可能生產(chan) 的調整速度要快，消費相對是剛性的，它變動就比較慢。從(cong) 反映供需決(jue) 定價(jia) 格這個(ge) 角度來說，可能PPI的變動整個(ge) 更明顯。我們(men) 看到1月當月的PPI已經同比上漲了0.7%，應該說這個(ge) 幅度回落還是比較大的，這就反映生產(chan) 確實下降得還比較快。PPI方麵，如果公布可能工業(ye) 增加值增速應該是比較低的。這要結合春節因素考慮，因為(wei) 放了那麽(me) 多天的假，這對整個(ge) 工業(ye) 生產(chan) 會(hui) 有很大的影響。估計1、2月份的數據，跟去年相比有可能速度會(hui) 持平或者還要稍微低一點。

至於(yu) 說會(hui) 不會(hui) 出現軟著陸，首先來說經濟增長在今年總體(ti) 宏觀政策取向相對基本不變的情況下，條件是結構性有所放鬆，在這種背景下增長速度可能會(hui) 有所回落，因為(wei) 受國際的大環境和國內(nei) 需求總體(ti) 的全麵趨落，速度可能會(hui) 有所回落，但總體(ti) 回落的幅度不會(hui) 特別大，所以經濟增長還會(hui) 保持相對比較高的速度。同時通貨膨脹受需求還有多種因素的影響，今年通脹的壓力相對還會(hui) 比較大，但是跟去年相比也會(hui) 有明顯的回落。在這種情況下，增長適度的有所變慢，通脹回落幅度也相對比較明顯，這樣經濟還會(hui) 保持一個(ge) 相對較高的水平，不會(hui) 出現大家理解的過快下滑，物價(jia) 居高不下，像滯脹這種狀況都不會(hui) 很明顯的出現，總體(ti) 還會(hui) 保持一個(ge) 比較利好的態勢。

從(cong) 最新的數據來看，食品價(jia) 格仍然是推動CPI上漲的主要的因素。從(cong) 全年來看，對於(yu) 今年整體(ti) 的經濟總體(ti) 走勢，包括CPI的走勢是一個(ge) 什麽(me) 樣的觀點？

王遠鴻：根據我們(men) 目前的一些判斷，我認為(wei) 今年總體(ti) 像GDP會(hui) 保持在8.5%這樣一個(ge) 水平；CPI可能估計在4%左右，如果整體(ti) 調控得好可能還會(hui) 低一點，[注冊(ce) 意大利公司]目前判斷在3%-4%之間；PPI可能也會(hui) 因為(wei) 需求下降比較多，保持相對比較低，包括投資、消費、進出口可能還會(hui) 保持一個(ge) 比較好的增長。但是跟2011年比，總體(ti) 的幅度、增長速度都有所趨緩，但是整體(ti) 上在目前國際國內(nei) 整體(ti) 大的環境下，應該還是比較好的一個(ge) 增長。

整體(ti) 我們(men) 的經濟還是處在平穩的周期運行當中，在穩住通脹、保持經濟穩定增長的時候，貨幣政策會(hui) 出現什麽(me) 樣的變化？

王遠鴻：從(cong) 調控的方向節奏來看，總體(ti) 取向上可能不會(hui) 有比較大的變化，但是(不會(hui) )像去年那種連續的、高頻的調整存款準備金率，如果要調整可能會(hui) 往下調的可能性大一些。另外，對中小企業(ye) 、小微企業(ye) 還有國家要鼓勵這些產(chan) 業(ye) ，包括像保障性住房支持的力度，結構性的定向寬鬆力度會(hui) 加大。整體(ti) 上滿足實體(ti) 經濟的真正需要，這方麵可能今年會(hui) 做得更多一些。目的是要保持符合國家的整體(ti) 進一步的保持穩增長、控物價(jia) 、調結構，我想還是圍繞這幾個(ge) 大的方向在做。

關(guan) 於(yu) 最新公布的宏觀經濟數據，交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平認為(wei) ，雖然近期由於(yu) 春節假日因素及季節性等因素的影響，CPI同比仍維持在高位，但自2011年8月份起，CPI同比已經連續五個(ge) 月出現回落，表明前期物價(jia) 調控政策正在明顯起效，物價(jia) 上漲壓力正在逐步緩解，2012年我國物價(jia) 漲幅將較2011年有較大幅度回落。

匯豐(feng) 銀行宏觀經濟分析師孫君瑋表示，2012年通脹壓力並不構成主要的宏觀風險。CPI的回落將為(wei) 繼續寬鬆從(cong) 而穩增長進一步創造政策空間，預計央行還將在上半年調降存款準備金150個(ge) 基點，以保證相對寬鬆的流動性來提振內(nei) 需。