渣打中國將適應8%的經濟增速

12月21日，渣打銀行發布研究報告表示，預計中國2012年的實際GDP增長為(wei) 8.1%，2013年緩升到8.7%，[香港公司做賬報稅]中國將從(cong) 過去30年10%的高增長中適應8%增速。

報告指出，2012年中國麵臨(lin) 四個(ge) 重要問題。首先，政府能否在保證勞動力市場不出現重大弱化的同時保證經濟以這樣的速度增長？出口最好的可能也隻是單位數字的增長，而它是很大的工作機會(hui) 提供者。其次，政府能否在房地產(chan) 領域實現軟著陸？住宅價(jia) 格已經下調了，未售房屋的存量不會(hui) 很快地降下來。第三，有什麽(me) 實現經濟再平衡的實質性的舉(ju) 措？國內(nei) 的不平衡狀況正變得更糟。第四，將在十月上任的中國新一屆領導人，在2012-2022這十年間，想把中國帶到哪個(ge) 方向？尤為(wei) 重要的是，他們(men) 是否有能力實現他們(men) 的想法？

渣打測算，最大的風險來自要實現8.1%的經濟增長速度，資本投資至少要以9%的速度增長（2011年接近11%）。因為(wei) 銀行試圖縮小自己對地方政府的敞口，基礎設施建設銀行融資越來越困難。市級政府的土地出售收入與(yu) 往年同期相比也出現了下降。由於(yu) 政府4萬(wan) 億(yi) 元人民幣經濟刺激方案下的重點工程，現在等待批準中大工程減少。商業(ye) 地產(chan) 建設將明顯放緩，2012年二季度甚至會(hui) 比往年同期出現負增長。

渣打預計，2012年個(ge) 人消費的增速與(yu) 2011年相同，同比增長約為(wei) 9%。盡管工資壓力可能會(hui) 緩解，預期將會(hui) 有更大的收入增長，希望幾百萬(wan) 人進入消費階層並繼續驅動消費。農(nong) 村收入增長速度有望超過城市。

另外，[注冊(ce) 香港公司程序]渣打認為(wei) ，2012年中國淨出口增長會(hui) 下降1個(ge) 百分點，假設出口名義(yi) 增長率為(wei) 5%，進口為(wei) 9%。全球增長環境可能更弱。

“更低的成本投入和供應反應將抑製食品價(jia) 格上漲，成本投入也將因全球弱勢的需求和大宗商品價(jia) 格而下降。通脹在2012年將不再是個(ge) 問題。預計2012 年平均通脹率同比增長2%（2013 年為(wei) 3.6%），”報告認為(wei) 。

目前市場對經濟下滑程度並不確定，政策放鬆幅度仍存異議。報告表示，人民銀行會(hui) 固定它的貸款額度，2012 年新貸款目標大概為(wei) 8.5萬(wan) 億(yi) 元人民幣，高於(yu) 2011年的7.5萬(wan) 億(yi) 。如果外部需求出現重大的負麵衝(chong) 擊，如果就業(ye) 市場出現大的衰退，那麽(me) 就會(hui) 出現一、兩(liang) 次利率下調。但目前利率已經很低了，渣打不認為(wei) 有必要下調（實際上人民銀行更願意把利率推高）。2011年12月初下調0.5個(ge) 百分點之後，12月下旬會(hui) 再一次下調0.5個(ge) 百分點， 2012年將以每次0.5個(ge) 百分點的幅度再下調五次。

財政方麵，報告預計2012年將保持積極主動的財政政策，[注冊(ce) 香港公司費用]但是國家財政部的積極主動往往指的是支持再平衡而不是促進經濟活動。財政部將繼續通過服務部門（包括金融服務）推行增值稅，代替備受批評的營業(ye) 稅。 財政部還將對戰略產(chan) 業(ye) 減稅。占GDP的26% （不計政府的免稅收入）的總的稅務負擔已經很重了，再考慮到提供給它的有限的服務 ，稅務負擔更顯繁重。