10餘省份公布賬單 夏季達沃斯熱議地方債

中國的地方政府性債(zhai) 務問題，再度成為(wei) 今年大連夏季達沃斯論壇的熱門話題。

14日，新華社援引中國社科院副院長李揚的話說，地方政府融資平台的問題是地方政府財權、事權不匹配體(ti) 製下產(chan) 生的，解決(jue) 地方政府債(zhai) 務需財權調整。

李揚曾經參加過上屆夏季達沃斯年會(hui) ，他此前還是央行貨幣政策委員會(hui) 委員。李揚說，如果從(cong) 管理合規性來說，地方融資平台有問題，因為(wei) 不允許地方負債(zhai) 。由於(yu) 沒有正式渠道，地方融資平台蘊含的風險很大。

李揚同時認為(wei) ，不能簡單否定地方融資平台。“處置地方政府融資平台，這次中央政府非常謹慎。不像過去，一定要消滅掉。”他稱，分類整頓，即表明中央認識到資金需求和供應不配對問題。其中有體(ti) 製問題、金融問題、稅製問題，政府間財政關(guan) 係問題，“就這一件事，反映出下一步改革的複雜性”。

“地方一些債(zhai) 務胡鬧”

改革的複雜性，源於(yu) 地方政府性債(zhai) 務問題的盤根錯節。

近期，海南、山東(dong) 、吉林、重慶、廣西、寧夏等10餘(yu) 個(ge) 省區市相繼公開2010年度地方政府性債(zhai) 務“賬單”，讓外界得以一窺究竟。這其中，以海南省的債(zhai) 務率最高，達到“93.18%”，接近100%的國際警戒線。

湖南2011-2013年將進入地方債(zhai) 務償(chang) 還高峰，共需償(chang) 還1182億(yi) 元。

遼寧184家融資平台公司中，超過三分之一存在注冊(ce) 資本不實等問題，涉及違規資金440.8億(yi) 元。該省175家有債(zhai) 務的融資平台公司中，120家經營業(ye) 績為(wei) 虧(kui) 損或持平。有156家融資平台公司2010年收入不足以償(chang) 還當年到期債(zhai) 務本息。

重慶40個(ge) 區縣政府中有19個(ge) 區縣（自治縣）融資平台公司存在虛假出資、抽逃注冊(ce) 資本、貨幣資金出資不到位等問題，涉及金額84.9億(yi) 元；11個(ge) 區縣（自治縣）債(zhai) 務率高於(yu) 100%、償(chang) 債(zhai) 率高於(yu) 20%，償(chang) 債(zhai) 壓力較大，債(zhai) 務風險較高。

吉林三成融資平台負債(zhai) 率高達70%，其中近一半融資平台公司當年收入不足償(chang) 還當年到期債(zhai) 務本息。

山西地方債(zhai) 閑置資金172.87億(yi) 元，占2010年年末債(zhai) 務餘(yu) 額的29.06%，閑置期間累計支付利息9.55億(yi) 元。

“有些地方政府一些胡鬧的債(zhai) 務，不能最後都讓中央政府來兜底。得自己還。”銀河證券首席經濟學家左小蕾(微博)昨日接受早報記者采訪時說。

任職於(yu) 國際貨幣基金組織的經濟學家郭凱昨日也說，地方政府借下的這些債(zhai) 務所進行的投資，不是拿去打水漂的。

新華社籲當心壞賬潮

新華社14日援引業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家的分析說，地方政府舉(ju) 債(zhai) 融資缺乏規範、地方政府性債(zhai) 務收支未納入預算管理、債(zhai) 務監管不到位、部分地方的債(zhai) 務償(chang) 還對土地出讓收入的依賴較大、地方政府融資平台公司數量多，管理不規範等重重問題仍在困擾著中國地方債(zhai) 務。同時，地方負債(zhai) 率過高，新增負債(zhai) 有增無減，加之財政使用效率低，地方政府將無法償(chang) 還債(zhai) 務本息。長此以往，一輪地方債(zhai) 形成的銀行壞賬潮就有可能到來。

值得注意的是，在10.7萬(wan) 億(yi) 元地方政府性債(zhai) 務中，70%以上的債(zhai) 務用於(yu) 市政建設、交通運輸、科教文衛、農(nong) 林水利建設等公益性和基礎設施項目。這意味著地方政府性債(zhai) 務雖然具有較高的抵押物現值和政府背書(shu) ，但由於(yu) 回報低且時間長，可能對債(zhai) 權銀行流動性帶來一定壓力。

昨日東(dong) 北財經大學校長李維安指出，地方債(zhai) 不同於(yu) 企業(ye) 債(zhai) ，企業(ye) 債(zhai) 出現問題，投資者要自己承擔風險，可以通過破產(chan) 程序消除企業(ye) 債(zhai) ，而地方債(zhai) 出現問題，地方政府不能破產(chan) 清算，最終會(hui) 影響地方經濟發展，導致地方企業(ye) 的稅收負擔和外部治理環境惡化，累積起治理風險。

左小蕾認為(wei) ，近來地方債(zhai) 問題開始顯現，主要與(yu) 地方GDP衝(chong) 動有關(guan) 。“這兩(liang) 年要拉動經濟走出危機，於(yu) 是攤子鋪得很大。但又不是每個(ge) 項目都經過了精細的計算，有些官員認為(wei) GDP拉上去了，業(ye) 績就上去，將來如何還款，很多時候都不考慮。等回歸正常後，就發現這些項目都過快了，過度了。”

要根本解決(jue) 地方債(zhai) 務問題，左小蕾的建議是“放緩經濟增長速度”，“不能因為(wei) 之前錯了，就繼續錯下去。那就會(hui) 演化成歐債(zhai) 危機。”

左小蕾稱，“歐債(zhai) 就是發新債(zhai) 還舊債(zhai) 。而不是考慮如何靠經濟的增長來平衡赤字。簡單地通過借錢，肯定是不能持續的，這樣搞將來會(hui) 出事的。”