瑞士央行背水一戰 日本央行隔岸看戲

日本新任財務大臣安住淳表示，日本政府正關(guan) 注外匯市場的投機活動，並繼續監控市場以確定合適的匯率水平。日本財務省副大臣五十嵐文彥則表示，日本匯率政策與(yu) 瑞士不同，日本尊重一個(ge) 開放的市場，不會(hui) 試圖效仿瑞士央行的外匯政策。

證券時報記者 吳家明

瑞郎和日元同為(wei) 避險“寵兒(er) ”，在瑞士央行重拳出擊以遏製瑞郎持續升值之後，日本央行的舉(ju) 動引起市場關(guan) 注。不過，日本央行昨日決(jue) 定繼續執行零利率政策，也沒有出台新的金融寬鬆措施。

日央行維持寬鬆

以觀其變

日本央行宣布，作為(wei) 基準利率的銀行間無擔保隔夜拆借利率繼續維持在零至0．1％的水平。日本央行同時指出，今年秋季之後，日本經濟有望回到緩慢複蘇的軌道，但全球經濟形勢的不確定性以及由此帶來的匯率和金融市場 動蕩，將成為(wei) 影響日本經濟景氣的主要風險因素。

為(wei) 了應對日元升值，日本央行在此前的貨幣政策會(hui) 議上宣布追加10萬(wan) 億(yi) 日元（約合1296億(yi) 美元）金融寬鬆措施。但日本央行和政府對日元匯率的幹預未能見效。不過，日本央行昨日並沒有再次推出新金融寬鬆措施幹預匯市。受此影響，在昨日歐洲交易時段，美元兌(dui) 日元匯率衝(chong) 高回落，盤中一度跌至77.05水平，盤中跌幅超過0.4%。

投資者擔心，在瑞士央行重拳出擊之後，避險資金將大量湧向日元，日本政府和央行麵臨(lin) 更大的壓力。不過，日本央行行長白川方明昨日表示，日本央行一直都在執行強而有力的寬鬆政策，日元升值尚未打擊需求和出口，但央行仍將對匯市進行關(guan) 注。

日本新任財務大臣安住淳則繼續進行口頭幹預。安住淳表示，日本政府關(guan) 注外匯市場的投機活動，並繼續監控市場以確定合適的匯率水平。日本財務省副大臣五十嵐文彥則表示，日本的匯率政策與(yu) 瑞士不同，日本必須尊重一個(ge) 開放的市場，不會(hui) 試圖效仿瑞士央行的外匯政策。

作為(wei) 七國集團（G7）成員國之一，日本進行新一輪匯市幹預可能再度招致批評。摩根大通駐東(dong) 京首席策略師佐佐木融指出，如果要設定匯率水平，日本政府就需要進行大規模幹預，此舉(ju) 將加重日本的債(zhai) 務負擔，並招致美國財政部的反對。

瑞士央行背水一戰

效果待察

在昨日歐洲交易時段，美元兌(dui) 瑞郎匯率小幅回落，盤中跌幅在0.4%左右。瑞士央行和市場展開一場空前的博弈，要麽(me) 達到其目的，要麽(me) 全盤皆輸，獨自承受巨額虧(kui) 損。市場人士開始擔心，瑞士央行背水一戰，其行為(wei) 可能將引爆新一輪全球貨幣戰爭(zheng) 。

歐元區債(zhai) 務危機遲遲未能徹底解決(jue) ，同時美聯儲(chu) 明確將超低利率至少維持到2013年中期，導致資金紛紛尋求避險資產(chan) 。不過，包括巴西、日本在內(nei) 的國家相繼出台措施以阻止本幣升值。瑞士銀行外匯策略師傑弗表示，如果投資者遠離瑞郎和日元，大量資金就會(hui) 湧入瑞典和挪威等國貨幣，這些國家最終也將無法忍受本幣升值而出手幹預。

據海外媒體(ti) 報道，投資大師羅傑斯表示，瑞士央行設定匯率目標的決(jue) 定是錯誤的。瑞士央行的決(jue) 定暫時會(hui) 起到一定效果，但市場的資金還是比瑞士央行多，該行可能麵臨(lin) 巨大損失。

人民幣或成未來避險貨幣

在歐元區債(zhai) 務危機以及全球經濟二次衰退風險的背景下，避險資產(chan) 將繼續受到市場資金追捧。除了瑞郎，黃金、美元、日元等主流避險資產(chan) 仍將被市場關(guan) 注，但誰才是終極避險天堂？

羅傑斯表示，從(cong) 短期來看，美元依然值得信賴，但從(cong) 長期來看絕對是一個(ge) 最差的選擇。在選擇下一個(ge) 避險貨幣的時候，人民幣是一個(ge) 不錯的選擇。摩根大通旗下資產(chan) 管理子公司的首席全球市場策略師派特森也表示，人民幣現在可能是除黃金以外的終極避險天堂。