個稅新規今起實施 消費品行業長期受益

從(cong) 今日起，修改後的《中華人民共和國個(ge) 人所得稅法》將全麵實施。工薪所得減除費用標準提高至3500元；九級超額累進稅率改為(wei) 七級，第一級稅率由5%降至3%。分析師普遍認為(wei) ，個(ge) 稅新規有助於(yu) 提高工薪階層的收入水平和消費能力，利好消費品零售行業(ye) 。

根據財政部的估算，此次個(ge) 稅改革將合計降低個(ge) 人所得稅納稅額1600億(yi) 元。這占到2010年個(ge) 人所得稅總額的33%左右，明顯降低居民的整體(ti) 稅收負擔。從(cong) 絕對值上看，月收入在8000元~12500元的納稅人從(cong) 此次改革中獲益最多。

個(ge) 稅政策調整後，工薪收入者的納稅麵由目前的28%下降到7.7%，納稅人數由8400萬(wan) 人減至2400萬(wan) 人，也就是說有6000萬(wan) 人不需要繳納個(ge) 稅。方正證券商業(ye) 貿易行業(ye) 分析師陳翀表示，根據我國目前收入人群的分布，扣除標準由3000元提升至3500元之後，受益群體(ti) 邊界提升至月收入38600元，對於(yu) 激發居民消費潛力將起到巨大推動作用。

華鑫證券商業(ye) 行業(ye) 研究員萬(wan) 蓉對此表示認同。萬(wan) 蓉指出，個(ge) 稅起征點的提高直接影響到民眾(zhong) 的收入，雖然增幅有限，但有利於(yu) 提振居民消費信心。由於(yu) 此次調整的主要針對人群是中低收入者，因此中西部低收入人群影響更為(wei) 明顯。

相對而言，國泰君安證券分析師汪進稍顯謹慎。他預計個(ge) 稅調整將拉動2011年消費增長約350億(yi) 元，不到去年社會(hui) 消費品零售總額的0.2%。但他也表示，由於(yu) 此次免除費用標準和稅率結構調整都有利於(yu) 中低收入者，相關(guan) 消費品或將受益。

天相投顧策略分析師仇彥英樂(le) 觀地認為(wei) ，從(cong) 對股市中長期的影響來看，居民消費率的提高、內(nei) 需擴大將對上市公司的業(ye) 績產(chan) 生積極影響。觀察受益行業(ye) ，個(ge) 稅的調整對於(yu) 消費品行業(ye) 的影響將最為(wei) 直接，但對消費類子行業(ye) 的影響各不相同。由於(yu) 個(ge) 稅調整更多的是對中低收入群體(ti) 的生活產(chan) 生實質性的影響，因此，中低端的消費品和必需消費品行業(ye) 的受益將更加明顯。具體(ti) 行業(ye) 包括醫藥、食品飲料、家電行業(ye) ，中長期可關(guan) 注旅遊板塊。

陳翀認為(wei) ，本次個(ge) 稅改革，有望成為(wei) “十二五”一係列消費利好政策的前奏，將對零售行業(ye) 構成實質性利好，其影響範圍將遠遠超過此前的“家電下鄉(xiang) ”等一係列補貼政策。