“豬堅強”“油他去”輪番推高CPI 拐點失約

據國家統計局8月9日發布的數據顯示，7月CPI同比上漲6.5%。其中，城市上漲6.2%，農(nong) 村上漲7.1%；食品價(jia) 格上漲14.8%，非食品價(jia) 格上漲2.9%；消費品價(jia) 格上漲7.6%，服務項目價(jia) 格上漲3.7%。

預期中的拐點“失約”

在官方數據公布之前，市場對關(guan) 係著下半年乃至全年經濟走勢的7月份CPI高度關(guan) 注。受7月25日至31日商務部重點監測的食用農(nong) 產(chan) 品價(jia) 格出現回落的利好消息鼓舞，大家以為(wei) 7月CPI能出現拐點，然而拐點未現卻持續升高，原因何在？

北京大學經濟學係教授平新喬(qiao) 接受本報記者采訪時說，中國這一輪通脹壓力源頭主要是2008—2009年“保增長”的通貨擴張政策。10多萬(wan) 億(yi) 元的地方融資平台和幾乎無限的貨幣供應從(cong) 2008年下半年起，到2009年7月才終止。那一年中釋放出這麽(me) 多的流動性，總會(hui) 或遲或早在資本市場、房地產(chan) 市場，或者產(chan) 品市場上流出來的。既然股市不漲，房地產(chan) 受控，又由於(yu) 養(yang) 豬的“蛛網定理”，因此，今年的CPI以食品價(jia) 格為(wei) 核心，食品價(jia) 格又以豬肉價(jia) 格為(wei) 領漲主角。

食品、豬肉價(jia) 格成為(wei) 此輪CPI上漲的主要推手。在6.5%的漲幅中，食品類價(jia) 格影響價(jia) 格總水平上漲約4.38個(ge) 百分點，其中，豬肉價(jia) 格雖有回落，但依然漲幅最大，為(wei) 56.7%，影響價(jia) 格總水平上漲約1.46個(ge) 百分點。值得注意的是，肉價(jia) 剛一企穩，但食用油、雞蛋等食品價(jia) 格又接棒出現明顯漲幅。網友戲稱：“豬堅強”沒走，“油他去”又至。

財政部財政科學研究所副所長劉尚希研究員對本報記者分析說，過去農(nong) 村是家家戶戶養(yang) 豬，現在很多農(nong) 民外出打工，養(yang) 豬的人少了，農(nong) 村經濟結構、就業(ye) 結構發生的變化導致豬肉價(jia) 格上漲。同時，飼料上漲、農(nong) 村雇工成本增高，生豬養(yang) 殖公共服務、技術服務跟不上，也造成豬肉價(jia) 格上漲。

此外，還有翹尾因素導致了CPI高位運行。從(cong) 統計局公布的數據看，去年價(jia) 格上漲的翹尾因素約為(wei) 3.3個(ge) 百分點，今年新漲價(jia) 因素約為(wei) 3.2個(ge) 百分點。

勞動力成本上漲也引起人們(men) 的關(guan) 注。中國銀行國際金融研究所高級經濟師周景彤認為(wei) ，我國物價(jia) 正在由結構性上漲向全麵上漲轉化，由於(yu) 勞動力成本上升的影響，勞動密集型產(chan) 品將麵臨(lin) 成本長期上漲壓力，這種壓力也導致了7月份的拐點沒有出現。

下行將成為(wei) 大概率事件 下半年物價(jia) 走勢如何？

專(zhuan) 家預測，7月CPI漲幅已見頂，下半年將保持逐月回落的態勢。

財政部財政科學研究所所長賈康對本報記者說：“四季度CPI應該下行，因為(wei) PMI（采購經理指數）已連續4個(ge) 月回落，說明景氣回落，景氣回落就伴隨著物價(jia) 回落。”

中央財經大學經濟係教授張鐵剛分析認為(wei) ，7月CPI漲幅仍然在可控範圍之內(nei) ，預計下半年會(hui) 逐步回落，主要原因是內(nei) 地進入秋收，農(nong) 產(chan) 品供應較多，可以紓緩食品價(jia) 格升幅，而中央政府會(hui) 繼續采取措施以預防通脹急升。

目前推動價(jia) 格上漲的因素已有所緩解，這為(wei) CPI下行留出了空間。劉尚希說，下半年CPI會(hui) 降下來，因為(wei) 豬肉一漲價(jia) ，養(yang) 豬的就會(hui) 增多，價(jia) 格自然下降。長江商學院教授周春生指出，全球大宗商品、原油，除了黃金以外都處於(yu) 下滑階段，通脹相對得到緩解，因而目前的CPI數據已經基本上保持穩定，或已見頂，下半年CPI下行將成為(wei) 大概率事件。

市場還預計，中國經濟在7月乃至三季度將呈現平穩放緩的勢頭，經濟的放緩也有利於(yu) 物價(jia) 的漲幅收窄。

不能為(wei) 了一頭豬就緊貨幣

政府下一步將采取什麽(me) 措施控製通脹？這引發市場諸多猜測。

一種推測是，國家將出台新的緊縮政策以穩定通脹預期，加息和上調準備金率都有可能。興(xing) 業(ye) 銀行首席經濟學家魯政委說，鑒於(yu) 7月CPI達6.5%，表明本輪通脹或在九十月份才能到頂，因而會(hui) 繼續維持年內(nei) 1—2次加息預期。

另一種觀點則認為(wei) ，目前全球經濟局勢動蕩，政府應保持高度警覺且維持政策的穩定性，繼續采取緊縮措施的可能性不大，央行再度加息的可能性比較小，政策的重點應更多關(guan) 注經濟增長方麵。

對此，劉尚希分析說，貨幣政策應該鬆緊有度。他對本報記者表示，物價(jia) 上漲不能簡單看數字的高低，而要看到其結構性的變化。此輪CPI上漲主要不是貨幣因素造成的，否則不會(hui) 主要表現在豬肉、食品價(jia) 格因素上，是農(nong) 業(ye) 生產(chan) 方式跟不上社會(hui) 需求變化而導致的，若采取緊縮貨幣政策也解決(jue) 不了這個(ge) 問題。不能為(wei) 了一頭豬就采取緊縮貨幣政策，緊縮貨幣政策有可能導致經濟衰退。應該通過加速經濟結構轉變、刺激供給來控製物價(jia) 。加息解決(jue) 不了物價(jia) 上漲問題，相反，還可能導致物價(jia) 上漲，因為(wei) 緊縮的貨幣政策將使中小企業(ye) 融資更加艱難，使他們(men) 融資成本上升而導致物價(jia) 上漲。貨幣政策的鬆緊很重要，要具體(ti) 問題具體(ti) 分析。

平新喬(qiao) 認為(wei) ，從(cong) 中國經濟的發展勢頭來看，適當控製流動性的方針應該繼續下去。但是，麵對當前國際經濟形勢的危機格局：當美國國家信用等級被標準普爾調低以及由之引發的全球金融恐慌之後，我們(men) 又不得不看到，“增長”仍然是要“保”的，流動性控製得有靈活性。