鐵道部一年期國債招標未滿 票麵利率已超5%

　　中國鐵道部昨日招標的一年期短期融資券罕見地出現未招滿的情況，而票麵利率已經超過了5%，落在招標區間上限5.18%。鐵道部是目前惟一經國家發展和改革委員會(hui) 、中國人民銀行 批準的以政府名義(yi) 發行企業(ye) 債(zhai) 券、短期融資券、中期票據等直接融資產(chan) 品的發行主體(ti) ，具備政府信用特征。具有國家級信譽的鐵道部債(zhai) 券發行不利，再次顯現出目前市場中信用債(zhai) 危機依然嚴(yan) 峻。

　　據了解，鐵道部本期短融原計劃發行200億(yi) 元，實際中標量187.3億(yi) 元。不過，發行公告顯示，本期短期融資券采用聯席主承銷商餘(yu) 額包銷的承銷方式，所以最終實際發行量仍有可能達200億(yi) 元，招標區間為(wei) 4.68%-5.18%。

　　根據中國債(zhai) 券信息網上公布的發行公告，此次短期融資券募集的資金將用於(yu) 鐵路建設、機車車輛購置及運營中的資金周轉。承銷方式為(wei) 聯席主承銷商農(nong) 行和國開行進行餘(yu) 額包銷。也就是說，招標未滿的12.7億(yi) 元將由兩(liang) 家承銷商來認購。

　　據了解，這是鐵道部今年第三次發行短融舉(ju) 債(zhai) 、第七次在市場上發債(zhai) 融資，卻少有出現流標。“現在信用債(zhai) 根本沒有人買(mai) ，暫時都發不出去，流動性緊張是大背景，融資平台是導火索，但根本原因是利率偏低，現在其他資產(chan) 的利率都漲了，信用債(zhai) 由於(yu) 上漲幅度不夠，已經成為(wei) 利率窪地。”昨日一位深圳某基金公司債(zhai) 券交易員對南方日報記者表示。

　　目前由於(yu) 違約風險與(yu) 流動性緊張，信用債(zhai) 危機依然嚴(yan) 峻。據了解，鐵道部短融流標的當天，國開行也取消了原定於(yu) 今天發行的金融 債(zhai) ，公告稱取消是由於(yu) “市場變化”。“現在信用債(zhai) 暫時都不發了，都在等。”上述交易員表示。目前市場流動性緊張，具有國家政府信用色彩的企業(ye) 還在不停地舉(ju) 債(zhai) ，銀行風險敞口不斷收緊。

　　據了解，目前銀行存款準備金率達到曆史高位，央行又不停歇地進行了幾次正回購，銀行超儲(chu) 率普遍降至曆史低位，市場資金緊張依然。“信用債(zhai) 一直在跌，拿了根本就賣不出去，雖然最近利率有緩慢的上升，但是市場都仍然在等。”據了解，交易員現在都不敢持有信用債(zhai) 。

　　實際上，上周後半周以來，債(zhai) 券一二級市場投資戶入市顯示市場情緒逐步回穩。業(ye) 內(nei) 人士表示，經過市場調整後，債(zhai) 券收益率普遍升至曆史較高水平，未來市場有望逐步企穩。不過，目前債(zhai) 市中融資平台和城投債(zhai) 風險仍需釋放，收益率上行空間依然有限。