地方債務缺口達2萬億

牽動著國內(nei) 外投資者神經的中國地方政府債(zhai) 務規模終於(yu) 浮出水麵。6月27日，審計署公布了“債(zhai) 務賬單”：截至2010年底，全國地方政府性債(zhai) 務餘(yu) 額10.7萬(wan) 億(yi) 元，涉及37.4萬(wan) 個(ge) 項目、187.3萬(wan) 筆債(zhai) 務。

這是中國政府首次公布省、市、縣三級地方政府的債(zhai) 務情況。

今年3月至5月，審計署18個(ge) 特派辦和37家地方審計機關(guan) ，對三級政府性債(zhai) 務進行了追溯至債(zhai) 務發生起始年的全麵摸底。

“這是非常重要的第一步，在摸清底數的基礎上才能考慮清理存量債(zhai) 務、防範風險，並試點正規發債(zhai) 。”一直跟蹤研究地方政府債(zhai) 務問題的國務院發展研究中心宏觀部副部長魏加寧認為(wei) 。

10.7萬(wan) 億(yi) 元的債(zhai) 務有多大風險？審計署副審計長侯凱認為(wei) ，風險尚未超出償(chang) 還能力。因為(wei) 地方政府負有償(chang) 還責任的債(zhai) 務餘(yu) 額，占地方政府綜合財力的債(zhai) 務率為(wei) 52%，即使把地方政府負有擔保責任的債(zhai) 務，全部轉化為(wei) 政府償(chang) 債(zhai) 責任計算，債(zhai) 務率70%，也低於(yu) 100%的國際警戒線。

但從(cong) 雲(yun) 南省公路開發投資有限公司近千億(yi) 元貸款的“違約”風波（參見本刊上期封麵報道“違約開始了？”），到上海市政府否認融資平台變相拖欠債(zhai) 務，地方政府償(chang) 債(zhai) 的每一次風吹草動，都引起軒然大波。

在宏觀政策整體(ti) 趨緊的大背景下，部分薄弱環節的短期資金周轉風險不容忽視。摸清底數後，中國各級地方政府在解決(jue) 存量債(zhai) 務、建立規範的舉(ju) 債(zhai) 機製方麵還有很長的路要走。

財政部財科所金融研究室主任趙全厚認為(wei) ，目前的債(zhai) 務規模還算可控，真正難控的是地方政府不斷負債(zhai) 融資的衝(chong) 動。

10.7萬(wan) 億(yi) 由來

10.7萬(wan) 億(yi) 元的全口徑地方政府債(zhai) 務，略低於(yu) 此前市場人士和研究者的測算規模。因為(wei) 銀監會(hui) 內(nei) 部統計顯示，僅(jin) 融資平台貸款就超過9萬(wan) 億(yi) 元。

本次審計顯示，融資平台公司的確是地方政府債(zhai) 務的第一大舉(ju) 債(zhai) 主體(ti) ，2010年末包括貸款、企業(ye) 債(zhai) 等在內(nei) 的全部債(zhai) 務餘(yu) 額為(wei) 4.97萬(wan) 億(yi) 元，分布在6576個(ge) 融資平台公司。

可見，審計署、銀監會(hui) 等相關(guan) 部門在統計口徑方麵的差異並未消弭。

審計署是按照償(chang) 還責任，逐筆認定是否屬於(yu) 政府性債(zhai) 務。一位審計署官員接受財新《新世紀》記者采訪時說，“要看借款協議規定的還款來源、實際用途，是否是政府承擔責任。即使不是注冊(ce) 為(wei) 融資平台公司，如果規定是靠土地出讓金償(chang) 債(zhai) ，也算做政府性債(zhai) 務，因為(wei) 土地出讓金是納入財政列收列支的。”

按照政府承擔責任的不同，審計署將債(zhai) 務分為(wei) 三類，其中，62.6%屬於(yu) 政府負有償(chang) 還責任的債(zhai) 務，需要以財政資金償(chang) 還，共計6.7萬(wan) 億(yi) 元；21.8%屬於(yu) 政府負有擔保責任的或有債(zhai) 務；另外15.6%則是政府不負有任何法律償(chang) 還責任、但可能承擔一定救助責任的其他相關(guan) 債(zhai) 務。

根據今年2月13日國務院辦公廳發布的《地方政府性債(zhai) 務審計工作方案》，融資平台公司、公用事業(ye) 單位等舉(ju) 借，確定以債(zhai) 務單位事業(ye) 收入（含學費收入）、經營收入（含車輛通行費收入）等非財政資金償(chang) 還的，被視為(wei) 政府擔保債(zhai) 務。

“10.7萬(wan) 億(yi) 元，包括了政府從(cong) 社會(hui) 穩定的角度，可能需要救助的債(zhai) 務，最大限度考慮了政府的或有債(zhai) 務。”上述審計署官員說。

從(cong) 審計結果看，10.7萬(wan) 億(yi) 元地方政府性債(zhai) 務，主要是因應對1998年亞(ya) 洲金融危機、2008年國際金融危機而生。兩(liang) 輪積極財政政策實施，都帶來地方政府性債(zhai) 務增速飆升。1998年和2009年，地方政府債(zhai) 務餘(yu) 額同比增速分別達到48.20%和61.92%。

“4萬(wan) 億(yi) ”經濟刺激計劃，幾乎導致地方政府債(zhai) 務翻番。截至2010年底的地方政府性債(zhai) 務餘(yu) 額中，僅(jin) 有51.15%是2008年及以前年度舉(ju) 借和用於(yu) 續建2008年以前開工項目的，其餘(yu) 49.85%均產(chan) 生於(yu) 2009年和2010年。

2萬(wan) 億(yi) 缺口？

央行6月1日發布的《2010年中國區域金融運行報告》稱，截至2010年末，全國共有地方政府融資平台一萬(wan) 餘(yu) 家，貸款餘(yu) 額超過10萬(wan) 億(yi) 元。央行的數據高於(yu) 銀監會(hui) ，是因將交通、教育等也納入平台口徑。而鐵道部的貸款規模就超過萬(wan) 億(yi) 元。

一位東(dong) 部省份財政局官員告訴財新《新世紀》，此番審計署審計的是融資平台的政府性債(zhai) 務，而去年下半年財政部、發改委、央行、銀監會(hui) 四部委清理的是融資平台債(zhai) 務，包括政府性債(zhai) 務和商業(ye) 經營性債(zhai) 務，兩(liang) 次統計有一部分交叉。

也就是說，融資平台債(zhai) 務中，償(chang) 還責任被認為(wei) 不屬於(yu) 政府的部分，未納入審計署的統計。

令人感興(xing) 趣的是這塊有多大？

上述審計署官員接受財新《新世紀》記者采訪時說，審計結果是與(yu) 被審計單位取得一致意見，征求了地方政府意見並得到認可，且有證據支撐的政府性債(zhai) 務。4.97萬(wan) 億(yi) 元融資平台債(zhai) 務，“是財政部、央行、銀監會(hui) 和發改委四方認定的數”。