小企業暫未現倒閉潮 資金饑渴依然無解

小企業(ye) 總能最先感知經濟冷暖。最近，長三角和珠三角小企業(ye) 資金鏈緊張、大規模停工甚至倒閉的傳(chuan) 言頻現，擔心中國經濟“硬著陸”的人視之為(wei) 風險苗頭。

中國小企業(ye) 的困境到底有多嚴(yan) 重？財新《新世紀》從(cong) 小企業(ye) 較為(wei) 密集的浙江和廣東(dong) 了解的情況顯示，小企業(ye) 大規模倒閉的說法尚難以得到確證。

“個(ge) 別企業(ye) 倒閉的現象有，但‘倒閉潮’還沒有看到。”廣東(dong) 省信用擔保協會(hui) 秘書(shu) 長陳文接受財新《新世紀》記者采訪時說，現在企業(ye) 的訂單並不少。該協會(hui) 參與(yu) 了5月中旬廣東(dong) 省中小企業(ye) 局的小企業(ye) 融資情況調研。

最壞的局麵暫未出現。但不可否認，小企業(ye) 正麵臨(lin) 資金鏈緊繃、融資成本抬升、工資原材料漲價(jia) 等多重壓力。

為(wei) 了幫助小企業(ye) 紓困，銀監會(hui) 發布了《關(guan) 於(yu) 支持商業(ye) 銀行進一步改進小企業(ye) 金融服務的通知》，意在通過差別監管，鼓勵銀行投放小企業(ye) 貸款。但多家銀行認為(wei) ，小企業(ye) 貸款監管新政不夠細化、欠缺可操作性，“看得見、摸不著”。正規融資渠道能否真正疏通，尚需觀其後效。

未見“倒閉潮”

在小企業(ye) “倒閉潮”傳(chuan) 言盛行之時，有人認為(wei) ，當前小企業(ye) 麵臨(lin) 的局麵比2008年金融危機時更加艱難。

“從(cong) 小企業(ye) 麵臨(lin) 情況的複雜性看，可以說比2008年更困難。”浙江省區域經濟合作企業(ye) 發展促進會(hui) 常務理事、億(yi) 聯擔保公司董事長沈立剛接受財新《新世紀》記者采訪時說，因為(wei) 當時小企業(ye) 麵臨(lin) 的困境相對簡單，主要是外需訂單減少，企業(ye) 的應對策略是從(cong) 美國市場轉向歐洲和發展中國家，或者轉向內(nei) 銷，是營銷策略和市場的轉換。

“目前則是多重因素疊加，擠壓小企業(ye) 生存空間。”沈立剛說，企業(ye) 招不到人、工資上漲，原材料漲價(jia) 、利率提高，利潤空間變得很薄，“最初投資決(jue) 策時可行的項目，現在也變得不可行了。”

盡管如此，沈立剛認為(wei) ，“倒閉潮”的說法言過其實，“起碼目前還沒有看到”，以後是否會(hui) 出現，要看經濟環境和政策變化。

上述廣東(dong) 省的調研顯示，通脹壓力和物價(jia) 高位運行並預期將保持相當長一段時間，導致企業(ye) 流動資金壓力趨大，財務狀況偏緊，進一步削弱企業(ye) 信貸融資、還本付息能力，“但未發現有社會(hui) 流傳(chuan) 那種因企業(ye) 資金鏈斷裂而出現大批倒閉的現象。”

陳文說，目前企業(ye) 的訂單並不少，關(guan) 鍵是資金緊張，很多企業(ye) 有訂單卻沒錢去做，“上遊企業(ye) 都不能賒賬了，得拿現金去買(mai) 原材料，很多企業(ye) 資金周轉不過來，壓了兩(liang) 三個(ge) 月的貨期。”

調研結果與(yu) 企業(ye) 微觀層麵感受接近。在東(dong) 莞金鑫照明有限公司總經理助理杜春林看來，周圍企業(ye) 的經營還算正常，沒有大規模倒閉，很多小店鋪、小作坊開業(ye) ，說明大企業(ye) 的訂單還不錯，能溢出一些訂單給小作坊做，“隻是成本上升對企業(ye) 利潤的壓力比較大。”

近兩(liang) 年貨幣政策從(cong) 寬鬆到回歸穩健的快速轉變，一定程度上加劇了當前小企業(ye) 的資金鏈緊張程度。

在銀行貸款規模非常大的2009年，小企業(ye) 迎來了前所未有的資金盛宴。“小企業(ye) 很驚訝地發現，有銀行向自己主動營銷貸款。”沈立剛說，結果一批當時本來活不下去的企業(ye) 緩過來了，本來不敢做的一些項目也有錢做了，但去年下半年開始，貨幣政策轉向，信貸規模收縮，銀行對有限的貸款資源再分配，調整客戶結構，收回了在銀行看來免疫力相對較差的小企業(ye) 的貸款，“資金一澇一旱，很多小企業(ye) 會(hui) 受傷(shang) 。”

貸款收放之間，受傷(shang) 最重的，反而是那些把資金投向實業(ye) 的小企業(ye) 。沈立剛說，浙江省製造業(ye) 居多，製造業(ye) 的資金投入後，想抽出來是很難的，一旦收縮，企業(ye) 資金流就會(hui) 大受影響，“現在不少企業(ye) 是這種情況，上下遊企業(ye) 資金關(guan) 係很緊張，應收賬款大量出現。”

此外，也有部分企業(ye) 把資金投向房地產(chan) 和資本市場。浙江省中小企業(ye) 局認為(wei) ，今年以來房地產(chan) 市場不景氣，但很多企業(ye) 還有大筆錢在樓市，隻好不斷地抽走實業(ye) 上的資金，來保樓市裏的錢，也是一些企業(ye) 資金緊的重要原因。

無水可放

在銀根收緊的大背景下，小企業(ye) 從(cong) 正規渠道獲得資金難度加大。廣東(dong) 省的調研顯示，一季度，該省中小企業(ye) 戶數合計155.7713萬(wan) 家，資金需求滿足度為(wei) 38.44％；金融機構對中小企業(ye) 的貸款發生額，占貸款總發生額的比例為(wei) 79.85％，環比下降3.45個(ge) 百分點。

小企業(ye) 融資難並不是個(ge) 新問題，隻不過其嚴(yan) 重程度隨著貨幣信貸環境的寬鬆或緊縮，時弱時強。

5月下旬的調研後，陳文總結出，抵押物不足、財務製度不健全、沒有信用記錄，小企業(ye) 自身先天不足的這些因素一直存在，導致達不到一些銀行的貸款標準。

這與(yu) 中國銀行寧波北侖(lun) 區支行信貸部的一位人士的感受吻合，“有些小企業(ye) 即使有抵押，但沒有審計報告，在中行的內(nei) 部評級中就很差，根本進不了信貸係統。”

與(yu) 大型商業(ye) 銀行相比，城商行等中小銀行的信貸評級更為(wei) 靈活，“不看報表看品行”。但在貨幣政策趨緊的調控背景下，卻麵臨(lin) “無水可放”的瓶頸。“由於(yu) 銀根收緊，一些小銀行去年11月就沒有信貸額度了，企業(ye) 排隊到現在都沒有錢。”陳文說。

廣東(dong) 省的調研顯示，目前中小企業(ye) 的融資需求和難點與(yu) 去年有所不同，融資成本加大成為(wei) 突出問題。

來自正規渠道的銀行貸款成本不菲。中金公司在蘇州工業(ye) 園區的調研發現，中小企業(ye) 的平均融資成本達到13％-15％。沈立剛介紹，浙江小企業(ye) 從(cong) 銀行獲得貸款的成本也在15％左右。

目前，商業(ye) 銀行的小企業(ye) 貸款利率一般會(hui) 在基準利率的基礎上上浮20％-30％。此外，在實際操作過程中，銀行為(wei) 滿足存貸比的考核要求，通常會(hui) 要求企業(ye) 做1:1的配套存款，但小企業(ye) 通常很難有富餘(yu) 的錢用於(yu) 存款，就得把已經貸到的錢存入銀行，然後用這筆存款再做質押貸款，或者承兌(dui) 匯票，相應的成本都由企業(ye) 承擔。此外，小企業(ye) 貸款一般需要第三方擔保，沈立剛介紹，億(yi) 聯擔保公司的擔保費是年息3％，其他公司更高的擔保費有年息5％。