5月份貨幣信貸雙降

    5月貨幣數據再次反映出經濟減速跡象。昨日央行公布數據顯示，2011年5月新增人民幣貸款5516億(yi) 元，同比少增1005億(yi) 元。 5月當月末廣義(yi) 貨幣供應量(M2)同比增長15.1%，增速創出年內(nei) 新低。分析認為(wei) ，鑒於(yu) 目前經濟增速回落已成定局，相信下半年的貨幣政策以維穩為(wei) 主，但不排除仍有一次加息的可能。

　　分析認為(wei) ，5月M2和新增貸款數據較市場預期均偏低。受統計口徑和理財產(chan) 品的影響,其中，M2增速創年內(nei) 新低。 新增貸款增加額也是2011年內(nei) 第二低,僅(jin) 高於(yu) 受春節因素影響的2月份。

　　國泰君安證券總經濟師李迅雷(微博)對記者表示，5月狹義(yi) 貨幣供應（M1）增速繼續下降，說明了代表著企業(ye) 活期存款的變化,顯示出企業(ye) 的活力正在下降。 從(cong) 短期貸款和中長期貸款的變化來看,也顯示企業(ye) 的經濟活動能力在減弱。 澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛認為(wei) ， 現在銀監會(hui) 要求監測日均存貸款流動性水平,銀行為(wei) 了符合監管標準,或許降低了貸款發放速度,這將給中小企業(ye) 獲取資金帶來一定困難。

　　政策預測

　　控製通脹仍為(wei) 第一要務

　　分析預計， 考慮到通脹壓力還是居高不下,央行可能不會(hui) 放鬆調控的力度,本月仍存在較大的加息可能性,但存款準備金率政策或因資金麵緊張,調整時點可能會(hui) 適當延後。

　　申萬(wan) 巴黎證券分析， 目前控製通脹為(wei) 第一要務,而貨幣調控對於(yu) 控通脹有其獨到之功用,預計未來貨幣緊縮還是會(hui) 維持下去的。

　　不過,平安證券的分析報告則認為(wei) ，央行加息或調存準的空間越來越小了。雖然市場對CPI預期挺高,但央行加不加息,不是隻看這一個(ge) 因素的。現在經濟有向下的趨勢,還要擔心硬著陸的問題。

　　熱點追蹤

　　存款繼續搬家

　　央行數據顯示， 5月份新增存款較高,主要原因是5月新增財政存款較多,此外匯占款增加較多。其中，住戶存款增加713億(yi) 元，非金融企業(ye) 存款增加4697億(yi) 元，財政性存款增加3531億(yi) 元。

　　數據顯示， 5月居民存款為(wei) 714億(yi) 元，較4月增加明顯。然而，分析師認為(wei) ，5月份存款增量並不能說明存款搬家狀況出現逆轉，存款增速預計將維持低位。

　　交銀國際金融業(ye) 分析師對李珊珊對記者表示，根據過往數據，5月居民新增存款增量一般較平穩，今年的數據與(yu) 2010年持平。由於(yu) 銀行理財產(chan) 品發行量大，很多存款轉移到表外，央行對居民存款的統計並沒有納入這部分數據。 “目前業(ye) 內(nei) 關(guan) 心的存款搬家狀況預計會(hui) 持續一段時間。一般的情況是，3月的居民存款量高，4月回落，5月有所反彈，今年的數據也基本維持這個(ge) 趨勢，並不能判定存款的變化明顯。 ”李珊珊表示。