拋美債買日債 中國外儲投資多元化加快

　　5月16日，美國財政部公布的“月度國際資本流動報告”顯示，2011年3月，中國淨減持92億(yi) 美元美國國債(zhai) ，是去年11月以來連續第5個(ge) 月淨減持。宏觀經濟研究員分析表示，中國還將繼續減持美國國債(zhai) 。

　　與(yu) 此同時，來自日本財務省的數據顯示，3月份，中國淨買(mai) 入一年期以上日本國債(zhai) 2345億(yi) 日元。一增一減，顯示中國外匯資產(chan) 配置結構調整正在加速進行。

　　業(ye) 內(nei) 人士表示，中國目前的外匯儲(chu) 備中，美元占比過大。當前，美元快速貶值，應該及時調整資產(chan) 配置結構，分散風險。美元資產(chan) 比重應該繼續降低，同時增加其他外匯資產(chan) ，或者實物資產(chan) 。

　　自2010年6月達到1.1112萬(wan) 億(yi) 美元規模以來，中國持有美國國債(zhai) 規模已連續10個(ge) 月穩定在1萬(wan) 億(yi) 美元以上。不過，自去年10月增持234億(yi) 美元至1.1753萬(wan) 億(yi) 美元規模以來，中國在過去5個(ge) 月中分別實施了規模為(wei) 112億(yi) 美元、40億(yi) 美元、54億(yi) 美元、8億(yi) 美元和92億(yi) 美元的月度淨減持操作。但即使如此，截至3月底，中國仍持有1.1449萬(wan) 億(yi) 美元美國國債(zhai) ，繼續占據全球最大持有者地位。而日本財務省近期公布的數據顯示，3月份中國淨買(mai) 入日本長期國債(zhai) 價(jia) 值2345億(yi) 日元(約29億(yi) 美元)，創下自2005年1月以來的單月買(mai) 入量之最。

　　業(ye) 內(nei) 人士分析，美聯儲(chu) 從(cong) 去年11月開始實施的第二輪量化寬鬆計劃令投資者對美元資產(chan) 安全性的懷疑空前高漲，導致越來越多美國國債(zhai) 投資者選擇有限度地向其他投資領域轉移資金。而日本債(zhai) 務盡管已經占GDP比重已超200%，但與(yu) 歐洲國家相比，在發達國家的國債(zhai) 中，還是相對比較安全。

　　對外經貿大學金融學院院長丁誌傑還表示，不僅(jin) 要比較美國國債(zhai) 和日本國債(zhai) 的收益率，外儲(chu) 投資還有幣種分散方麵的考量。

　　今年兩(liang) 會(hui) 期間，國家外管局局長易綱曾表示，多年以來，中國一直推進外匯儲(chu) 備投資的多元化。在幣種多元化上，易綱介紹，一籃子貨幣中，主要的可兌(dui) 換貨幣、儲(chu) 備貨幣、新興(xing) 市場的貨幣都有；在資產(chan) 配置上，隻要資產(chan) 符合安全性、流動性、收益性的要求，他表示都會(hui) 予以考慮。

　　不過，中銀國際首席經濟學家曹遠征指出，在當前以美元為(wei) 中心的國際貨幣體(ti) 製下，即使實施多元化，美元仍然是主要的儲(chu) 備資產(chan) ，大概占63%。如果投向轉向其他的貨幣，則容易對市場造成影響。

　　對於(yu) 美國國債(zhai) 的持有前景，興(xing) 業(ye) 銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委則表示，就現有時點要權衡利率和匯率的風險。不適合做長期，但短債(zhai) 是可以的。美國太平洋投資管理公司(Pimco)的比爾-格羅斯認為(wei) ，美元貶值必然是長期性。