15家機構預計4月新增信貸超7000億

根據央行年初訂的目標，今年全年的新增信貸總量不超過7.5萬(wan) 億(yi) 。數據統計，一季度已經投放近2.3萬(wan) 億(yi) ，超過季度平均投放量近5000億(yi) 。業(ye) 內(nei) 人士分析，這在正常範圍內(nei) ，主要是因為(wei) 銀行早投放早受益的傳(chuan) 統，年初有投放衝(chong) 動，不過也給後麵信貸投放帶來壓力。

二季度首月，根據同業(ye) 交換數據顯示，四大國有商業(ye) 銀行4月新增貸款約2606億(yi) 元，較3月新增人民幣貸款增186億(yi) 元，增幅相對平穩。其中，工、建、農(nong) 、中四大行4月新增貸款分別為(wei) 803億(yi) 元、715億(yi) 元、552億(yi) 元和536億(yi) 元。

業(ye) 內(nei) 人士表示，按照四大行在全部銀行信貸投放比例來估算，4月信貸增量或在7000億(yi) 上下。去年同期，新增信貸量為(wei) 7740億(yi) 元。

高盛預計，4月份人民幣貸款規模反彈至7200億(yi) 元，高於(yu) 3月份的6794億(yi) 元。高盛認為(wei) 這一反彈主要是季節性的，新增貸款規模可能低於(yu) 去年同期7740億(yi) 元的水平。人民幣貸款同比增幅應會(hui) 從(cong) 3月份的17.9%回落至17.5%。

光大證券表示，今年的貨幣政策，特別是信貸投放節奏將從(cong) 之前的穩健回歸到2006-2008年的“常態”。人民銀行在一季度貨幣政策執行報告中也明確指出控製通脹仍是近期政策的重點，實際的貸款限額仍將嚴(yan) 格執行。不過，由於(yu) 4月初部分銀行受季初放貸衝(chong) 動的影響，預計4月份新增人民幣信貸將達7000億(yi) 元，高於(yu) 3月份。

據了解，有15家機構都預計4月份的新增信貸數據在7000億(yi) 元以上，中信建投預測最大值為(wei) 10000億(yi) 元。

不過，招商銀行研究員表示，信貸額度由季度控製轉為(wei) 月度，投放節奏開始變得平穩。預計4月信貸投放6500億(yi) 。

交通銀行首席經濟學家連平表示，考慮到季初效應，4月新增貸款會(hui) 有所回升，但在信貸管控持續較嚴(yan) 、準備金率連續上調的累積效應以及差別準備金率動態調整措施的約束下，新增貸款不會(hui) 大幅回升。

基於(yu) 4月新增信貸規模的上升，加上前期投放的較高的信貸量，多數研究員都表示，緊縮貨幣政策將會(hui) 繼續。

連平表示，二季度貨幣政策仍將繼續適度收緊，法定存款準備金率和利率仍有可能分別再提高一次，同時公開市場操作的力度會(hui) 進一步加大，預計下半年隨著物價(jia) 上漲壓力的減輕，貨幣政策緊縮的力度和頻率也將明顯放緩。

中信建投宏觀研究員也預計，二季度調控貨幣緊縮不會(hui) 結束，通過以利率為(wei) 主的調節，從(cong) 政策緊、貨幣市場鬆，過渡到政策鬆、貨幣市場緊。

交銀國際研究部主管楊青麗(li) 認為(wei) ，通脹高點可能尚未過去，因此政策也不大可能放鬆，維持現有政策緊縮力度可能性最大。不過，PMI已連續兩(liang) 個(ge) 月低於(yu) 市場預期，說明宏觀緊縮政策正在使經濟降溫，近期政策緊縮力度可能不會(hui) 繼續強化。

今年，央行對信貸規模嚴(yan) 厲調控，商業(ye) 銀行每個(ge) 月的新增信貸量都成為(wei) 市場各方關(guan) 注的焦點。剛剛過去的4月，多數專(zhuan) 家預計新增信貸在7000億(yi) 之上，流動性壓力不減，緊縮政策還將繼續，存款準備金率和利率上調的可能性較大。