葡萄牙主權信譽命懸一線

　　假設說希臘和愛爾蘭(lan) 正在債(zhai) 務危機的漩渦中，抓著歐援的稻草往外爬，那麽(me) 葡萄牙就是掛在“懸崖邊”，自救不能而又不願啟齒求救的“不幸蟲”。

　　3月29日，國際信譽評級機構標準普爾公司宣布將葡萄牙的主權信譽評級下調一級至BBB－，距離“渣滓級”僅(jin) 一步之遙。葡萄牙主權信譽評級將初次麵臨(lin) 喪(sang) 失投資級位置。

　　理論上，標普上周曾經將葡萄牙長期主權信譽評級下調兩(liang) 檔，而另外兩(liang) 家注冊(ce) 香港公司國際評級機構近日也都下調了對葡萄牙的評級。3月24日，惠譽將葡萄牙主權評級由“A＋”級下調兩(liang) 個(ge) 級距至“A－”級，評級展望為(wei) 負麵。而3月17日，穆迪就曾經把葡萄牙的評級從(cong) A1下調至A3。

　　葡萄牙主權信譽屢遭降級，加劇了市場投資者的擔憂，給該國公債(zhai) 帶來龐大衝(chong) 擊。葡萄牙十年期公債(zhai) 和兩(liang) 年期公債(zhai) 收益率均升至歐元問世以來的最高水平，而五年期公債(zhai) 收益率更是升至9%之上。

　　很明顯，葡萄牙的債(zhai) 務危機狀況曾經惡化。特別是當前，葡萄牙可謂內(nei) 憂外患集於(yu) 一身，假設不及時尋求外援，這種惡化趨向還將繼續。

　　3月23日，葡萄牙國會(hui) 否決(jue) 了政府提交的最新財政緊縮方案。這一決(jue) 議不隻招致葡萄牙總理蘇格拉底辭職，更成了債(zhai) 務危機惡化的導火索。就在該消息傳(chuan) 出的第二天，惠譽就以“葡萄牙議會(hui) 否決(jue) 政府緊縮措施議案將招致該國政策實施和財政融資風險加大”為(wei) 由，調低了葡萄牙主權信譽評級。而總理的辭職也令葡萄牙墮入政治危機。

　　葡萄牙財長費爾南多·特謝拉·多斯桑托斯則表示，政治危機遇加大政府的融資難度，可能迫使葡萄牙尋求歐盟和國際貨幣基金組織的救援。

　　假設說葡萄牙自救方案遭否加劇了債(zhai) 務危機，那麽(me) 歐盟最新經過的永世性救助機製“歐洲穩定機製”則讓葡萄牙雪上加霜。歐盟指導人上周五就設立歐洲穩定機製達成分歧，肯定自2013年啟動永世性救助機製“歐洲穩定機製”，以替代現行的歐洲金融穩定工具。在新機製下，歐元區國度將來再無力償(chang) 債(zhai) 時，可能麵臨(lin) 債(zhai) 務重組以獲得救助資金。

　　標準普爾公司分析師弗蘭(lan) 克·吉爾指出，“此舉(ju) 將改動遊戲規則”，特別是對商業(ye) 債(zhai) 權持有者構成負麵影響。

　　葡萄牙因此被標普以“該國存在先行出借對歐洲援助基金的債(zhai) 務，之後再出借債(zhai) 券投資者的風險”為(wei) 由，調低主權信譽評級。

　　此外，歐洲央行近期可能加息的消息，給危機中的葡萄牙火上澆油。歐洲央行行長特裏謝3月28日表示，歐元區通脹率持續上漲，高於(yu) 公認的物價(jia) 穩定水平。分析以為(wei) ，特裏謝的講話再次標明，歐洲央行於(yu) 4月開端加息以抑止通脹的可能性增大。而一旦加息，葡萄牙借款本錢將增加，很可能使其墮入時間更長、程度更嚴(yan) 重的衰退，其削減赤字的計劃將更難實施。

　　種種跡象標明，葡萄牙已身處險境，尋求外援在所難免。特別是截至今年6月15日，葡萄牙將有90億(yi) 歐元債(zhai) 務到期，而當前，該國政府的現金貯藏僅(jin) 剩約40億(yi) 歐元。由於(yu) 葡萄牙在市場上的融資本錢已處於(yu) 曆史紀錄高點，而國內(nei) 自救乏術，尋求外援隻是時間問題。

　　盧森堡首相容克在歐盟峰會(hui) 中表示，假設葡萄牙央求救助，可以確信的是，它將在短時間內(nei) 得到救助，並且得到足夠的救助。

　　但由於(yu) 葡萄牙擔憂接受外援的條件會(hui) 很苛刻，遲遲不願啟齒。葡萄牙經濟部長稱，葡萄牙不需求援助，本國能夠處置自身問題。葡萄牙國庫秘書(shu) 也表示葡萄牙應盡一切努力避免接受援助。

　　分析人士以為(wei) ，從(cong) 愛爾蘭(lan) 的閱曆看，葡萄牙自願或被迫接受援助或許是遲早的事，由於(yu) 歐盟指導人必需求有所行動以挽回投資者對歐元及整個(ge) 歐元經濟區的信任。